Morgan Stanley dit que le pivot de la Fed ne mettra probablement pas fin à la douleur des bénéfices

(Bloomberg) – Michael J. Wilson, l'un des plus grands baissiers boursiers de Wall Street, a déclaré qu'un pivot de la Réserve fédérale vers la modération devient probable dans un contexte de baisse de la masse monétaire, mais une telle décision ne dissipera pas les inquiétudes concernant les bénéfices.

Les plus lus de Bloomberg

"Nous constatons une croissance de M2 dans ce que nous appelons la" zone de danger "- la zone où les accidents financiers / économiques ont tendance à se produire", a écrit dimanche Wilson, stratège en chef des actions américaines de Morgan Stanley, dans une note, faisant référence à la mesure la plus large de la Fed. pour la masse monétaire.

Bien qu'"un pivot de la Fed soit probable à un moment donné", le moment est incertain et cela ne changera pas la trajectoire des estimations de bénéfices, a-t-il ajouté.

Wilson, qui a prédit la vente massive d'actions cette année, a écrit que le taux de variation annuel de la masse monétaire en dollars pour les États-Unis, la Chine, la zone euro et le Japon est devenu négatif pour la première fois depuis mars 2015, une période qui a immédiatement a précédé une récession manufacturière mondiale. Une telle tension est insoutenable "et le problème peut être résolu par la Fed, si elle le souhaite", a-t-il écrit.

Le stratège a déclaré la semaine dernière que les actions américaines se trouvaient dans les "phases finales" d'un marché baissier et pourraient organiser un rallye à court terme avant la saison des bénéfices avant de se vendre à nouveau.

Wilson a déclaré qu'il prévoyait un éventuel creux pour le S&P 500 plus tard cette année, ou au début de l'année prochaine, au niveau de 3,000 3,400 à 16 XNUMX points. Cela implique une baisse pouvant atteindre XNUMX % par rapport à la clôture de vendredi.

Goldman voit plus de ventes d'actions américaines par les ménages en 2023

(Mises à jour pour ajouter plus de contexte et la définition de M2 au deuxième paragraphe.)