Michael Burry dit vendre et Jim Cramer dit acheter. Alors que la Fed se réunit, voici comment ils pourraient tous les deux se tromper sur les actions.

À l'autre bout du spectre, Jim Cramer dit qu'il semble que nous soyons dans un marché haussier maintenant. "Si nous sommes dans un marché haussier, et je pense que nous le sommes, vous devez vous préparer", a déclaré Cramer, dont le penchant pour les commentaires inopportuns a engendré un fonds qui demande l'approbation de la Securities and Exchange Commission pour parier contre ses opinions. "Nous devons nous préparer aux jours de baisse maintenant car dans un marché haussier, ils achètent des opportunités", a ajouté le commentateur de CNBC.

Il est possible que ni Burry ni Cramer n'aient raison.

Prenez le dernier jour de janvier, au cours duquel les actions ont bondi les données montrant que l'indice du coût de l'emploi a ralenti à un taux trimestriel de 1 %, ce qui était inférieur aux attentes et, surtout, inférieur aux 1.2 % du troisième trimestre. Dans le même temps, cependant, l'indice évolue à 5.1 % d'une année sur l'autre.

Neil Dutta, responsable de l'économie chez Renaissance Macro Research, expliquait à Barry Ritholtz du podcast Masters of Business ce que ce nombre signifie pour la Fed. "Pour une raison quelconque, la Fed considère les marchés du travail comme le conduit [vers l'inflation]. Et si la croissance de la rémunération est en cours, en ce moment, disons qu'elle est de 5 % et que la productivité est de 1 %, un et demi, vous parlez essentiellement d'un environnement d'inflation de XNUMX % », a déclaré Dutta.

Dutta, qui a commencé à travailler avec David Rosenberg chez Merrill Lynch, est revenu plus tard sur le sujet. « Si l'inflation des salaires tourne toujours à quatre et demi, 5 %, ça va être difficile [pour la Fed de réduire]. Je veux dire, je déteste le dire comme ça, cela signifie simplement que la désinflation que vous allez voir cette année est également transitoire.

Si Dutta a raison, cela signifie que la Fed ne se tournera pas vers des baisses de taux au cours du second semestre de l'année, ce que le marché boursier ne devrait pas bien accepter.

Cela dit, Dutta n'est pas un ours boursier, en raison du contexte des bénéfices des entreprises. « Comment obtenir une récession des bénéfices si la croissance nominale est de 5 % ? Quelqu'un a-t-il parlé du dollar? Par exemple, le dollar est en baisse de 10 %. Cela n'a-t-il pas un effet mécanique sur les bénéfices des entreprises pour les multinationales qui négocient sur le S&P 500
SPX,
+ 1.46%,
" Il a demandé.

"Et je suppose que l'autre chose est, d'une manière étrange, comme la baisse des taux d'intérêt, et les gens qui parient sur la Fed pour qu'elle recule, stimulent le marché du logement parce que vous voyez des stocks de construction de maisons
XHB,
+ 4.77%
à un sommet de 52 semaines maintenant.

Dutta lui-même n'a pas fait de prévision sur le marché boursier dans l'interview de Ritholtz, affirmant qu'il est un économiste d'entreprise et non un stratège. Mais il y en a d'autres qui ont dit que 2023 pourrait être plus une pause qu'un grand pas dans les deux sens. "La désinflation et une nouvelle baisse des rendements à 10 ans pourraient fournir (au moins partiellement) un support multiple P/E compensatoire", a déclaré Nick Reece, gestionnaire de portefeuille chez Merk Investments, dans une note la semaine dernière. "Les courants croisés peuvent conduire à une" correction temporelle "latérale sur le marché, mais avec un potentiel de volatilité à la baisse en cours de route."

Le marché

Contrats à terme américains
ES00,
-0.16%

NQ00,
+ 0.09%
étaient plus faibles avant la décision de la Fed. Le rendement du Trésor à 10 ans
TMUBMUSD10Y,
3.492%
a glissé à 3.48 %. Mauvaise nouvelle pour votre petit-déjeuner : les prix des œufs ont grimpé en flèche, et maintenant les contrats à terme sur le café
KC00,
-0.14%
sont en hausse de 12% par rapport aux cinq sessions précédentes.

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Le bourdonnement

La La décision du Federal Open Market Committee est à 2 h, heure de l'Est, suivi de la conférence de presse du président Jerome Powell à 2 h 30. Il n'y a pas de point à craindre. Il y a des attentes quasi universelles selon lesquelles la Fed augmentera les taux d'un quart de point, donc la question est de savoir jusqu'où la banque centrale signale qu'elle est prête à prendre les taux d'intérêt.

Il y a une vague de publications de données avant l'annonce de la Fed, y compris le rapport sur l'emploi ADP, l'indice manufacturier de l'Institute for Supply Management et les offres d'emploi.

Il y a eu un certain nombre de mouvements post-bénéfices intéressants après les résultats de mardi soir, principalement à la baisse. Micro-systèmes avancés
AMD,
+ 3.73%
rose après que le fabricant de micropuces a rapporté des ventes et des bénéfices supérieurs aux prévisions.

Propriétaire de Snapchat Snap
CASSER,
+ 4.24%
a dérapé plus bas après un rapport mitigé au quatrième trimestre, alors que la société n'a pas fourni de conseils. Métaplates-formes
MÉTA,
+ 1.30%,
qui publie ses résultats après la clôture, a reculé d'environ 1 %.

Electronic Arts
EA,
-0.24%
les actions ont chuté lorsque le fabricant de jeux vidéo a divulgué des prévisions décevantes et a annoncé un report d'un titre prévu. Opérateur de service de rencontres Match Group
MCH,
+ 3.28%
a également chuté car il a mis en garde contre des conditions difficiles pendant au moins le premier semestre de l'année. Numérique occidental
WDC,
-0.66%,
le fabricant de dispositifs de stockage de données, a mis en garde contre un environnement de prix difficile ainsi qu'une "digestion continue des stocks dans le cloud".

Le président Joe Biden doit rencontrer le président de la Chambre, Kevin McCarthy, alors que les deux parties se dirigent vers une collision du plafond de la dette. La Maison Blanche devait également annoncer des efforts pour réduire les frais de retard des cartes de crédit.

Le meilleur du web

Un investisseur new-yorkais s'empare des droits d'eau du fleuve Colorado.

Un gestionnaire de fonds de cygne noir sur une course épique de 15 ans dit que le système financier est prêt pour une crise.

Ressemble à Google
GOOGL,
+ 1.96%
n'est pas prêt à cédez les recherches de type intelligence artificielle à Microsoft
MSFT,
+ 2.10%.

Meilleurs téléscripteurs

Voici les tickers boursiers les plus actifs à 6 heures du matin, heure de l'Est.

Le tableau

Torsten Slok, économiste en chef d'Apollo Global Management, affirme qu'aucun des indicateurs généralement utilisés par le groupe qui détermine si les États-Unis sont en récession ne suggère qu'il y a une récession en ce moment. "Cela continue de ressembler à un atterrissage en douceur", a déclaré Slok.

Lectures aléatoires

Oups - un concessionnaire chinois a mis un Voiture Porsche en vente pour 18,000 148,000 $, au lieu de XNUMX XNUMX $.

Le Connecticut est sur le point d'exonérer sorcières accusées plus de 375 ans plus tard.

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