Déplacez-vous sur Target et Walmart, Costco obtient l'étoile d'or

Pour la période de trois mois terminée le 8 mai, Costco a affiché un bénéfice ajusté par action de 3.17 $ (GAAP EPS : 3.04 $), ce qui était un rythme confortable, sur des revenus de 52.596 milliards de dollars. Non seulement le chiffre des ventes a battu Wall Street de plus d'un milliard de dollars, mais il était également suffisant pour une croissance de 1 % d'une année sur l'autre. L'ajustement de 16.2 $ par action était lié à une charge unique avant impôts de 0.13 millions de dollars pour les avantages supplémentaires accordés dans le cadre de l'accord du nouvel employé de l'entreprise qui est entré en vigueur le 77 mars.

Les ventes comparables corrigées des fluctuations du prix de l'essence et des évaluations des devises ont enregistré une croissance de 10.7 % aux États-Unis, de 12.8 % au Canada, de 9.1 % pour les autres marchés internationaux et de 10.8 % dans l'ensemble de l'entreprise. Les ventes de maquettes de commerce électronique ont augmenté de 7.9 %.

Quelques Nitty Gritty

Les revenus des cotisations ont augmenté de 9.2 % pour atteindre 984 millions de dollars. La société a terminé le trimestre avec 116.6 millions de titulaires de carte au total et 27.9 millions de membres exécutifs rémunérés. C'est une croissance de 1.6 % et 2.9 %, respectivement. Les taux de renouvellement ont atteint un solide 92.3 % en Amérique du Nord, une amélioration par rapport aux 92.0 % de l'an dernier.

Parce que vous alliez demander…

La direction n'a fait aucune mention d'un quelconque type de dividende spécial. Je sais que c'est quelque chose que les actionnaires de Costco recherchent. Un autre sujet d'intérêt a été l'idée que l'entreprise pourrait essayer d'augmenter la marge brute grâce à une augmentation des frais d'adhésion. Costco, historiquement, a augmenté ces frais tous les 5.5 ans environ. La dernière fois que c'était le cas ? C'est vrai, 2017. Donc, c'est presque dû. La firme s'est adressée à ce dernier lors de l'appel. La direction ne pense pas que le moment soit venu, étant donné la pression que subit le consommateur américain, ce qui est très décent de la part de la direction. Pas si génial pour les actionnaires, à moins qu'ils ne soient aussi des clients, mais vraiment très décent.

Bilan

Costco a terminé la période considérée avec une trésorerie nette de 11.831 milliards de dollars et des stocks de marchandises de 17.623 milliards de dollars. Cela porte les actifs à court terme à 33.008 milliards de dollars. Les passifs courants s'élèvent à 31.845 milliards de dollars. Cela rend le ratio actuel de Costco de 1.04, ce qui a réussi mon test, pas d'un mile, mais il a réussi. Je comprends pourquoi les stocks sont plus lourds, pas seulement ici, mais dans l'ensemble du paysage de la vente au détail, et bien qu'il ne s'agisse pas d'un signe de préoccupation immédiate en fonction de ce qui est en stock, c'est certainement un risque, ce qui explique peut-être pourquoi l'entreprise a gardé le silence sur tout type du dividende spécial.

L'actif total s'élevait à 63.852 milliards de dollars. Au crédit de Costco, aucun actif incorporel n'est inscrit au bilan en tant qu'actif. Le total des passifs moins les capitaux propres totalise 43.339 milliards de dollars, dont 6.507 milliards de dollars de dette à long terme et 2.452 milliards de dollars de dettes de location à long terme. L'entreprise peut rembourser ces dettes de sa poche si nécessaire.

Wall Street

Je peux trouver sept analystes côté vente qui sont notés quatre ou cinq étoiles par TipRanks et qui ont également donné leur avis sur Costco depuis la publication de ces résultats. Il existe cinq cotes « Acheter » ou équivalentes et deux « Retenir » ou cotes équivalentes. L'un des "achats" n'a pas fixé de prix cible, je n'en ai donc que six avec lesquels travailler. Le prix cible moyen des six est de 546.33 $ avec un maximum de 590 $ (Joe Feldman de Telsey Advisory) et un minimum de 510 $ (Paul Lejuez de Citigroup). La moyenne des quatre « achats » est de 554.50 $, tandis que la moyenne des deux « retenues » est de 530 $.

Mes pensées

Je suis impressionné par la qualité de l'exécution de Costco au cours du dernier trimestre. Cela rend vraiment à la fois Walmart et Target affreux.

Les lecteurs noteront qu'entre avril et l'effondrement de Walmart/Target, l'action a rendu (retracé) environ 61.8 % de l'ensemble du rallye de mars 2021 à avril 2022. Maintenant, nous allons zoomer un peu…