Wilson de Morgan Stanley dit que le S&P 500 pourrait chuter de 26% en quelques mois

(Bloomberg) – Les actions américaines chères lancent un signe d'avertissement majeur qui pourrait voir le S&P 500 glisser jusqu'à 26% au premier semestre de cette année, selon les stratèges de Morgan Stanley.

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Des données économiques récentes suggèrent que l'économie pourrait être en mesure d'esquiver une récession, mais cela a également écarté la possibilité d'un pivot de la Réserve fédérale, selon une équipe dirigée par Michael Wilson - classé n ° 1 dans l'enquête auprès des investisseurs institutionnels de l'année dernière lorsque il a correctement prédit la liquidation des actions. Cela a laissé les taux plus élevés sur toute la courbe et les actions plus chères qu'à tout moment depuis 2007 par la mesure de la prime de risque des actions, ont-ils ajouté.

La prime de risque des actions est entrée dans un niveau connu sous le nom de "zone de la mort", rendant le risque-rendement très médiocre, d'autant plus que la Fed est loin de mettre fin à son resserrement monétaire et que les attentes en matière de bénéfices restent de 10 à 20% trop élevées, a déclaré Wilson. "Il est temps de retourner au camp de base avant le prochain guide en baisse de revenus", a-t-il écrit dans une note lundi.

Les stratèges estiment que le S&P 500 peut descendre jusqu'à 3,000 26 - une baisse de 2023% par rapport à sa clôture la plus récente - au premier semestre XNUMX. C'est "tout à fait hors de consensus à ce stade", d'autant plus qu'institutionnel actif et les investisseurs particuliers sont plus optimistes qu'ils ne l'ont été depuis plus d'un an, ont-ils déclaré.