Le rachat de Twitter par Musk se heurte à un problème de financement par emprunt

(Bloomberg) – Les pourparlers entre Elon Musk et Twitter Inc. pour parvenir à une résolution de la prise de contrôle de 44 milliards de dollars sont en partie bloqués par la déclaration de Musk selon laquelle son offre est désormais subordonnée à l'obtention de 13 milliards de dollars de financement par emprunt, selon des personnes proches du dossier.

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Les avocats du milliardaire ont déclaré dans une lettre de la SEC du 3 octobre que Musk était prêt à conclure l'accord de 54.20 $ par action selon ses conditions initiales "en attendant la réception du produit du financement par emprunt". L'accord initial ne contenait pas une telle éventualité.

Les discussions entre l'homme le plus riche du monde et la plate-forme de médias sociaux visent à résoudre les problèmes restants avant de conclure l'accord, qu'il avait initialement proposé en avril, puis renié. Les deux parties devraient déposer une requête auprès du tribunal lorsqu'elles auront réglé toutes leurs questions, ce qui mettrait fin au procès que Twitter a déposé à la suite du rejet de Musk.

Musk cherche également à réserver ses droits d'intenter une action en justice pour fraude en raison de ses affirmations selon lesquelles les dirigeants de la plateforme l'ont induit en erreur, ainsi que d'autres investisseurs, sur le nombre de comptes de spam et de robots parmi ses plus de 230 millions d'utilisateurs, selon l'une des personnes, qui a demandé non. être nommé pour discuter de questions non publiques.

Les représentants de Twitter, basé à San Francisco, n'ont pas immédiatement répondu aux demandes de commentaires. Musk n'a pas répondu à un e-mail demandant un commentaire.

Dette bancaire

Sept banques, dirigées par Morgan Stanley, ont entièrement souscrit la partie dette du financement, selon un dossier déposé en avril. Comme d'habitude dans ce type de contrat, les banques avaient initialement prévu de vendre la majeure partie de cette dette à des gestionnaires de fonds institutionnels avant la conclusion de l'accord sur Twitter, mais elles ont toujours été tenues de fournir le financement en cas de problème.

Il existe très peu de moyens, voire aucun, pour les banques de se soustraire à ces engagements de dette après la signature du contrat. Et la plupart des banques ne le voudraient pas, même si cela impliquait d'éviter une perte - un retrait aurait une mauvaise incidence sur leurs activités de banque d'investissement et pourrait nuire à leur capacité à conclure de nouveaux accords avec des entreprises et des sociétés de capital-investissement à l'avenir.

Si les deux parties s'accordaient sur une résolution, un accord pourrait être conclu rapidement, dès une semaine, a déclaré mercredi une personne proche. L'accord pourrait être conclu si rapidement que les banques devraient financer leurs engagements de dette et probablement syndiquer l'offre avec les investisseurs après la clôture de l'accord, a rapporté Bloomberg.

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Même si les banques ont le temps de vendre la dette aux gestionnaires de fonds, les conditions du marché du crédit se sont détériorées depuis avril. Le groupe dirigé par Morgan Stanley pourrait avoir du mal à trouver des acheteurs pour toutes les obligations et tous les prêts et devrait probablement subir des pertes sur au moins une partie du montage financier. Mais c'est finalement le problème des banques, pas celui de Musk.

Un représentant de Morgan Stanley a refusé de commenter l'accord avec Musk.

Howard Fischer, associé du cabinet d'avocats Moses Singer, ne voit aucune base légale permettant aux banques de se retirer des engagements de dette de Twitter, a-t-il déclaré lors d'un entretien téléphonique. "En général, il serait difficile de conclure des accords s'ils dépendaient du financement bancaire et que ce financement bancaire n'était pas solide comme le roc", a-t-il déclaré.

Les actions sur Twitter ont chuté de 2.4 % à 50.07 $ à 2 h 05 à New York. Les deux parties ont convenu mercredi de reporter la déposition tant attendue de Musk dans le procès, qui vise à le forcer à conclure la transaction.

(Mises à jour avec commentaire de l'avocat dans l'avant-dernier paragraphe.)