Mes prévisions pour le pétrole (et trois dividendes de plus de 8 % à éviter) en 2023

Les membres de mon Insider CEF service et je toujours rechercher de gros dividendes que nous pouvons collecter à long terme. Je parle 8 %+ de paiements ici, dont beaucoup viennent tous les mois. (Cela est possible avec les CEF, et les remises de ces fonds sur la valeur liquidative, ou VNI, nous donnent un bon avantage pour accompagner ces paiements).

En pensant à long terme, nous donnons aux rabais de nos CEF le temps dont ils ont besoin pour se clôturer, propulsant le cours de leurs actions à la hausse. (Il y a cependant des exceptions à cela, comme les CEF à options d'achat couvertes, qui fonctionnent mieux lorsque les marchés sont volatils - nous avons tendance à entrer et sortir de ceux-ci à mesure que la volatilité monte et descend.)

Ce qui m'amène aux CEF dont je veux vous parler aujourd'hui : ceux qui détiennent des stocks de pétrole. Nous évitons le pétrole dans Initié CEF, pour des raisons que nous aborderons ci-dessous. Mais au-delà de cela, le moment est particulièrement risqué pour investir dans le pétrole, après qu'il ait déjà grimpé de plus de 42 % cette année. De plus, je suis à peu près sûr de ne pas avoir à vous dire que le pétrole a connu une volatilité massive au cours des dernières années.

Au cours de la dernière décennie, le pétrole a plongé de plus de 87 % par rapport à son niveau record, puis a bondi de plus de 500 % pour atteindre un neufs record absolu après cela. Pourtant, ces mouvements ont frappé peu (le cas échéant !) de nouveaux millionnaires, car le timing requis est, en effet, surhumain.

Et même avec la flambée du pétrole que nous avons connue en 2022, il fallait être rapide pour profiter, car les actions énergétiques se sont plus ou moins négociées latéralement depuis que leur saut initial s'est estompé début mars.

Pendant ce temps, les investisseurs qui ont acheté au sommet, en juin, sont maintenant en baisse de plus de 13 % et commencent à sous-performer globalement le marché boursier, qui a baissé d'un cheveu de moins depuis lors. C'est un retour à la normale, puisque l'énergie n'a augmenté que de 11 % au cours de la dernière décennie, une fraction du rendement de 151 % du marché sur la même période.

Mais le pétrole ne commence pas à sous-performer à cause d'un retour à la moyenne, mais pour une raison bien plus importante : les craintes de récession.

Le pétrole est particulièrement vulnérable lors de la prochaine récession (mais pas pour la raison que vous pensez)

Nous ne sommes pas officiellement en récession et la Réserve fédérale prévoit une croissance du PIB respectable de 2.9 % au troisième trimestre. C'est supérieur à la moyenne. Mais à peu près tout le monde s'attend à une récession prochaine.

Bien sûr, personne ne sait si une récession se produira et quelle en sera l'ampleur. Mais il a été largement intégré dans les secteurs que nous privilégions actuellement Insider CEF, comme la technologie, qui est en baisse de plus de 36 % en 2022, la consommation discrétionnaire (en baisse de 31.6 %), les matériaux (en baisse de 23.2 %) et les valeurs financières (en baisse de 21.3 %). S'appuyer sur les secteurs les plus abattus lors d'un recul est une approche qui résiste à l'épreuve du temps : en 2008, par exemple, les financières ont été écrasées en premier et le plus durement, puis ont pris la tête du marché lors de la reprise qui a suivi.

Le pétrole, cependant, est loin des prix en période de récession - comme nous l'avons vu il y a une seconde, ils ont augmenté de 44 % cette année - alors que le reste du marché est down 24 % ! En tant que seul secteur vert en 2022, le pétrole est vulnérable, car la demande d'énergie chute en période de récession à mesure que les usines ferment, que moins de marchandises sont expédiées, que les gens se déplacent moins pour se rendre au travail, etc.

3 fonds énergétiques à gérer très soigneusement (ou à éviter complètement)

Dans cet esprit, je recommande d'éviter les Fonds de revenu et de croissance énergétique First Trust (FEN), qui se négocie désormais à un surachat de 4.5 % Premium à NAV, peut-être parce que les investisseurs aiment ses dividendes de 8 %. FEN détient des sociétés en commandite principales (MLP) d'exploitation de pipelines, telles que Partenaires de produits d'entreprise (EPD), Energy Transfer LP (ET) ainsi que TC Énergie (TRP).

La seconde, la Fonds d'infrastructure énergétique Kayne Anderson (KYN), possède également des MLP et se négocie avec une décote assez importante (12.9 %), ce qui lui donne un peu plus de protection contre les baisses (et un potentiel de hausse). Mais son rendement de 9.7% serait menacé si les prix de l'énergie baissaient, ce qui rend celui-ci uniquement adapté aux transactions à très court terme, si cela est le cas. Le même objectif Tortoise Energy Infrastructure Corp (TYG), dans le même temps, un rendement de 9.4 % serait également menacé par une baisse des prix de l'énergie, ce qui en ferait un fonds à vendre maintenant ou à éviter si vous ne le possédez pas.

Enfin, gardez à l'esprit que aucun de ces fonds sont étrangers aux réductions de dividendes : au cours de la dernière décennie seulement, ils ont réduit leurs versements de plus de moitié, ils n'hésiteront donc probablement pas à réduire à nouveau, en particulier dans une récession pire que prévu.

Michael Foster est l'analyste de recherche principal pour Perspectives contraires. Pour d'autres bonnes idées de revenus, cliquez ici pour notre dernier rapport "Revenu indestructible: 5 fonds de négociation avec des dividendes sûrs de 8.4%. »

Divulgation: aucune