Morgan Stanley voit un rallye boursier américain à court terme

(Bloomberg) – Michael Wilson de Morgan Stanley, connu pour être l'un des stratèges les plus baissiers de Wall Street, a déclaré qu'il s'attend à ce que les actions se redressent à court terme.

Les plus lus de Bloomberg

Wilson a souligné la résilience du S&P 500 à la moyenne mobile de 200 jours la semaine dernière, un indicateur technique largement surveillé de la dynamique d'un indice par rapport à son prix actuel. Le rebond de la ligne suggère qu'il pourrait désormais servir de support à l'indice de référence. Wilson a déclaré que l'indice devrait augmenter si les rendements du Trésor et le dollar continuent de baisser.

"Les marchés boursiers ont survécu à un test crucial de soutien la semaine dernière qui suggère que ce rallye du marché baissier n'est pas encore prêt à se terminer", a écrit le stratège dans une note lundi.

L'indice a mis fin à une séquence de trois semaines de défaites vendredi alors que les investisseurs parient que la Réserve fédérale n'augmentera pas les taux d'intérêt au-delà des niveaux de pointe déjà prévus. Wilson – qui a correctement prédit la vente des actions l'année dernière et le rebond en octobre – voit la prochaine résistance de l'indice à 4,150 2.5 points, soit environ XNUMX % de plus que la clôture de vendredi.

Le stratège ne s'attend pas à ce que le rallye dure longtemps. Il a déclaré que les marchés devraient encore baisser à moyen terme, car les fondamentaux continuent de se détériorer, en particulier sur le front des bénéfices.

Malgré le rallye, "nous pensons que cela ne réfute pas la très faible récompense du risque actuellement offerte par de nombreuses actions étant donné les valorisations et les prévisions de bénéfices qui restent bien trop élevées, à notre avis", a déclaré Wilson, s'attendant à ce que les marges déçoivent le consensus actuel "par un Une grande quantité."

Wilson a noté que l'écart entre les bénéfices déclarés et les flux de trésorerie est le plus important en 25 ans, en raison des stocks excédentaires et des coûts capitalisés qui n'ont pas encore été reflétés.

Wilson de Morgan Stanley dit que mars apporte des risques de marché baissier

Malgré les commentaires bellicistes des responsables de la Réserve fédérale et la poursuite des données sur l'inflation et l'emploi, le S&P 500 a augmenté de 5.4 % cette année, tandis que l'indice de référence technologique Nasdaq 100 a bondi de plus de 12 %. Wilson a récemment averti qu'il s'attend à une détérioration des fondamentaux.

Cette prudence trouve un écho chez JPMorgan Chase & Co., où les stratèges dirigés par Mislav Matejka recommandent aux investisseurs d'utiliser les gains récents comme une opportunité de réduire leur exposition.

Matejka est également particulièrement négatif sur les actions américaines, soulignant que les valorisations et les bénéfices relatifs sont proches des sommets historiques, alors qu'ils pourraient "continuer à dénouer une partie de la forte course qu'il a réalisée au cours des 10 dernières années", selon une note de lundi.

Certes, d'autres adoptent un point de vue opposé. Chez Wells Fargo, le stratège Christopher Harvey est convaincu que le rebond du marché boursier a encore de la place. "Ne négociez pas comme si nous étions dans un marché baissier, car ce n'est pas le cas", a-t-il écrit dans une note lundi.

–Avec l'aide de James Cone et Sagarika Jaisinghani.

(Ajoute la vue Wells Fargo dans le dernier paragraphe)