Bobines Netflix de Russie et de la concurrence

Les meilleurs marchés haussiers ignorent presque tous les événements d'actualité. Les commerçants ne se soucient pas des perturbations uniques comme les pandémies ou les guerres. La macroéconomie a également les yeux fermés.

Cela rend l'action tard mardi à Netflix (NFLX) inhabituel.

Les actions du géant des médias en streaming ont chuté de 25% dans les échanges après les heures normales de bureau après que les dirigeants ont noté que les abonnements mondiaux avaient chuté pour la première fois en une décennie. Les opérations russes fermées ont largement contribué au manque à gagner.

La réaction est problématique pour les entreprises fortement exposées à la Russie.

En toute honnêteté, les ratés des abonnés sont courants chez Netflix. Alors que la société basée à Los Gatos, en Californie, a été une entreprise formidable dans l'ensemble, son historique de rapports financiers est jonché de lavages après des trimestres manqués. Cela tient en partie à la nature de l'entreprise.

Les dirigeants de Netflix sont des planificateurs à long terme.

Reed Hastings, PDG, a transformé l'entreprise en 2009 d'une entreprise de location de DVD par correspondance en premier réseau de streaming au monde. Aujourd'hui, la société compte 222 millions d'abonnés payants, une réalisation remarquable en seulement 13 ans. Pour y arriver, il a fallu de la patience et ignorer une grande partie de la douleur à court terme qui découlait de choix opérationnels, comme hausses de prix ainsi que des investissements énormes dans la création de contenu.

Comme tant d'autres sociétés occidentales, Hasting a pris la décision rapide en mars de suspendre ses opérations en Russie après l'invasion de l'Ukraine. L'école de gestion de Yale rapporté cette semaine que 750 entreprises ont quitté ou envisagent de fermer des franchises en Russie cette année.

La performance financière du dernier trimestre a été clairement dégradée chez Netflix. Hastings note que la société a perdu 200,000 31 abonnés payants au cours du premier trimestre clos le 700,000 mars. Plus tôt en mars, Netflix a suspendu toutes les opérations de streaming en Russie, perdant environ XNUMX XNUMX comptes russes.

Malheureusement pour les actionnaires, les commerçants ne traitent pas le choix russe comme un événement extraordinaire. Les actions ont perdu 90 $ dans les échanges après les heures normales de travail mardi, envoyant des actions très proches de leurs creux pandémiques à 260 $.

Cela ne fonctionne pas toujours ainsi. Dans les bons marchés boursiers, les traders ignorent les mauvaises nouvelles.

Au cours de la dernière partie de 2020, les investisseurs ont fermé les yeux sur la pandémie et toutes les retombées macroéconomiques qui en ont résulté. Ils ont regardé au-delà des vitrines fermées et du chômage endémique. Et lorsque les dirigeants des entreprises publiques refusaient de donner des orientations prospectives, cela n'avait pas d'importance non plus. Les actions ont rebondi. Les investisseurs ont conclu que la nouvelle était extraordinaire et ne pouvait pas empirer.

Les bénéfices cumulés de l'indice de référence S&P 500 ont culminé en décembre 2019 à 139.55 $, l'indice se négociant à 3,230 2020. Alors que la pandémie faisait rage en XNUMX, gains irrécupérables au cours des trois trimestres suivants de 15.4 %, 32.2 % et 8.2 % respectivement. Malgré cela, l'indice de référence a augmenté à 3,756 XNUMX.

Les malheurs de Netflix peuvent être une situation particulière.

L'entreprise fait face à une concurrence accrue d'autres diffuseurs de médias comme Walt Disney (DIS), Amazon Prime Video et YouTube. Ces plates-formes utilisent un mélange d'abonnements payants et de vidéo à la demande basée sur la publicité pour offrir aux consommateurs du contenu à prix réduit. Les commerçants peuvent simplement réagir au fait que Netflix n'est pas préparé sur ce marché.

Là encore, peut-être que les traders entrent dans la saison des rapports financiers du deuxième trimestre avec les yeux grands ouverts. Peut-être que Netflix est un signe avant-coureur des choses à venir. Peut-être que les traders ne regarderont pas au-delà des ventes et des manques à gagner liés à la Russie. Si cela s'avère vrai, certaines entreprises sont en grande difficulté.

McDonald's (MCD) compte 850 magasins en Russie et ils sont tous fermés depuis mars. PepsiCo (PEP), Starbucks (SBUX)et Marques miam (MIAM), la société mère des chaînes de restaurants KFC et Pizza Hut, a également de vastes opérations russes fermées. Et le fabricant de cigarettes Philip Morris International (après-midi) a réalisé 8% de ses ventes 2021 en Russie, selon un noter in Barrons.

Systèmes EPAM (EPAM), une société de développement de logiciels, est encore plus exposée. La société a été fondée par Arkadiy Dobkin, un émigré biélorusse. La société maintient la plupart de ses opérations en Europe de l'Est. La moitié de ses 60,000 XNUMX employés sont situés en Ukraine, en Russie et en Biélorussie. Les affaires ne peuvent pas être bonnes.

Il est encore trop tôt pour dire si la réaction aux résultats de Netflix concerne la concurrence ou la Russie. Quoi qu'il en soit, les investisseurs doivent être vigilants. Il y a une chance qu'une autre chaussure de la saga russe soit sur le point de tomber.

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