Moqué par tout le monde, le rallye boursier se trouve à l'aube d'un point de repère graphique

(Bloomberg) - C'est condamné, c'est un rallye baissier, un rebond qui ne durera pas. Toute la boue jetée sur les actions au cours du mois dernier pourrait bien s'avérer vraie. Mais il devient de plus en plus difficile d'écarter la reprise du S&P 500 alors qu'il se situe à un point de repère largement surveillé dans les graphiques.

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Quatre jours consécutifs de pertes ont été effacés en quelques secondes mercredi après que les données sur l'inflation soient devenues plus froides que prévu. Le S&P 500 a grimpé de 1.9% à 12h50 à New York, dépassant le niveau de 4,177 XNUMX qui avait marqué le pic lors de son rebond de mai-juin. Surmonter l'obstacle produirait ce que les chartistes appellent un "plus haut", soi-disant un signal que des gains plus soutenus sont en réserve.

"Nous avons été prudents toute l'année", a déclaré Jonathan Krinsky, technicien en chef du marché chez BTIG. « Effacer le plus haut de juin sur une base de clôture contribuerait grandement à suggérer que la tendance était en train de changer. »

Les données d'inflation de mercredi – la première fois depuis le début de 2021 que la lecture globale était inférieure aux prévisions des économistes – ont incité les traders à réduire rapidement les paris sur le montant du resserrement que la Réserve fédérale est susceptible de faire, provoquant un rebond des actifs risqués.

Plus de 5 500 milliards de dollars ont été restaurés en valeur des actions alors que le S&P 15 a enregistré son plus fort rebond cette année, bondissant de XNUMX % par rapport à son creux de juin. Les actions se sont redressées alors que les bénéfices et les données économiques meilleurs que prévu ont apaisé les inquiétudes concernant une récession économique imminente.

"Les actions sont en mode rallye, donc si vous achetez depuis le début, cela ne vous dissuadera en rien", a déclaré Steve Sosnick, stratège en chef chez Interactive Brokers. "Alors que les commerçants sont avides de tout ce qui peut être interprété comme un tout clair, c'est un rapport", a-t-il ajouté. "Mais cela correspond au nouveau récit haussier."

En cours de route, les avertissements des stratèges de sociétés comme Morgan Stanley et Goldman Sachs Group Inc. se sont fait plus forts. Dans une enquête auprès des clients menée la semaine dernière par Wolfe Research lors d'une webdiffusion, 75% des participants ont déclaré que le S&P 500 n'avait pas encore atteint un creux.

La trajectoire incertaine du cycle de hausse de la Fed et son impact sur l'économie sous-tendent le scepticisme. Déjà, le produit intérieur brut s'est contracté pendant deux trimestres consécutifs. Et les principaux fabricants de puces informatiques ont mis en garde contre le ralentissement de la demande.

"Nous ne sommes pas encore convaincus que la hausse des cours des actions que nous avons constatée soit encore une tendance ferme", a déclaré Lisa Erickson, vice-présidente principale et responsable du groupe des marchés publics chez US Bank Wealth Management. « Les pressions sur les prix, bien qu'elles aient diminué dans le récent rapport sur l'IPC, ont encore du chemin à faire. Et la Fed veut également voir des preuves claires et convaincantes pour qu'elle change vraiment son approche de la politique monétaire.

Mais la résilience des actions s'est poursuivie. Un par un, ce qui était autrefois une résistance dans les graphiques de prix s'est transformé en support, et les baissiers ont été forcés de dénouer leurs positions. Un panier Goldman des actions les plus vendues a grimpé de 30% depuis le début du mois de juillet, brûlant quiconque parie sur la baisse des actions.

Ce mois-ci, le pic de juin est devenu une ligne de bataille entre haussiers et baissiers. L'indice a brièvement dépassé ce seuil lundi, pour clôturer en dessous alors que les ventes ont repris et que les actions ont effacé leurs gains intrajournaliers.

"Briser le niveau de 4,177 500 sur le S&P 11 est important du point de vue du suivi des tendances, car il commence à établir une séquence de hauts et de bas plus élevés, ou ce que l'on appelle plus affectueusement une tendance haussière", a déclaré Jeff deGraaf, co-fondateur de Renaissance Macro Research. écrit dans une note la semaine dernière. Il a été classé comme le meilleur analyste technique dans l'enquête annuelle d'Institutional Investor pendant 2015 années consécutives jusqu'en XNUMX.

Sam Stovall, stratège en chef des investissements chez CFRA, n'est pas prêt à dire tout clair jusqu'à ce que le S&P 500 récupère la moitié de ses pertes subies de janvier à juin. Pour les adeptes de l'analyse de Fibonacci, un outil technique basé sur une séquence de nombres décrite par Léonard de Pise dans "Liber Abaci" en 1202, atteindre le point médian est un signal que le marché est sur le point de se rétablir complètement.

"Cela reste un rallye baissier jusqu'à ce que nous clôturions au-dessus du niveau de 4,232 50 sur le S&P", a déclaré Stovall. «Après cela, l'histoire nous rappelle qu'aucun marché baissier n'a jamais récupéré XNUMX% de sa baisse pour établir un creux encore plus bas. Ce serait un signal précoce que l'ours est derrière nous.

(Ajoute des commentaires supplémentaires à partir du sixième paragraphe)