Nike (NKE) sur le point de publier ses résultats du troisième trimestre 3 : voici à quoi s'attendre

NikeLes commentaires post-bénéfices de lundi pourraient être un signe avant-coureur de la façon dont le secteur de la vente au détail est affecté par la guerre en Ukraine, les prix du pétrole exorbitants et les pressions inflationnistes qui menacent de réduire les dépenses de consommation.

Le géant des baskets devrait publier ses résultats pour le troisième trimestre fiscal après la fermeture du marché. L'exposition de Nike à la Chine est également passée au crible, alors que les États-Unis pourrait choisir d'imposer des conséquences si Pékin aide la Russie mène sa guerre contre l'Ukraine et les marques occidentales font face à des boycotts continus dans toute l'Asie.

Les actions de Nike se sont négociées ces dernières semaines, les investisseurs s'attendant à ce que le détaillant soit touché par certains des risques susmentionnés. L'action a clôturé vendredi à 131.24 $, en baisse de 21 % depuis le début de l'année, par rapport à la baisse de 500 % du S&P 6, et à un sommet de 52 semaines de 179.10 $. Pourtant, certains analystes disent que les actions peuvent encore baisser.

Nike devrait enregistrer un chiffre d'affaires de 2022 milliards de dollars pour le troisième trimestre de l'exercice 10.6, sur un bénéfice de 71 cents par action, selon une enquête d'analystes réalisée par Refinitiv.

Voici quelques-uns des sujets clés que les analystes surveillent et s'attendent à ce que Nike aborde plus tard lundi.

L'analyste d'UBS Jay Sole pense que les perspectives de Nike pour le quatrième trimestre et l'exercice 2023 initial, si le détaillant les propose, vont décevoir les investisseurs.

"Nos vérifications suggèrent que les activités de Nike en Chine ne se rétablissent pas aussi rapidement que nous, ou le marché, l'avions prévu", a écrit Sole dans une note aux clients. De plus, a-t-il dit, le marché a sous-estimé les effets des défis persistants de la chaîne d'approvisionnement mondiale qui ont retardé la fabrication et les expéditions, Nike suspension temporaire des affaires en Russie, des prix du pétrole plus élevés et un dollar américain en hausse qui exerceront une pression sur les prévisions de bénéfices de Nike.

Plus tôt ce mois-ci, Nike a déclaré qu'étant donné l'évolution rapide de la situation en Russie, ainsi que les défis opérationnels accrus, elle avait suspendu ses activités là-bas. À ce stade, on ne sait pas combien de temps cela persistera. La société possède 116 magasins de détail en Russie, représentant moins de 2 % de ses ventes totales, selon les estimations des analystes.

"Nous pensons que le rapport du troisième trimestre de Nike amènera le marché à voir le rebond des bénéfices de la société se produire plus tard qu'on ne le pense actuellement", a déclaré Sole.

Les analystes interrogés par Refinitiv voient les ventes totales de Nike augmenter de 2.3 % au quatrième trimestre par rapport à l'année précédente. Pour l'exercice 2023, Wall Street prévoit que les ventes de Nike s'élèveront à 53 milliards de dollars, en hausse de 13 % par rapport à l'année précédente.

L'analyste de Barclays, Adrienne Yih, a déclaré que l'obstacle le plus important et à plus long terme pour Nike serait la Chine, qui représentait 19% des ventes de Nike au cours de l'exercice 2021, qui s'est terminé le 31 mai.

Début 2021, les ventes de marques telles que Nike et son rival Adidas ont plongé en Chine en raison d'un boycott des citoyens chinois des marques occidentales. L'indignation a été déclenchée par des allégations de travail forcé dans l'industrie du coton autour de la région du Xinjiang, où les musulmans ouïghours constituent un groupe minoritaire important. Ces allégations ont été démenties par le gouvernement chinois, mais des marques telles que Nike ont décidé de ne pas utiliser de coton du Xinjiang.

Lorsque Nike a publié ses résultats du deuxième trimestre fin décembre, le directeur financier Matt Friend a déclaré aux analystes lors d'une conférence téléphonique que Nike voyait des "signes encourageants" en Chine. Pourtant, la société s'attend à ce que l'exercice 2022 soit une année de reprise dans la région, a-t-il déclaré. Plus tard lors de l'appel, le directeur général John Donahoe a déclaré que Nike adoptait une vision à long terme en Chine et créait de nouveaux produits adaptés au consommateur chinois.

Nike pourrait ne pas voir de catalyseur positif avant juin ou plus tard, a déclaré Kimberly Greenberger, analyste chez Morgan Stanley.

Elle a signalé les récents verrouillages renouvelés de Covid en Chine comme un autre risque pour Nike et ses pairs.

"[China] a été un point central pour les investisseurs au cours de la dernière année au milieu des boycotts et des problèmes d'inventaire, les investisseurs débattant spécifiquement de la question de savoir si la sous-performance est motivée par la demande ou l'offre", a écrit Greenberger, dans une note aux clients. "Il est peu probable que les résultats du troisième trimestre résolvent ces débats persistants."

Par ailleurs, l'analyste du commerce de détail de Citi, Paul Lejuez, a déclaré que son équipe avait mené une enquête auprès de 1,000 XNUMX consommateurs chinois au début du mois pour évaluer ce qu'ils pensaient de Nike par rapport à d'autres marques, y compris celles basées en Chine. Le sondage a révélé que les consommateurs chinois continuent de considérer les marques chinoises de vêtements de sport, telles que Li Ning, comme étant en ligne ou meilleures que les marques occidentales. Cependant, il a déclaré que Nike et Adidas semblent être en relativement bonne position.

Le commentaire de Nike sur ses relations avec ses partenaires grossistes est également sur le radar des analystes et des investisseurs. Le géant de la chaussure de sport poursuit une évolution claire vers la vente d'une plus grande partie de ses chaussures et de ses vêtements directement aux consommateurs, plutôt que par l'intermédiaire de tiers, dans le but d'augmenter ses bénéfices et d'accroître l'affinité pour sa marque.

Foot Locker, l'un des principaux partenaires fournisseurs de Nike, a révélé fin février que son mix de ventes de Nike passerait de 65% au quatrième trimestre 2021 à 55% au quatrième trimestre de 2022, avec une chance qu'il baisse encore plus bas.

Les analystes du Credit Suisse ont estimé que cela pourrait représenter une perte comprise entre 600 et 800 millions de dollars de revenus de gros pour Nike au cours de l'exercice 2023.

"Bien que nous ne pensions pas que Nike pivoterait si rapidement pour perturber les flux de trésorerie de Foot Locker de manière aussi significative, nous comprenons pourquoi Nike voudrait que ces ventes soient représentées par ses propres canaux", a déclaré Michael Binetti, analyste du Credit Suisse.

Au 30 novembre, les revenus directs aux consommateurs représentaient environ 41 % de l'activité globale de Nike. Les investisseurs chercheront plus de couleur sur la façon dont ce chiffre pourrait continuer à augmenter à partir d'ici et sur quels partenaires Nike restera le plus dépendant.