Et si je vous disais que j'ai trouvé une action qui est déjà à prix réduit par rapport à la nervosité de la récession, qui a une gestion de premier ordre et une valorisation qui vous convient ? Et si cette même action était en fait bénéficiaire de toutes ces hausses de taux de la Fed ?
Oh, et un concurrent majeur de la société boursière est meurtri par de nombreux scandales et frais ?
Ce type d'actions ferait un meilleur choix pour 2023, n'est-ce pas ?
Eh bien, c'est mon meilleur choix, et c'est Bank of America (BAC). Permettez-moi de vous montrer comment il s'agit d'une action bancaire qui devrait être achetée dans les 30 $ pour des gains de 20 % à 25 % au cours des 12 prochains mois.
Comme 2022 l'a démontré, l'évaluation compte. L'action agitée du marché se poursuivra probablement au cours de la nouvelle année, évitant les actions sans support de valorisation. Bank of America n'est pas une histoire d'actions ou un holding glamour, c'est un jeu de pain et de beurre sur une valorisation trop bon marché basée sur l'énorme pouvoir bénéficiaire de la banque.
Le consommateur moyen est en fait en bonne forme pour affronter une récession – et le consommateur moyen de Bank of America est encore plus en forme – car il dessert une population plus aisée.
En 2008, la récession a entraîné d'énormes pertes bancaires liées au logement, en particulier pour Bank of America via ses acquisitions de Countrywide Financial et Merrill Lynch. Aujourd'hui, les prêts sont beaucoup plus rationnels et la BAC est mieux préparée et bien amortie contre les pertes de logement. Bien que les prix des maisons aient commencé à baisser, la valeur nette des maisons est proche des sommets et la plupart des propriétaires maintiennent des taux hypothécaires bas. Les propriétaires ont environ 30 10 milliards de dollars de fonds propres, tandis que les prêts hypothécaires ne s'élèvent qu'à 30 XNUMX milliards de dollars, soit XNUMX % du total des capitaux propres. Les soldes des cartes de crédit des consommateurs sont toujours inférieurs aux niveaux d'avant la pandémie, bien qu'ils aient augmenté tout au long de l'année écoulée.
La récession la plus attendue de l'histoire est à nos portes et les actionnaires se sont préparés en abandonnant les actions économiquement sensibles, y compris les banques et les maisons de courtage. Les investisseurs ont pour la plupart ignoré le bilan sans risque de Bank of America et la manne de bénéfices provenant des hausses de taux d'intérêt de la Fed qui soutiendront le revenu net d'intérêts (NII). Au troisième trimestre de BAC, le NII est passé à 13.8 milliards de dollars, en hausse de 24 % par rapport à 2021 – une grande partie de cette augmentation de 2.7 milliards de dollars est tombée au résultat net.
Bank of America ne sera pas aveuglée l'an prochain par les pertes liées à la récession. Les économistes de la société prédisent une légère récession en 2023, et les provisions pour pertes de la banque prévoient un taux de chômage moyen pondéré de 5 % pour l'année. Néanmoins, les investisseurs s'inquiètent de l'ombre portée sur les banques par la crise financière d'il y a plus de dix ans.
Wells Fargo (WFC) , l'un des principaux concurrents de Bank America, a été entravé par des scandales liés à des abus de consommation et à des manquements à la conformité. Depuis 2018, la Fed a limité la croissance du bilan de Wells. Cela a en partie permis à Bank of America de se classer au sommet de la banque de détail.
En 2022, Bank of America a suspendu d'importants rachats d'actions pour constituer un capital à partir d'une augmentation mandatée par la Fed; il a maintenant atteint des niveaux de capital excédentaires. Les actions bénéficieront d'une reprise des rachats au cours des prochains trimestres en plus d'un dividende trimestriel de 22 cents, soit un rendement de 2.7 %. La valeur comptable de Bank of America est d'environ 30 $ et les actions se négocient actuellement à une prime historique relativement faible de 7 % par rapport à la valeur comptable. Les analystes s'attendent à un bénéfice de 3.70 $ par action, contre 3.16 $ en 2022, pour un rapport cours/bénéfice avantageux de 9.
D'ici la fin de 2023, la valeur comptable dépassera probablement 32 $ par action grâce aux rachats plus les bénéfices non répartis. Un multiple de 1.2 fois le livre avec un ratio cours/bénéfice de 10 est une attente raisonnablement prudente d'ici la fin de l'année.
Les États-Unis se dirigent probablement vers une récession à laquelle tout le monde s'attend. Les économistes de Bank of America ont mis en garde contre une récession avant Wall Street. Attendez-vous à une course difficile et agitée pour les actions. Mais avec BAC qui escompte déjà les préoccupations économiques, les actions sont trop bon marché pour être ignorées.
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Source : https://realmoney.thestreet.com/investing/stocks/bank-of-america-16112248?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo