(Bloomberg) – L'affaiblissement des prévisions de bénéfices des entreprises pourrait constituer le dernier vent contraire pour les actions américaines, qui devraient encore baisser avant de toucher le fond au cours de la saison des résultats du deuxième trimestre, selon les stratèges de Morgan Stanley.
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"En l'absence d'un choc évident comme une récession, les entreprises tardent à s'orienter", ont écrit les stratèges dirigés par Michael Wilson dans une note lundi. "Cette fois ne devrait pas être différente, ce qui signifie que les actions peuvent rester aux niveaux actuels jusqu'à la saison des résultats du deuxième trimestre, lorsque la prochaine étape inférieure est susceptible de commencer et de se terminer."
Wilson a été parmi les baissiers les plus importants de Wall Street et a correctement prédit la dernière vente massive du marché, qui a été alimentée par les craintes qu'une Réserve fédérale belliciste ne fasse basculer l'économie dans une récession. Un solide rapport sur l'emploi vendredi a encore attisé ces inquiétudes et conduit le S&P 500 à sa huitième baisse hebdomadaire en neuf.
Wilson prévoit que l'indice de référence américain se négociera à près de 3,400 17 d'ici la mi-août, ce qui implique une autre baisse de 5 % par rapport à sa dernière clôture. Les 500% les plus importants des actions du S&P 40 se négocient toujours à une prime médiane de 17% par rapport aux niveaux d'avant la pandémie, contre XNUMX% pour l'indice plus large, a-t-il déclaré.
"Cela présente également potentiellement un scénario baissier, où ces actions pourraient être la dernière chaussure à baisser avant de sortir du marché baissier actuel", a écrit le stratège dans la note.
Au niveau sectoriel aux États-Unis, Wilson a déclaré que les estimations de la vente au détail de produits alimentaires et de base se sont «effondrées» au cours des quatre dernières semaines. Le matériel de consommation discrétionnaire et technologique a également connu une faiblesse dans les prévisions, tandis que l'immobilier a connu les révisions positives les plus fortes au cours du mois dernier, a-t-il déclaré.
Compression de la marge
En Europe également, les risques pour les bénéfices des entreprises augmentent, selon les stratèges de Sanford C. Bernstein, Sarah McCarthy et Mark Diver, qui ont déclaré lundi qu'une forte compression des marges pourrait se profiler à l'horizon, à moins que l'envolée de la demande des consommateurs et des ventes ne persiste pour contrebalancer une inflation élevée. .
Pourtant, tout le monde n'est pas pessimiste. Les stratèges de JPMorgan Chase & Co., dont Mislav Matejka, restent optimistes sur les actions, affirmant que "le rapport risque-récompense fondamental pour les actions s'améliore probablement à l'approche du second semestre de l'année".
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Source : https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-wilson-sees-earnings-081127961.html