Wells Fargo (WFC) a dû prendre des décisions difficiles pour maintenir le cap sur son plan de redressement. Il s'agit de l'un des trois développements du secteur qui ont un impact sur Wells et sur notre autre nom de banque, Morgan Stanley (MS). Wells Fargo a déclaré cette semaine que d'autres licenciements étaient à l'horizon pour 2024, alors que la banque redouble d'efforts en termes d'efficacité et de réduction des coûts. Par ailleurs, la division de gestion d'actifs de Morgan Stanley a levé plus d'un milliard de dollars pour investir dans la croissance, a rapporté jeudi le Wall Street Journal, dernier signe en date que son activité de négociation de transactions, longtemps inactive, pourrait commencer à montrer des signes de vie. Dans le même temps, le secteur bancaire est confronté à la perspective de nouvelles réglementations qui menacent de réduire les bénéfices des deux entreprises. Les banques font face à des taux d’intérêt élevés depuis des décennies et à des coûts de financement plus élevés alors que l’incertitude économique s’empare du secteur. L'indice bancaire KBW, qui suit la performance des plus grandes banques américaines actions bancaires, est en baisse de 13.85 % depuis le début de l'année, par rapport aux gains de 500 % du S&P 19.91 depuis le début de 2023. Alors que Jim Cramer a récemment décrit le secteur comme étant à la traîne du marché boursier, il maintient que les actions des deux sociétés restent un achat. Dans le cas de Morgan Stanley, en particulier, Jim a déclaré que les actions devraient être achetées de manière « agressive » en raison de leur excellent rendement en dividendes et de leur faible valorisation. Pourtant, les gros titres récents ont mis en lumière la façon dont nos sociétés financières progressent dans un environnement opérationnel difficile. Réductions de coûts La nouvelle : lors d'une conférence de Goldman Sachs mardi, le PDG de Wells Fargo, Charlie Scharf, a mis en garde contre d'importants coûts d'indemnités de départ pour le quatrième trimestre de la banque. "Nous envisageons entre 750 millions et un peu moins d'un milliard de dollars d'indemnités de départ au quatrième trimestre, ce que nous n'avions pas prévu, simplement parce que nous voulons continuer à nous concentrer sur l'efficacité", a déclaré Scharf. Il a ajouté que l'entreprise doit être encore « plus agressive » en matière de gestion des effectifs et qu'elle n'est « même pas proche » de ce qu'elle devrait être en matière d'efficacité. Wells Fargo a déjà licencié plus de 227,000 4.7 employés, soit environ XNUMX % de ses effectifs, cette année, en septembre. Le directeur général a également noté que la banque souhaite continuer à allouer des fonds pour développer les domaines lucratifs de ses activités, comme les marchés de capitaux. Le point de vue du Club : Bien que les licenciements ne soient jamais une décision facile, l'accent mis par la direction sur la réduction des coûts est nécessaire pour améliorer le ratio d'efficacité de Wells Fargo – une mesure des dépenses de la banque par rapport à ses revenus. Le ratio d'efficacité de Wells Fargo s'est constamment amélioré ces dernières années, aidé par diverses initiatives telles que la réduction significative de ses activités aux États-Unis. affaires hypothécaires. Dans l'ensemble, Wells Fargo est un jeu pluriannuel pour le Club, alors que la banque continue de progresser dans son plan de redressement, qui a été mis en œuvre après que les régulateurs financiers ont imposé à la banque un plafond d'actifs de 1.95 billion de dollars en 2018. Cependant, nous maintenons que la levée du plafond est un scénario « quand, pas si » – un scénario qui devrait augmenter le bilan de la banque, permettant à l'entreprise d'engranger davantage de bénéfices. Performance annuelle de WFC YTD Mountain Wells Fargo. Collecte de fonds La nouvelle : Morgan Stanley Investment Management a levé près de 1.2 milliard de dollars de financement pour des investissements de croissance à un stade avancé, une nouvelle que la banque a confirmée après que le Journal ait initialement révélé l'histoire. La branche de gestion d'actifs de la banque a clôturé deux véhicules de capital-investissement différents, dépassant son objectif de collecte de fonds d'environ 40 %, a indiqué la banque. Le point de vue du Club : même si cet investissement peut sembler une goutte d'eau dans l'océan pour l'une des plus grandes banques du pays – elle gère environ 1.4 XNUMX milliards de dollars d'actifs – cette décision signale une trajectoire plus positive pour l'environnement plus large de la collecte de fonds. La mobilisation de capitaux a été nettement plus difficile depuis que la Réserve fédérale a commencé à relever les taux d'intérêt en mars 2022 et depuis l'explosion de la SVB plus tôt cette année, de sorte que toute indication d'une reprise des investissements pourrait être bénéfique pour l'environnement global de négociation. Cela profiterait aux activités languissantes de banque d'investissement de Morgan Stanley, qui ont ralenti ces derniers trimestres en raison d'un marché d'introduction en bourse atone et d'une faible activité de fusions et d'acquisitions. MS YTD montagne la performance de Morgan Stanley depuis le début de l'année. Réglementation L'actualité : mercredi, les dirigeants de huit des plus grandes Les banques, dont Wells Fargo et Morgan Stanley, ont tenté de convaincre les législateurs que les réglementations proposées, connues sous le nom de phase finale de Bâle 3, nuiraient non seulement à leurs entreprises mais aussi aux Américains ordinaires. Lors d'une audience annuelle de surveillance du Sénat, les PDG ont rejeté les nouvelles règles proposées, conçues pour les États-Unis. des banques disposant d’au moins 100 milliards de dollars d’actifs – cela augmenterait le niveau de capital que les entreprises doivent détenir pour atténuer les risques futurs. "Cette règle aurait des conséquences prévisibles et néfastes pour l'économie, les marchés, les entreprises de toutes tailles et les ménages américains", a déclaré Jamie Dimon, PDG de JPMorgan. Le point de vue du Club : nous sommes optimistes que Wells Fargo et Morgan Stanley seront capables de s'adapter à toute nouvelle règle, car toutes deux sont bien capitalisées, comme l'ont indiqué les tests de résistance annuels de la Réserve fédérale plus tôt cette année. Même si la phase finale de Bâle 3 pourrait peser sur les revenus nets d’intérêts de Morgan Stanley, toute faiblesse devrait être compensée par une division de banque d’investissement plus rentable. De plus, le PDG sortant de Morgan Stanley, James Gorman, a déclaré le mois dernier à CNBC que la banque pouvait gérer « n'importe quelle forme » de nouvelles règles que les régulateurs pourraient mettre en œuvre. (Le Charitable Trust de Jim Cramer est depuis longtemps WFC, MS . Voir ici pour une liste complète des actions.) En tant qu'abonné au CNBC Investing Club avec Jim Cramer, vous recevrez une alerte commerciale avant que Jim n'effectue une transaction. Jim attend 45 minutes après avoir envoyé une alerte commerciale avant d'acheter ou de vendre une action dans le portefeuille de sa fiducie caritative. Si Jim a parlé d'une action sur CNBC TV, il attend 72 heures après avoir émis l'alerte commerciale avant d'exécuter la transaction. LES INFORMATIONS SUR LE CLUB D'INVESTISSEMENT CI-DESSUS SONT SOUMISES À NOS CONDITIONS GÉNÉRALES ET À NOS POLITIQUE DE CONFIDENTIALITÉ, AINSI QUE NOTRE AVIS DE NON-RESPONSABILITÉ. 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Une photo d'archive combinée montre Wells Fargo, Citibank, Morgan Stanley, JPMorgan Chase, Bank of America et Goldman Sachs.
Reuters
Wells Fargo (WFC) a dû prendre des décisions difficiles pour maintenir le cap sur son plan de redressement. C'est l'un des trois développements du secteur qui ont un impact sur Wells et notre autre nom de banque, Morgan Stanley (SP).
Source : https://www.cnbc.com/2023/12/07/morgan-stanley-and-wells-fargo-are-making-headlines-heres-our-take.html