Mes prévisions 2023 pour les CEF à haut rendement

Beaucoup de gens commencent à se tourner vers la nouvelle année, et je reçois beaucoup de questions sur mes perspectives pour fonds fermés à haut rendement (CEF) pour le reste de '22 et en '23.

Bien sûr, personne n'a de boule de cristal en ce qui concerne les CEF, les actions ou l'économie à court terme, mais je pense que nous verrons probablement une volatilité continue à la fin de 2022, avec de meilleures conditions en 2023, comme le soi-disant « taux terminal » du cycle de hausse de la Fed apparaît.

Heureusement, il existe des CEF appelés fonds d'options d'achat couvertes qui sont spécialement conçus pour cet environnement, nous offrant des dividendes sûrs de plus de 7% qui se renforcent en fait lorsque la volatilité augmente. Je partagerai avec vous un téléscripteur qui paie 7.7 % maintenant dans un instant.

Comme j'ai écrit sur Septembre 8, c'est un moment particulièrement propice pour entrer dans ces fonds, qui utilisent une stratégie d'options unique pour augmenter leurs versements de dividendes lorsque la volatilité augmente. Et avec la peur aussi élevée qu'elle est, nous pouvons affirmer sans risque que davantage de volatilité est en route - jetez un œil à la dernière lecture de l'indice CNN Fear & Greed très suivi :

Cela met en place un plan parfait en deux étapes pour nous : achetez des fonds d'options d'achat couvertes comme celui ci-dessous de temps en temps, puis passez à des CEF "purs" axés sur les actions lorsque les choses se calment (car les fonds d'options d'achat couvertes ont tendance à sous-performer dans un marché en hausse ) en 2023.

Pourquoi est-ce que je vois le marché retrouver la santé l'année prochaine ? Parce qu'il y a beaucoup de bonnes nouvelles qui n'ont pas encore percé l'ambiance morose qui règne. Ils comprennent:

1) Faible taux de chômage

La meilleure nouvelle concernant l'économie américaine est que les Américains n'ont aucun problème à trouver du travail, avec un taux de chômage au plus bas depuis dix ans.

Le marché du travail est suspendu

Cela signifie également que les Américains gagnent plus que jamais, avec des revenus hebdomadaires moyens atteignant un niveau record en 2022 et augmentant à un rythme plus rapide qu'ils ne l'ont fait depuis des décennies.

Hausse des revenus

2) Les bénéfices restent solides

Comme vous l'entendez normalement, les prix montent en flèche parce que les coûts augmentent alors que les entreprises sont obligées de payer des salaires plus élevés, ainsi que des coûts plus élevés pour les matières premières. Cela pourrait vous donner l'impression que les bénéfices souffrent, mais ce n'est pas le cas.

Les bénéfices plus élevés proviennent en grande partie de la large base de consommateurs qui, grâce à la hausse des revenus et à la baisse du chômage, ont désormais de l'argent à dépenser. Et les entreprises américaines continuent de réaliser de solides bénéfices en conséquence.

3) La Fed est probablement proche de la fin de son cycle de hausse des taux

Soyons honnêtes, les marchés s'effondrent principalement en ce moment à cause de la Réserve fédérale. Alors que la Fed laisse maintenant entendre que les taux d'intérêt pourraient être relevés jusqu'en février (auparavant, ils s'attendaient à ce que les hausses se terminent en décembre), on craint maintenant que les taux augmentent et restent élevés plus longtemps. Mais les chiffres commencent à raconter une histoire différente.

Le premier signe que la Fed pourrait reculer

En août, par exemple, l'indice des prix à la production aux États-Unis a chuté d'un mois à l'autre, ce qui ne s'était pas produit depuis le début de la pandémie. Ce sont les coûts que supportent les entreprises lorsqu'elles produisent des biens et des services : une baisse signifie généralement que deux choses sont sur le point de se produire : des bénéfices plus élevés (car les intrants deviennent moins chers alors que le marché tolère les prix pratiqués par ces entreprises) et une inflation plus faible (une baisse de signifie que les entreprises peuvent augmenter leurs bénéfices sans augmenter les prix).

Bien qu'il n'en soit qu'à ses débuts, il y a un indice clair que l'inflation pourrait commencer à baisser rapidement au cours des prochains mois, ce qui pourrait signifier que la Fed a moins de raisons de continuer à augmenter les taux jusqu'en 2023, comme le marché l'attend actuellement.

Volatilité maintenant, reprise plus tard

Dans un marché comme celui-ci, notre meilleure décision est de nous protéger des baisses à court terme tout en nous exposant aux risques à plus long terme. à l'envers, grâce aux cours boursiers bon marché d'aujourd'hui. Et comme je l'ai mentionné plus tôt, un CEF couvert comme le Nuveen S&P 500 Dynamic Overwrite Fund (SPXX) est fait sur mesure pour cela.

Achetez SPXX et vous obtenez trois choses :

1. Exposition au S&P 500 dans son intégralité, y compris les principaux constituants comme Apple
   AAPL
   (AAPL), Microsoft
   MSFT
   (MSFT) ainsi que Visa
   V
   (V), Ainsi, lorsque les actions commenceront à se redresser, votre portefeuille augmentera également.
2. Un flux de revenus fiable de 7.7 %, grâce aux appels couverts que SPXX vend (le fonds perçoit de l'argent sur les ventes d'options qu'il effectue sur son portefeuille, que les transactions soient effectivement terminées ou non). Cette stratégie fonctionne bien lorsque la volatilité augmente, ce qui rend le flux de revenus du fonds encore plus fiable en période de turbulences.
3. « Assurance » contre les baisses, grâce à ces options d'achat couvertes : une volatilité plus élevée augmente la valeur des options d'achat couvertes de SPXX, aidant à amortir la valeur de son portefeuille par action.

Si le marché revient à la lente reprise après la capitulation que nous avons connue cet été, les prochains mois d'incertitude pourraient signifier des bénéfices supérieurs pour SPXX en attendant des jours meilleurs. Nous collecterons son dividende de 7.7% pendant que nous le faisons.

Michael Foster est l'analyste de recherche principal pour Perspectives contraires. Pour d'autres bonnes idées de revenus, cliquez ici pour notre dernier rapport "Revenu indestructible: 5 fonds de négociation avec des dividendes sûrs de 8.4%. »

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