Nike (NKE) maîtrise l'engorgement de ses stocks, pour le plus grand plaisir des investisseurs.
Les actions du géant de l'habillement et de la chaussure ont bondi de 12% dans les échanges avant commercialisation mercredi, alors que les ventes et les bénéfices meilleurs que prévu ont calmé – pour l'instant – les craintes que Nike ne soit martelé par une croissance économique mondiale atone. Le stock est le téléscripteur le plus tendance sur Yahoo Finance à partir de 5 h 30 HE.
Mais le véritable atout du deuxième trimestre fiscal de Nike a été que la société a sensiblement réduit ses stocks excédentaires – causés plus tôt cette année par le recul économique – par rapport à il y a trois mois. C'est un problème qui a miné les marges bénéficiaires (en raison de la liquidation agressive de la marchandise par Nike) et le cours de l'action, selon les analystes.
L'inventaire de Nike a chuté de 3% en séquentiel, stimulé par une baisse à un chiffre du pourcentage d'unités. Le nombre total d'unités d'inventaire est en baisse d'un pourcentage à deux chiffres par rapport au premier trimestre fiscal.
La direction a déclaré aux analystes lors d'un appel aux résultats qu'elle continuait de se concentrer sur la compensation des stocks, en particulier par le biais de magasins de détail hors prix. De nouveaux progrès sont attendus au cours de l'année civile 2023, notamment une approche plus prudente de l'achat de nouveaux stocks.
"Nous pensons que le pic des stocks est derrière nous, les actions que nous prenons sur le marché fonctionnent", a déclaré le PDG de Nike, John Donahoe.
L'amélioration des stocks ouvre la voie à de meilleures marges bénéficiaires pour Nike au cours des prochains trimestres, à condition que l'économie mondiale ne tombe pas d'une falaise.
Yahoo Finance Analysis : les bénéfices de Nike
Le bon
Ventes, marges bénéficiaires brutes et bénéfices battre les estimations des analystes.
Les niveaux de stocks ont chuté en unités séquentiellement.
La direction a annoncé de fortes ventes en ligne en novembre.
La force des ventes s'est poursuivie en décembre, ont déclaré les dirigeants lors de la conférence téléphonique.
Les ventes de l'année fiscale ont maintenant augmenté d'un faible pourcentage d'adolescents, contre un faible pourcentage à deux chiffres auparavant.
Le pas si bon
Les stocks ont encore augmenté de 43 % d'une année sur l'autre.
La marge bénéficiaire brute a chuté de 300 points de base d'une année sur l'autre en raison de l'augmentation des démarques.
Les marges bénéficiaires brutes de l'exercice fiscal continuent de chuter de 200 à 250 points de base d'une année sur l'autre.
Les ventes en Grande Chine ont diminué de 10 % d'une année sur l'autre.
Ce que dit Wall Street
« Nous pensons que les performances de Nike au 2ème trimestre prouvent que la marque reste solide, que les moteurs de marge sont intacts (Direct to Consumer / Digital) et que la demande mondiale est saine. À l'avenir, nous nous attendons à ce que les problèmes liés aux stocks et à la Chine s'atténuent, entraînant une amélioration des marges. Nous augmentons nos estimations et recommandons d'acheter des actions Nike et de vendre des actions Lululemon. –Jefferies Randal Konik (Note d'achat ; objectif de prix de 140 $)
«À l'avenir, nous nous attendons à ce que les prévisions de GM se révèlent à nouveau prudentes et signalent que contrairement à la majorité des détaillants qui voient la progression des revenus de la pandémie peser sur le chiffre d'affaires, NKE voit la force matérielle de NA, avec en gros un appel intéressant et positif ce trimestre. Avec l'élan du chiffre d'affaires et la Chine s'améliorant en assouplissant considérablement les comparaisons. –BMO Marchés des capitaux Simeon Siegel (Note de surperformance ; objectif de cours de 120 $)
Brian Sozzi est un rédacteur en chef et ancre chez Yahoo Finance. Suivez Sozzi sur Twitter @BrianSozzi et sur LinkedIn.
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Source : https://finance.yahoo.com/news/nike-stock-surges-earnings-inventory-problem-105928402.html