Vous avez raté la baisse des actions ? Où trouver des rendements de 3% à 6%.

Le monde est devenu fou, il ne devrait donc pas y avoir de fin de bonnes affaires d'investissement. Mais je vois plein de nouveaux hauts et quelques bas disgracieux.

Apple

(ticker : AAPL), plus prospère que jamais et atteignant une valeur marchande de 3 28 milliards de dollars, atteint XNUMX fois les bénéfices et ne croît que de pourcentages annuels à un chiffre à partir d'ici.

DraftKings

(DKNG), en baisse de 68 % en un an, opère dans une entreprise où le casino gagne toujours, mais on ne s'attend pas à ce qu'il génère de l'argent gratuit pendant des années, même s'il n'a même pas besoin de construire des casinos.

Là encore, peut-être que le flux de trésorerie disponible n'aura pas d'importance pour l'instant, car il y a un vol de retour vers la formation de terres la-la.

GameStop

(GME) a ​​récemment dépassé les 180 $, en hausse de plus de 100 $ depuis le milieu du mois dernier, avant de revenir à 165 $. La société vient d'annoncer qu'elle procéderait à une division d'actions.

AMC Divertissement Holdings

(AMC) a eu une course similaire. Quelle blague intérieure ira ensuite verticalement ? Je serais tenté de faire tapis sur le mauvais stock Zoom s'il n'avait pas été radié.

À ce stade, je ne peux pas dire si les investisseurs parient sur le fait que la Fed réussira ou échouera à juguler l'inflation tout en préservant la croissance. Et je ne suis apparemment pas le seul.

"Je ne me souviens pas d'une période plus incertaine de ma carrière", déclare Michael Fredericks, qui supervise les équipes de BlackRock qui recherchent des revenus dans toutes les classes d'actifs, y compris dans le

Portefeuille de revenu multi-actifs BlackRock
(BIICX). Il souligne que les prévisions de Wall Street pour le rendement du Trésor à 10 ans d'ici la mi-2024 ont récemment oscillé entre 1.7 % et 4.5 %. La prévision la plus optimiste est que l'économie américaine augmentera de 3 % cette année-là après l'inflation, et la plus baissière est qu'elle se contractera de 1 %.

"Il est très difficile de prendre des paris héroïques", déclare Fredericks. Il est frappé par le peu de baisse des actions cette année par rapport aux obligations - les entreprises de premier ordre ont perdu 7.5 % au premier trimestre - ce qui l'amène à penser que les actions pourraient faire du surplace à partir d'ici et que des revenus supplémentaires du portefeuille seront les bienvenus.

Commencez par les dividendes communs. Il y a cinq ans, l'indice S&P 500 s'échangeait à 18 fois les bénéfices à terme, et les actions à rendement élevé de l'indice se vendaient à peu près au même prix. Désormais, les investisseurs peuvent payer 20 fois les bénéfices de cette année pour l'indice, ou 13 fois pour ses titres à haut rendement. Un fonds qui les suit est le

Portefeuille SPDR S&P 500 Dividende élevé
fonds négocié en bourse (SPYD). Il rapporte 3.8 %.

Historiquement, les actions à dividendes élevés ont été considérées comme trop similaires aux obligations pour être achetées lorsque les taux d'intérêt augmentent. Mais les choses ont changé. Le marché boursier au sens large est dominé par des actions de croissance coûteuses, qui ont également tendance à être sensibles aux taux d'intérêt. le

Nasdaq 100's
la corrélation avec le rendement du Trésor à 10 ans au cours de la dernière année a été bien supérieure à sa moyenne sur 20 ans, dit Fredericks. Les payeurs de dividendes, quant à eux, comprennent de nombreuses sociétés énergétiques et défensives, qui semblent bien positionnées maintenant. La corrélation entre l'indice S&P 500 High Dividend et les taux d'intérêt a été faible ces dernières années, ce qui suggère que les actions à dividendes élevés peuvent faire mieux que prévu à mesure que les taux augmentent.

Les actions privilégiées émises par des banques de premier ordre rapportent environ 4.5 % à 5 %. Les bilans des banques sont solides, mais n'exagérez pas l'exposition aux actions privilégiées ou n'allez pas trop loin pour les rendements, car les mouvements des cours des actions peuvent devenir volatils. Une option est la

Titres privilégiés et revenu de Fidelity
ETF (FPFD), qui a été lancé en juin dernier à 25 $ l'action, et se vend maintenant à moins de 23 $, avec un rendement de 4.5 %. Les principaux avoirs comprennent des émissions de

Ally Financial

(ALLIÉ),

Wells Fargo

(WFC), et

Morgan Stanley

(SP).

Fredericks n'aime pas les sociétés de développement commercial, qui investissent dans des petites et moyennes entreprises, souvent privées, ou les fiducies de placement immobilier hypothécaires, qui, contrairement à la plupart des FPI, investissent dans le financement plutôt que dans l'immobilier. Les deux utilisent trop d'effet de levier à son goût. Il a investi dans des sociétés en commandite principales dans le passé, mais pas autant maintenant, car les rendements de bon nombre d'entre elles peuvent dépendre du prix du pétrole, qui est difficile à prévoir.

Les obligations semblent moins répugnantes. Il est préférable maintenant de stimuler les rendements en baissant légèrement la qualité du crédit plutôt qu'en adoptant une durée longue. Les bons du Trésor à deux ans et à 10 ans n'ont rapporté qu'environ 2.3 % récemment. L'inflation a été enregistrée pour la dernière fois à 7.9 % pour les 12 mois se terminant en février. Il sera probablement plus faible au cours de l'année à venir, ne serait-ce que parce que nous commençons maintenant à effleurer la flambée des prix de l'année dernière, mais même ainsi, n'achetez des bons du Trésor que consciencieusement, pas avec empressement. Les obligations d'entreprises de haute qualité sont légèrement plus intéressantes, dans la mesure où la crème glacée au beurre de noix de pécan est plus racée que la vanille. le

Obligations de sociétés à moyen terme Vanguard
ETF (VCIT) rapporte 3.4% et a une durée moyenne de 6.4 ans.

Les obligations de pacotille paient environ 5 % juste en dessous de la qualité d'investissement, à la notation BB, et 6.25 % un peu plus bas, à B. Vous pouvez plonger dans des profondeurs plus obscures habitées par des rendements de 8 %, mais Fredericks ne le recommande pas. Il s'attend à ce que les niveaux supérieurs de junk fonctionnent bien alors que l'économie reste saine. "Nous pensons qu'environ 15 % de l'univers du haut rendement va être mis à niveau", a-t-il déclaré.

Enfin, n'oubliez pas les options. Ils ne sont pas seulement destinés aux mèmes du babillard électronique qui cherchent à tirer parti du voyage lunaire de GameStop. Les investisseurs qui détiennent des actions individuelles pour les dividendes peuvent augmenter leurs revenus en écrivant des appels couverts ou en vendant des paris à la hausse aux joueurs. Le risque est que les actions connaissent un excellent reste de l'année et que les call-writers ratent certains gains. Mais si les stocks stagnent à partir d'ici, le revenu supplémentaire ravira comme la noix de pécan au beurre, à la limite de la noix d'érable.

Écrire à Jack Hough à [email protected]. Suivez-le sur Twitter et abonnez-vous à son Podcast Streetwise de Barron.