De nouveaux signes avant-coureurs émergent pour le marché immobilier chinois

BEIJING – De nouvelles données montrent que le secteur immobilier massif de la Chine a encore du mal à se redresser, malgré des signes de reprise plus tôt cette année.

"Dans un renversement à partir d'avril, les prix ont accéléré sur le marché du logement mais les ventes ont ralenti", a déclaré le China Beige Book, basé aux États-Unis, dans son rapport de mai, publié mardi. Cela est basé sur l'enquête de la firme de recherche auprès de 1,085 18 entreprises menée du 25 au XNUMX mai.

"Dans l'immobilier commercial, les prix et les transactions se sont fortement affaiblis", indique le rapport. "Les mauvais résultats dans la construction et la réduction de l'activité budgétaire ont entraîné une contraction des bénéfices et de la production des producteurs de cuivre en mai."

Pékin a allégé sa pression sur les promoteurs immobiliers au cours de la dernière année, à la suite d'une répression de leur niveau d'endettement en août 2020. Le secteur immobilier et les industries connexes ont représenté plus d'un quart de l'économie chinoise, selon les estimations de Moody's.

Les ventes de maisons neuves pour la semaine terminée le 28 mai ont augmenté de 11.8% par rapport à il y a un an, un net ralentissement par rapport à la croissance de 24.8% une semaine plus tôt, a souligné l'économiste en chef de Nomura pour la Chine, Ting Lu, dans un rapport lundi. Cela est basé sur les données moyennes mobiles sur sept jours de Wind Information.

Le volume des ventes des deux semaines était inférieur à celui de la même période en 2019, avant la pandémie, selon le rapport.

La majeure partie de la baisse des ventes provient des plus grandes villes de Chine, selon le rapport. Ces villes dites de niveau 1 ont été un point positif puisque les gens ont tendance à se déplacer vers les centres urbains pour trouver du travail.

Les investisseurs dans les promoteurs immobiliers chinois deviennent également plus sceptiques quant au marché.

L'indice Markit iBoxx des obligations immobilières chinoises à haut rendement est redescendu à un niveau proche de celui où il se négociait en novembre, lorsque Pékin a annoncé son soutien au secteur par le biais d'un "plan en 16 points".

Bien que ce plan "ait joué un rôle déterminant dans la mise en place d'un plancher à cette crise", les initiatives ne visent qu'à soutenir les dettes des développeurs au niveau des projets, ont déclaré les analystes de S&P Global Ratings dans un rapport du 22 mai.

Cela signifie qu'il y a encore des incertitudes quant à savoir si les promoteurs peuvent rembourser les investisseurs pour les obligations au niveau de la société holding, a déclaré l'agence de notation. Ils cherchent à savoir si les promoteurs peuvent générer suffisamment de liquidités grâce à la vente de propriétés.

En avril, les analystes ont souligné que les ventes immobilières nationales étaient tombées à 900 milliards de yuans (126.87 milliards de dollars), en dessous de la moyenne mensuelle de l'an dernier de 1.1 billion de yuans.

Pour l'ensemble de 2023, S&P s'attend à ce que les ventes des développeurs chinois chutent d'environ 3 % à 5 %, soit un peu mieux que la baisse de 5 % à 8 % précédemment prévue.

Les prévisions de cette année sont basées sur des attentes selon lesquelles les ventes dans les grandes villes augmentent d'environ 3 %, tandis que les ventes dans les petites villes ne chutent pas de plus de 10 %, selon le rapport.

Sur le marché des résidences secondaires, l'activité "se ralentit depuis avril, avec une baisse du nombre de maisons mises en vente, une baisse des prix demandés et moins de transactions", a déclaré Fitch Ratings dans un communiqué lundi.

"Ce ralentissement fait suite à un fort rebond au 1T23, suggérant que la confiance des acheteurs de maison reste fragile dans un contexte de perspectives économiques incertaines et de perspectives d'emploi faibles."

Les nouvelles maisons en Chine sont généralement vendues avant que les promoteurs n'aient fini de construire les appartements.

"Le sentiment du marché des résidences secondaires peut généralement être considéré comme un baromètre du secteur immobilier, car les prix et l'offre ne sont pas soumis à l'intervention des régulateurs - contrairement au marché des maisons neuves", ont déclaré les analystes de Fitch.

Les ventes de maisons secondaires influencent également grandement les prix des maisons neuves, ont déclaré les analystes, estimant que plus de la moitié des maisons vendues dans les plus grandes villes chinoises relèvent du marché des maisons secondaires.

La faible performance de mai s'inscrit dans un contexte d'espoirs élevés du marché pour une reprise.

Une enquête trimestrielle de la Banque populaire de Chine a révélé une augmentation de l'intérêt des habitants pour acheter une maison dans les mois à venir – et de plus grandes attentes pour des prix de l'immobilier plus élevés.

Le marché immobilier est toujours dans une "période d'ajustement", a déclaré Liu Lijie, analyste de marché au Beike Research Institute, dans un commentaire écrit traduit mardi par CNBC.

La politique gouvernementale doit améliorer les attentes du marché pour une reprise de l'immobilier, a déclaré M. Liu, notant que des mesures supplémentaires peuvent être prises même dans les grandes villes pour stimuler l'achat de logements.