Microsoft On Cloud 9 après des attentes fracassantes

C'est la plus grande entreprise de technologie dont personne ne parle jamais, et les affaires sont en plein essor.

Microsoft
MSFT
(MSFT) a annoncé mardi des résultats financiers étonnamment solides sur la croissance continue du cloud computing et de ses revenus d'abonnement d'entreprise à Office 365.

Le géant du logiciel basé à Redmond, dans l'État de Washington, a la mainmise sur les clients professionnels.

La plupart des grandes technologies sont attaquées par des politiciens, des régulateurs et des entreprises technologiques plus petites et plus agiles. Méta-plateformes (FB), Amazon.com (AMZN), Alphabet (GOOGL), Apple
AAPL
(AAPL) et même Netflix
NFLX
(NFLX) n'arrive pas à faire une pause. Certains électeurs se plaignent toujours que les plates-formes sont trop grandes, trop anticoncurrentielles.

Curieusement, aucune de ces élingues et flèches ne semble percer Microsoft. L'entreprise vaque à ses occupations, devenant plus grande et plus dominante, trimestre après trimestre.

Le cœur de l'empire est constitué des deux entreprises cloud de Microsoft. Azure est une plateforme informatique qui permet aux entreprises de gérer les flux de travail, de stocker des données et d'exécuter les suites logicielles numériques complexes qui sont devenues si importantes pour les stratégies de croissance. Les ventes d'Azure ont grimpé à 19 milliards de dollars, en hausse de 26 % d'une année sur l'autre. Office 365 est la version d'abonnement basée sur le cloud de la célèbre suite de productivité Microsoft Office. Ce segment a enregistré des ventes de 15.8 milliards de dollars, en hausse de 17 % par rapport à il y a un an.

L'activité informatique personnelle traditionnelle ne doit cependant pas être négligée. Le système d'exploitation Windows à l'ancienne, les ordinateurs Surface, la Xbox et les entreprises de publicité ont réalisé des ventes de 14.5 milliards de dollars, en hausse de 11 % par rapport à il y a un an.

Le package complet de Microsoft a généré un chiffre d'affaires de 49.4 milliards de dollars au premier trimestre, en hausse de 18 %. Les bénéfices ont augmenté de 8 % pour atteindre 16.7 milliards de dollars. Les actions de Microsoft se sont négociées en hausse de 6% tôt mercredi après les résultats.

Le taux de vente annualisé de Microsoft est désormais de près de 200 milliards de dollars, avec environ un tiers de bénéfices. Et il y a à peine eu un aperçu des pratiques anticoncurrentielles ou de la nécessité d'une plus grande réglementation. Sataya Nadella, directeur général annoncé en août dernier que les prix des abonnements Office 365 augmenteraient de manière généralisée. Grillons.

Le secret chez Microsoft semble concerner la clientèle.

Il est logique que les directeurs financiers exécutent leur logiciel de productivité dans le cloud. Et cela ne fait pas de mal que Word, Excel et PowerPoint soient devenus les standards de l'industrie. Regrouper les licences de productivité avec des frais pour les services cloud d'entreprise Azure est une évidence. C'est moins cher. De plus, obtenir tout d'un fournisseur est plus facile que de rechercher un ensemble de services concurrents ailleurs.

L'année 2022 a été un peu difficile pour les actions Microsoft. À la clôture de mardi, le titre était en baisse de 19.7 %, ce qui le place bien en dessous de toutes les principales moyennes mobiles. L'entreprise est clairement forte et en croissance rapide, mais cela ne garantit pas toujours des prix des actions plus élevés.

Les investisseurs s'inquiètent actuellement de la hausse des taux d'intérêt et de l'impact que la hausse des coûts d'emprunt aura sur la rentabilité future des entreprises. Cela a été particulièrement prononcé dans le secteur de la technologie où de nombreuses entreprises ne sont pas encore rentables.

La capacité de gain n'est pas un souci chez Microsoft. L'entreprise a connu une croissance incroyable au cours des deux dernières décennies. L'entreprise grossit tranquillement, sans trop de contrôle. C'est une bonne chose.

Au prix de 270.22 $, Microsoft se négocie à 25 fois les bénéfices à terme et 11.4 fois les ventes. La société a des marges bénéficiaires de 38.5 %.

Compte tenu de l'état actuel du marché boursier, les investisseurs ne devraient envisager d'acheter les actions qu'après que l'action Microsoft ait dépassé les principales moyennes mobiles à la clôture. Actuellement, cela signifierait attendre un rallye au-dessus de 295 $.

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