Wilson de Morgan Stanley dit que la fin du resserrement de la Fed approche

(Bloomberg) – La fin de la campagne de la Réserve fédérale pour augmenter les taux d'intérêt approche, selon le stratège de Morgan Stanley, Michael Wilson, qui était jusqu'à récemment un baissier important du marché boursier qui avait correctement prédit la chute des actions de cette année.

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Les indicateurs, y compris l'inversion de la courbe des taux entre les bons du Trésor à 10 ans et à trois mois – un indicateur de récession avec un record parfait – « soutiennent tous un pivot de la Fed le plus tôt possible », a écrit Wilson dans une note lundi. "Par conséquent, la réunion de la Fed de cette semaine est essentielle pour que le rallye se poursuive, s'arrête ou même se termine complètement."

Tous les regards seront tournés vers la banque centrale américaine, qui devrait majorer ses taux de 75 points de base mercredi pour la quatrième fois, tandis que les investisseurs disséqueront les commentaires du président Jerome Powell pour se guider sur les mouvements futurs. Les actions américaines se sont redressées au cours des deux dernières semaines alors que les traders ont analysé les indicateurs économiques à la recherche de signes de l'impact du resserrement de la Fed, même si les bénéfices des Big Tech ont déçu.

"Ce type d'action sur les prix n'est pas inhabituel vers la fin du cycle, d'autant plus que la Fed se rapproche de la fin de sa campagne de resserrement, ce qui, selon nous, approche", a déclaré Wilson, qui a été classé meilleur stratège de portefeuille dans le dernier Enquête auprès des investisseurs institutionnels. Le rallye se maintiendra jusqu'à ce que les estimations du bénéfice par action des 12 prochains mois reculent de manière plus significative, a-t-il déclaré.

Par ailleurs, les stratèges de Goldman Sachs Group Inc. ont déclaré que la baisse potentielle du rythme de resserrement de la Fed, associée à un positionnement léger et à l'anticipation d'une forte saisonnalité au quatrième trimestre, est à l'origine de la hausse des marchés boursiers ces dernières semaines.

"En 17 rallyes baissiers depuis 1970, le S&P 500 a augmenté en moyenne de 15% sur 44 jours", ont écrit les stratèges dirigés par David Kostin dans une note.

Les stratèges de Morgan Stanley s'attendent à ce que le S&P 500 remonte à 4,150 6 points, soit un gain d'environ 3,700 % par rapport à la clôture de vendredi, au milieu de leur appel haussier à court terme. Ils utilisent XNUMX XNUMX comme niveau de stop loss suiveur. La semaine dernière, Wilson a déclaré que le marché baissier devrait se terminer au cours du premier trimestre.

Pour UBS Global Wealth Management, un pivot de la Fed est peu probable étant donné le niveau très élevé de l'inflation américaine.

"Nous nous attendons à ce que la Fed continue à augmenter de manière agressive jusqu'à ce que les données officielles montrent que l'inflation recule", ont écrit les stratèges dirigés par Mark Haefele dans une note. "Même lorsque la Fed cessera enfin d'augmenter les taux, il convient de rappeler que la politique monétaire restera probablement à des niveaux restrictifs pendant un certain temps."

(Mises à jour avec Goldman, vues UBS GWM.)