La prochaine division inversée des actions MULN pourrait provoquer une courte compression

Mullen Automobile (NASDAQ : MULN) le cours de l'action a perdu son élan haussier alors même que d'autres actions de véhicules électriques comme Tesla rebondissent. Les actions se négociaient à 0.377 $ mardi, environ 118 % au-dessus de son plus bas historique. Il reste néanmoins nettement en dessous de son record historique de 1,225 XNUMX $.

Une bataille difficile à venir

L'industrie des véhicules électriques a connu un succès mitigé au cours des dernières années. D'une part, nous avons des marques bien connues comme Tesla et Nio qui vendent de gros volumes de voitures. De l'autre côté du spectre, il y a des entreprises de véhicules électriques parvenues comme Arcimoto, Veemo, Britishvolt et Lightyear qui ont déposé le bilan. Canoo est également en pleine forme.

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L'avenir des véhicules électriques sera composé d'entreprises aux bilans énormes et à l'échelle substantielle. Malheureusement, Mullen Automotive semble risquer de ne pas réussir car le coût de fabrication augmente et le bilan reste tendu.

Les pertes de Mullen ont augmenté au fil des ans. Dans sa récente 10K, la société a déclaré que ses pertes d'exploitation en 2022 avaient grimpé à plus de 96 millions de dollars, contre 22.4 millions de dollars auparavant. La perte totale a bondi à plus de 740 millions de dollars. La plupart de ces pertes provenaient de la réévaluation des passifs liés aux bons de souscription et d'autres coûts de financement.

Pour qu'une entreprise sans revenus poursuive son activité, elle doit avoir un bilan solide. Le 10k a montré que la société disposait de 86.3 millions de dollars d'actifs à court terme, dont 54 millions de dollars en espèces et équivalents. Ceci est important puisque la société a conclu son acquisition d'Electric Last Mile Solutions (ELMS) en décembre, ce qui signifie qu'elle a utilisé une partie de ces fonds.

Des risques de dilution subsistent

Par conséquent, Mullen Automotive est confronté à un défi de liquidité majeur étant donné qu'il brûle de l'argent à un rythme rapide. Le scénario le plus probable est celui où la société vend plus d'actions et dilue les investisseurs existants. En décembre, les actionnaires ont voté une disposition visant à augmenter le nombre d'actions en circulation de 1.75 milliard à 5 milliards.

Mullen aura probablement besoin de moins d'argent qu'il n'en a utilisé en 2022, car je ne m'attends pas à ce qu'il fasse d'autres acquisitions importantes. Cependant, avec la production de ses principaux véhicules prévue pour 2024, l'entreprise pourrait voir plus de coûts. Son 10k montre que les coûts de R&D ont bondi à 21 millions de dollars tandis que les coûts G&A ont atteint 74 millions de dollars. À moins qu'il ne procède à d'importantes suppressions d'emplois, ce ne sont pas des coûts faciles à réduire. 

Par conséquent, Mullen Automotive fait face à un risque de liquidité majeur en 2023 qui pourrait pousser l'entreprise à la faillite. Ce risque sera probablement évité, mais le nuage plane toujours. Le plus grand risque est celui de la dilution des actionnaires existants.

Le seul avantage du cours de l'action Mullen est que la société est incroyablement populaire parmi les commerçants. En tant que tel, nous ne pouvons pas exclure une courte pression qui pousse le prix fortement plus haut. Cette compression courte pourrait se produire si la société décide de scinder ses actions pour répondre aux exigences d'inscription au Nasdaq. J'ai écrit sur la scission inversée ici. Le Nasdaq lui a donné jusqu'au 6 mars pour s'assurer que l'action reste au-dessus de 1 $. Découvrez comment acheter Mullen Automotive.