Le président de la Fed de New York, John Williams, déclare qu'une récession américaine n'est pas son scénario de base

Le président de la Réserve fédérale de New York, John Williams, a déclaré mardi qu'il s'attend à ce que l'économie américaine évite la récession, même s'il voit la nécessité de taux d'intérêt nettement plus élevés pour contrôler l'inflation.

"Une récession n'est pas mon scénario de base en ce moment", a déclaré Williams à Steve Liesman de CNBC lors d'un live "Squawk Box" interview. "Je pense que l'économie est forte. Il est clair que les conditions financières se sont resserrées et je m'attends à ce que la croissance ralentisse un peu cette année par rapport à ce que nous avions l'année dernière.

Quantifiant cela, il a déclaré qu'il pourrait voir les gains du produit intérieur brut réduits d'environ 1% à 1.5% pour l'année, bien loin des 5.7% en 2021 qui étaient le rythme le plus rapide depuis 1984.

"Mais ce n'est pas une récession", a noté Williams. "C'est un ralentissement que nous devons voir dans l'économie pour vraiment réduire les pressions inflationnistes que nous avons et faire baisser l'inflation."

L'indicateur d'inflation le plus couramment suivi montre les prix ont augmenté de 8.6% il y a un an en mai, le plus haut niveau depuis 1981. Une mesure que la Fed préfère, mais qui est toujours bien au-dessus de l'objectif de 2 % de la banque centrale.

En réponse, la Fed a adopté trois hausses de taux d'intérêt cette année totalisant environ 1.5 point de pourcentage. Les projections récentes du Federal Open Market Committee chargé de fixer les taux indiquent que d'autres sont en route.

Williams a déclaré qu'il est probable que le taux des fonds fédéraux, que les banques se facturent pour les emprunts au jour le jour, mais qui établit une référence pour de nombreux instruments de dette à la consommation, pourrait augmenter à 3%-3.5% par rapport à sa fourchette cible actuelle de 1.5%-1.75%.

Il a dit "nous sommes loin d'où nous devons être" sur les tarifs.

"Ma propre projection de base est que nous devons entrer dans un territoire quelque peu restrictif l'année prochaine étant donné la forte inflation, la nécessité de réduire l'inflation et vraiment d'atteindre nos objectifs", a déclaré Williams. "Mais cette projection est d'environ un an à partir de maintenant. Bien sûr, nous devons être dépendants des données.

Certains points de données ont récemment indiqué une image de croissance en net ralentissement.

Alors que l'inflation est à son plus haut niveau depuis l'administration Regan, la confiance des consommateurs est à des niveaux historiquement bas et les anticipations d'inflation augmentent. Récent enquêtes sur la fabrication des bureaux régionaux de la Fed suggèrent que l'activité se contracte dans plusieurs domaines. La situation de l'emploi a été le principal point positif de l'économie, bien que les inscriptions hebdomadaires au chômage aient légèrement augmenté.

Une jauge de la Fed d'Atlanta qui suit les données du PIB en temps réel indique juste un taux de croissance de 0.3 % pour le deuxième trimestre après une baisse de 1.5 % au premier trimestre.

Williams a reconnu que "nous allons avoir une croissance plus faible, mais toujours une croissance cette année".

En plus des hausses de taux, la Fed a commencé à se débarrasser de certains actifs de son bilan, en particulier les bons du Trésor et les titres adossés à des créances hypothécaires. La Fed de New York en est aux premières étapes d'un programme qui verra éventuellement la banque centrale autoriser jusqu'à 95 milliards de dollars de produit des obligations arrivant à échéance chaque mois.

« Je ne vois aucun signe de crise de colère. Les marchés fonctionnent bien », a déclaré Williams.

Une Fed de Saint-Louis indicateur de stress du marché tourne autour de niveaux record dans les données qui remontent à 1993.