Le tour de Microsoft arrive en stock Battle of Titans

(Bloomberg) — Lors de la compétition boursière de cette année entre les deux plus grandes sociétés américaines, Microsoft Corp. n'a pas été à la hauteur d'Apple Inc. Alors que les dépenses de consommation sont menacées par une éventuelle récession, certains analystes parient que la performance est sur le point de se redresser .

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Leurs valorisations peuvent être similaires, mais leurs modèles économiques sont assez distincts. Une grande partie des revenus annuels de près de 200 milliards de dollars de Microsoft provient de la fourniture de logiciels et de services essentiels aux entreprises. Pendant ce temps, Apple est plus à la merci de la demande des consommateurs et est exposé à des marchés comme l'Europe et la Chine.

"Microsoft a un avantage parce que c'est une entreprise collante", a déclaré Gene Munster, associé directeur de Loup Ventures. «Vous bénéficiez de cette viscosité pendant une récession. Microsoft surpasse très probablement Apple au cours des six prochains mois sur cette base.

Les actions Microsoft ont chuté de 26 % cette année, effaçant 669 milliards de dollars de sa valeur marchande, alors que le dollar s'envolait par rapport aux autres devises, réduisant la valeur des ventes internationales de l'entreprise. Pendant ce temps, le fabricant d'iPhone s'est montré plus résistant, avec une baisse de 18 % de son action, bénéficiant de la perception des investisseurs selon laquelle il s'agit d'un refuge relativement sûr dans un marché baissier.

Avec des chasseurs de bonnes affaires à l'affût, Microsoft a rebondi de 6.9 % cette semaine alors que le marché a rebondi et Apple a augmenté de 5.7 %, à la clôture de mardi.

Aucune des deux actions n'est considérée comme bon marché : les deux oscillent autour de 23 fois les bénéfices estimés pour l'année prochaine, conformément à l'indice Nasdaq 100. Pourtant, pour Apple, c'est une grosse prime par rapport à son multiple moyen sur 10 ans de 16.9, et Microsoft est proche de sa moyenne à long terme de 21.7.

Et tandis que les analystes estiment que Microsoft enregistrera une croissance à deux chiffres de ses revenus au cours des deux prochaines années, la croissance d'Apple devrait ralentir à 5 % au cours de la même période, selon les données de Bloomberg.

Microsoft semble nettement moins cher qu'Apple sur une autre mesure utilisée par les investisseurs de croissance, le soi-disant ratio PEG, ou le multiple cours-bénéfice divisé par le pourcentage d'augmentation attendu des bénéfices. Le PE du géant du logiciel est de 1.7 fois le taux de croissance des bénéfices prévu, contre 2.2 fois pour Apple, selon les données de Bloomberg.

Alors que la Réserve fédérale poursuit une série de hausses de taux d'intérêt pour calmer l'inflation, ces estimations de ventes et de bénéfices pourraient encore être trop élevées en cas de récession. Pourtant, Apple pourrait être plus à risque, étant donné qu'elle produit et vend des iPhones en Chine, où l'économie est déjà chancelante.

"Le fabricant de logiciels est mieux placé pour survivre à une récession et est moins exposé à la Chine pour l'assemblage et les ventes qu'Apple", a déclaré Anurag Rana, analyste chez Bloomberg Intelligence.

Tableau technique du jour

La course folle pour les actionnaires de Twitter Inc. n'est pas encore terminée. Les actions de la société de médias sociaux ont baissé de 2 % mercredi après avoir bondi de 22 % mardi après qu'Elon Musk a annoncé son intention de conclure son accord avec la société basée à San Francisco au prix initial de 54.20 $ par action. Le rallye massif est le dernier d'une longue série de rebondissements pour l'action depuis que l'acquisition a été annoncée pour la première fois fin avril, y compris une lettre de résiliation envoyée par Musk en juillet qui a fait chuter l'action à un creux de clôture de 32.65 $.

Top des histoires de technologie

Elon Musk a relancé une offre d'achat de Twitter au prix initial de 54.20 $ par action, revenant sur ses efforts pour quitter l'accord et évitant potentiellement une bataille judiciaire controversée.
- Musk a taquiné quelque chose appelé "X, l'application tout" après avoir acheté Twitter. D'après les commentaires passés du milliardaire, ce service pourrait ressembler beaucoup à la super-application chinoise WeChat.
- La proposition choc de Musk de procéder à son acquisition de Twitter pour le prix de l'offre initiale pose un casse-tête au pire moment possible pour les banques de Wall Street qui ont déjà du mal à se décharger de milliards de dollars de dettes de rachat auxquelles elles se sont engagées dans des temps meilleurs.
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. a le plus bondi en près de trois mois après que Morgan Stanley a prévu un retour à la croissance pour l'industrie des semi-conducteurs d'ici le second semestre 2023, stimulant un rallye sectoriel en Asie.
Taïwan s'est engagé à travailler en étroite collaboration avec les États-Unis et d'autres alliés pour empêcher l'armée chinoise d'acquérir des technologies de pointe, alors que Washington intensifie ses efforts pour contenir la deuxième économie mondiale.
Les fabricants de puces sud-coréens sont devenus optimistes quant à la rentabilité pour la première fois en plus d'un an, car un won qui s'affaiblit rapidement offre une impulsion potentielle des bénéfices à l'étranger.
Canon Inc. dépensera plus de 50 milliards de yens (350 millions de dollars) pour construire une usine dans la préfecture japonaise centrale de Tochigi afin d'étendre la production de ses machines de lithographie existantes pour la fabrication de puces.

(Mises à jour avec l'ouverture du marché.)