"Il y a eu des moments où j'ai brossé un tableau plus rose que les choses ne l'étaient vraiment", a déclaré le fondateur et ancien PDG de Frank des mois avant que JP Morgan n'achète sa startup pour 175 millions de dollars.
In 2021, Charlie Javice, la jeune fondatrice et ancienne PDG de Frank, a réussi un coup de maître : vendre sa start-up fintech à JP Morgan Chase pour 175 millions de dollars. "Ce n'est pas tous les jours qu'un entrepreneur prend un nouveau départ (et non une fin !) pour son conte de fées", a-t-elle écrit sur LinkedIn à l'époque.
Un peu plus d'un an plus tard, le directeur général de JP Morgan, Jamie Dimon, est sous le feu pour un processus de diligence raisonnable qui semble avoir manqué ce que la banque prétend maintenant être un drapeau rouge majeur concernant les activités de Javice : des légions de faux clients. JP Morgan poursuit Javice pour l'aurait incité à acheter Frank– qui promet de simplifier le processus de demande d'aide financière aux étudiants – en créant une liste de plus de 4 millions d'utilisateurs d'âge universitaire qui n'existent pas.
Dans un procès intenté à la fin de l'année dernière devant le tribunal de district américain du Delaware, le géant financier allègue que Javice a demandé l'aide d'un professeur de science des données pour générer une énorme liste de faux utilisateurs de Frank pour impressionner JP Morgan - alors qu'en réalité, moins de 300,000 XNUMX étudiants ont été inscrits. Javice, qui est devenu directeur général de JP Morgan dans le cadre de l'acquisition, a depuis été licencié et poursuit également JP Morgan. Sa plainte prétend que l'entreprise "a fabriqué un licenciement motivé de mauvaise foi" et "a travaillé pour forcer Mme Javice à partir" pour lui refuser les millions de compensation qui lui étaient dus.
Pendant ce temps, les banques et les investisseurs s'efforcent de prendre leurs distances avec le fondateur de 30 ans. Après que JP Morgan a fermé le site Web de Frank la semaine dernière, d'autres ont emboîté le pas : LionTree, la banque d'investissement qui a inauguré l'accord, enlevé son podcast mettant en vedette Javice. Ground Up Ventures, qui a présenté la société de Javice à la fois comme son premier investissement et sa première sortie, a retiré Frank de son site Web et a fait disparaître un article de Medium expliquant pourquoi il la soutenait. Ancien haut laiton de la Fondation Thiel nié publiquement qu'elle avait reçu et refusé une bourse Thiel très convoitée.
Examen des documents gouvernementaux et des archives publiques ; revues d'heures d'interviews enregistrées et imprimées ; et des entretiens avec plus d'une douzaine de personnes qui ont interagi avec Javice professionnellement ou personnellement révèlent qu'elle est une entrepreneure avec une vision grandiose du succès et une attitude de faire-ça, peu importe le coût. Peu de gens semblent surpris qu'elle se soit retrouvée dans ce gâchis.
"C'est exactement ce qu'elle faisait, ce qu'elle faisait depuis le début, et maintenant [elle] s'est fait prendre pour ça", a déclaré une personne proche de Javice. Forbes.
"Nous comprenons tous l'art de la vente, mais certaines des choses qui ont été dites étaient tout simplement inexcusablement inexactes."
La personne, qui a demandé l'anonymat par crainte de répercussions professionnelles, s'est souvenue avoir participé aux premières réunions d'investisseurs avec Javice avant la création de tout produit et l'avoir entendue dire à des partenaires potentiels que le service comptait déjà des milliers d'étudiants inscrits. Une deuxième personne familière avec Javice a également rappelé ses exagérations à cette époque. « Nous commencerions tous à nous regarder comme : c'est de la folie. Vous ne pouvez pas dire ces choses », a déclaré l'une des personnes Forbes. "Nous comprenons tous l'art de la vente, mais certaines des choses qui ont été dites étaient tout simplement inexcusablement inexactes."
Cette personne a dit Forbes que lorsque ceux qui travaillaient pour elle ont confronté Javice à propos de leurs préoccupations, elle les a renvoyés. "Sa réponse était toujours : 'Écoutez, ces personnes âgées ne comprennent pas, c'est comme ça que ça marche, vous faites semblant jusqu'à ce que vous le fassiez.'"
Au cours d'une 2021 balado, Javice a décrit son approche : "En tant que fondatrice, je suis évidemment encline à être trop optimiste - et parfois cela fonctionne à votre avantage, parfois non", a-t-elle déclaré à l'hôte de Planet Economics. "Et il y a certainement eu des moments où j'ai peint une image plus rose que les choses ne l'étaient vraiment."
Javice, par l'intermédiaire de son avocat Alex Spiro, n'a pas répondu aux demandes répétées de commentaires et à une liste détaillée de questions de Forbes. Le porte-parole de JP Morgan, Pablo Rodriguez, a déclaré dans un communiqué que ses réclamations contre le fondateur "sont énoncées dans notre plainte, ainsi que les faits clés" et "tout différend sera résolu par la voie judiciaire". LionTree et Ground Up n'ont pas répondu aux demandes de commentaires.
"Elle abandonne les noms"
Javice a grandi dans le riche comté de Westchester, à New York, où elle a monté à cheval et a fréquenté l'école franco-américaine de New York. Son père travaillait dans un fonds spéculatif; sa mère est coach de vie et ancienne enseignante. Son frère est directeur numérique chez Popeyes. Javice a été admise tôt à Wharton à l'Université de Pennsylvanie - dont elle a obtenu son diplôme en seulement trois ans - et a étudié la finance et le droit.
Une ancienne camarade de classe qui connaissait Javice socialement à Wharton a déclaré "qu'elle était vraiment très gentille", mais quelque chose ne tournait pas rond, comme si elle était souvent "nommée et essayant de présenter une image beaucoup plus grande qu'elle ne l'était".
En 2011, alors qu'il était étudiant de première année, Javice Pauvreté établie. Elle espérait construire un mouvement étudiant de base et plate-forme en ligne qui utiliserait la microfinance pour le bien social et les efforts de puissance "pour mettre fin à la pauvreté en un clic de souris", par son LinkedIn. (Le site Web de PoverUp est en ligne depuis au moins 2009, lorsque Javice aurait encore été au lycée.)
PoverUp a recherché des dons et des partenariats potentiels avec des investisseurs, des incubateurs sociaux et des écoles prestigieuses telles que Harvard et Chicago Booth. "Charlie s'est prostituée efficacement récemment et nous avons des opportunités potentiellement nouvelles et passionnantes à venir", a écrit le directeur de l'exploitation de PoverUp à une liste de diffusion de PoverUp alors que les choses s'accéléraient en 2012. Selon des dizaines de courriels internes de PoverUp examinés par Forbes, Javice et les dirigeants de PoverUp ont affirmé qu'elle était allée dîner à New York avec l'investisseur d'impact Bobby Turner ; rencontré à Philadelphie le cofondateur de First Round Capital, Josh Kopelman; et visité le Harvard Leadership Institute. (Personne mentionnée dans les e-mails n'a répondu aux demandes de commentaires.) Elle a également été présentée dans des articles éclaboussants dans des points de vente comme Fast Company, qui a nommé Javice à son Liste des personnes les plus créatives.
Le buzz autour de PoverUp a également valu à Javice une interview en 2012 pour la très convoitée bourse Thiel, un programme de deux ans qui accorde aux étudiants une allocation de 100,000 XNUMX $ pour créer une entreprise ou poursuivre un projet de recherche. Javice a été opposé aux goûts du futur cofondateur de Figma Dylan Field mais "s'est retirée de la course pour gagner parce qu'elle voulait rester à l'école", selon un Tumblr partagé par son équipe PoverUp. Michael Eisenberg, partenaire d'Aleph, un investisseur clé de Frank, a également déclaré dans un 2022 après moyen célébrant l'acquisition de JP Morgan qu '«elle a été sélectionnée pour être Thiel Fellow mais l'a refusée».
Michael Gibson, cofondateur du fonds de capital-risque 1517 qui supervisait auparavant les subventions pour la Fondation Thiel, avait un souvenir différent de Javice. "Elle ne s'est jamais vu proposer de bourse et cela me dérange qu'elle se promène en disant cela", a-t-il déclaré. Forbes. "En raison de sa personnalité, nous n'avions pas confiance qu'elle pouvait vraiment démarrer."
« Elle lâche des noms. Elle prétend en savoir plus à l'intérieur du baseball sur l'industrie de la technologie.
"Elle laisse tomber des noms", a-t-il ajouté. "Elle fait semblant d'en savoir plus à l'intérieur du baseball sur l'industrie de la technologie." La Fondation Thiel n'a pas répondu à une demande de commentaire.
Au moins une organisation à impact social qui avait été présenté comme un partenaire PoverUp dit Forbes ils n'avaient pas travaillé ensemble. "Grameen America n'a reçu aucun financement de PoverUp ou de Charlie Javice et vice versa", a déclaré le groupe dans un e-mail. "De plus, il n'y a aucune information sur ce partenariat dans notre système CRM."
En fin de compte, selon l'avocat de New York qui a aidé à créer l'organisation, PoverUp était une idée noble qu'elle ne pouvait pas mettre en œuvre.
Javice était "très ambitieux, très brillant, très influent", a déclaré l'avocat, Howard Finkelstein. Forbes. Mais PoverUp "était une idée très grandiose, et elle n'a pas vraiment pris son envol".
"L'avenir des finances personnelles!"
AAprès avoir obtenu son diplôme de Wharton en 2013, Javice a commencé à travailler sur l'entreprise edtech qui allait finalement devenir Frank. L'idée initiale en 2015 était de construire un produit de recherche d'emploi, alors appelé Tapd ; qui a évolué pour créer une alternative au pointage de crédit FICO, qui aide les prêteurs à décider si et combien d'argent prêter aux emprunteurs potentiels. Elle a rapidement rencontré un gros ralentisseur.
"Pour obtenir l'approbation de conformité dans chaque État pour notre produit, il faudrait bien plus que les 10 millions de dollars de capital de départ que je cherchais à l'époque", a expliqué Javice dans une interview avec Medium's Authority Magazine qui a depuis été mis hors ligne par l'auteur. . « J'ai viré tous mes employés, c'est la pire chose que j'aie jamais eu à faire. Beaucoup de mes employés étaient des amis proches et ne veulent toujours pas me parler à ce jour. » Dans une autre interview, elle a décrit avoir dû licencier près d'une douzaine de personnes en juin 2016, dont un cofondateur, pour recommencer et faire passer l'entreprise du service aux clients bancaires à l'aide aux étudiants. Dans un autre, sur le «Persistance 360" Podcast, elle a fait référence à "la navigation étant de 500,000 XNUMX $ dans le rouge et devant gérer la façon de payer les gens".
« Vous vous foutez de la vie des gens.
Les personnes connaissant les débuts de Frank ont affirmé que l'ancienne entreprise était à court d'argent et que Javice avait cessé de payer ses employés. "C'est devenu une grosse affaire", a déclaré l'un d'eux, qui prétend l'avoir fait asseoir et lui a dit: "Tu baises avec la vie des gens." Un autre a dit Forbes il était très difficile d'obtenir d'elle des informations financières.
Dans le cadre de la transition de Javice vers la prochaine étape de l'entreprise, elle a recruté un nouveau cofondateur et directeur technique basé en Israël, Adi Omesy, en 2016. Mais l'année suivante, Omesy a poursuivi Javice et Frank pour avoir omis de payer les salaires et de ne pas avoir tenu une prétendue promesse de lui attribuer 10% du capital de Frank après son arrivée. Javice et Frank ont été condamnés à lui payer 35,000 120,000 dollars (2021 XNUMX shekels israéliens) par un tribunal de Tel Aviv en juin XNUMX, bien que tous deux aient nié tout acte répréhensible. Omesy a refusé de commenter. Javice, par l'intermédiaire de son avocat, n'a pas répondu à Forbes questions sur l'affaire.
En 2017, Javice a lancé Frank en mettant l'accent sur l'amélioration du processus de demande de prêt étudiant et en rendant l'université plus abordable.
"Frank", comme Javice l'a expliqué plus tard, était censé évoquer un oncle ou un cousin digne de confiance vers qui vous pouvez vous tourner pour obtenir des conseils.
"Il n'y a pas beaucoup de bons acteurs dans l'espace, et nous voulions juste défendre quelque chose d'honnête, de transparent, et où les gens peuvent vraiment sentir qu'ils ont quelqu'un qui les soutient. Frank a en quelque sorte représenté cela comme un nom, car cela signifiait simplement «honnête».
"Il n'y a pas beaucoup de bons acteurs dans l'espace, et nous voulions juste défendre quelque chose d'honnête, de transparent, et où les gens peuvent vraiment sentir qu'ils ont quelqu'un qui les soutient", a-t-elle déclaré dans une interview YouTube de 2017 avec le spécialiste du marketing Bill Carmody. "Frank a en quelque sorte représenté cela comme un nom, car cela signifiait simplement" honnête "."
Ses ambitions de faire de la startup "une Amazone pour l'enseignement supérieurouImpôtRapide mais pour une aide financière» a gagné son soutien du PDG milliardaire d'Apollo, Marc Rowan, un investisseur principal de Frank, du fonds américano-israélien Aleph et d'autres sociétés de capital-risque. (Rowan, via Apollo, et Eisenberg d'Aleph n'ont pas répondu aux demandes de commentaires.) La société a finalement courtisé même JP Morgan, qui a acquis Frank pour 175 millions de dollars fin 2021.
L'Eisenberg d'Aleph avait été «époustouflé» par Javice depuis le jour où il l'avait rencontrée, alors qu'elle n'avait que 19 ans, autour d'un café près de Grand Central Station. Lorsque l'affaire a été conclue, il a loué la façon dont elle avait "construit une marque financière de confiance, fait des vagues avec le ministère américain de l'Éducation qui ont entraîné des changements de politique clés pour les familles américaines et fait évoluer l'entreprise sans crainte contre toute attente".
Selon des documents examinés par Forbes. (Dans le cadre d'un règlement de 2018, Frank a été contraint de changer son adresse Web et de préciser qu'il ne s'agissait pas d'un partenaire officiel du gouvernement.) Javice, par l'intermédiaire de son avocat, Spiro, n'a pas répondu à une demande de commentaire sur la plainte du ministère. Mais Spiro dit Insider le règlement était lié à «un différend de marque sur un nom commercial. Rien de plus."
En 2020, après que les membres bipartites du Congrès fait appel à la FTC pour enquêter sur les « pratiques trompeuses » de Frank - craignant que « Frank ne crée de faux espoirs et de la confusion chez les étudiants… [et] puisse utiliser les données recueillies auprès d'étudiants induits en erreur pour réaliser un profit » - l'agence a envoyé à Frank une lettre d'avertissement, affirmant que l'entreprise pourrait induire les étudiants en erreur sur l'accès aux fonds de secours contre les coronavirus. Javice, par l'intermédiaire de son avocat, n'a pas répondu à une demande de commentaire sur la lettre de la FTC.
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D'autres dans l'industrie de l'éducation semblaient également avoir des inquiétudes au sujet de Frank. UN L'éditorial écrit par Javice en 2017 a ensuite été modifié avec une correction de 116 mots, citant des erreurs dans la façon dont Javice a décrit le processus de demande gratuite d'aide fédérale aux étudiants que Frank a promis de rendre moins lourd. (La tante de Javice est journaliste de longue date at The New York Times.)
"Leurs affirmations selon lesquelles vous pouviez terminer le FAFSA en quatre ou cinq minutes n'étaient pas tout à fait vraies", a déclaré un expert en aide financière universitaire et Forbes contributeur Mark Kantrowitz, qui exploite également un site Web gratuit sur finances étudiantes. Frank a affirmé dans son propre marketing qu'il pouvait déposer FAFSA en sept minutes. "C'était un peu plus rapide parce qu'ils laissaient tomber les questions de la FAFSA et le problème est que ce sont des questions importantes pour certains étudiants liés à l'université."
Kantrowitz a également noté d'autres préoccupations. La demande d'aide financière de Frank a supprimé les questions cruciales pour la détermination de l'aide, et son service d'appel en matière d'aide financière, une fonctionnalité payante, ne comprenait que des informations génériques sur les étudiants. "Les administrateurs de l'aide financière ont partagé ces lettres et ont dit que c'était ridicule, ce n'est pas un véritable appel."
Pourtant, Javice avait lancé des investisseurs et les investisseurs ont écouté.
« Nous avons constaté des taux de participation élevés. Et au hasard, nous n'avons pas encore vu de fraude.
"Je suis assise là à le présenter, et les autres investisseurs technologiques me regardent comme si j'avais dix têtes… et Mark [Rowan] dit:" L'avenir des finances personnelles! "", A-t-elle déclaré Forbes dans une interview inédite de fin 2018. "C'était génial, et nous avons vu des taux de participation élevés. Et au hasard, nous n'avons pas encore vu de fraude.
Javice a déclaré dans le Forbes interview qu'à la fin de 2018, Frank avait aidé 300,000 7 étudiants à obtenir 2021 milliards de dollars d'aide financière, le qualifiant de "nouveau produit financier génial qui commence à évoluer". Début 350,000, l'entreprise a changé son site Web, affirmant que ses 4.25 XNUMX étudiants étaient devenus XNUMX millions. Et au moment où JP Morgan l'a acquis plus tard cette année-là, a déclaré Javice sur LinkedIn que Frank était devenu "la plate-forme de planification financière des collèges la plus importante et la plus dynamique" et avait aidé "plus de 5 millions d'étudiants dans plus de 6,000 XNUMX collèges".
Ces chiffres croissants deviendraient au cœur des allégations dans le procès de JP Morgan contre l'ancien directeur de la croissance de Javice et Frank, Olivier Amar, qui a également rejoint la banque dans le cadre de l'acquisition. Le procès détaille une prétendue bousculade de Javice et Amar pour fournir des données sur les étudiants pour étayer les questions de l'équipe de diligence raisonnable de JP Morgan. Deux jours seulement après avoir reçu une demande d'informations supplémentaires sur les supposés 4.25 millions de clients de Frank, Javice aurait demandé à un professeur de science des données de créer une fausse liste d'étudiants, en utilisant des données synthétiques, qui a ensuite été remise le 5 août 2021, selon le procès. .
Le procès comprend également des e-mails internes de Frank qui auraient été envoyés à Javice par sa banque d'investissement, LionTree, qui l'ont poussée à clarifier les "données mal étiquetées" qu'elle avait partagées lors de discussions avec un soumissionnaire rival pour Frank. Après avoir obtenu les informations correctes sur le trafic des utilisateurs de Frank, a déclaré la poursuite, cette société a refusé d'aller de l'avant.
Javice et Amar ont depuis été licenciés de JP Morgan. Javice vit maintenant à Miami, où elle a acheté un condo de 1.4 million de dollars - avant l'âge de 30 ans - l'année où JP Morgan a acquis sa société. (Pour l'acheter, elle a contracté une hypothèque de 1 million de dollars auprès de JP Morgan.) Quant à Amar, son LinkedIn dit qu'il "apprécie simplement ce qui va suivre".
"[Les fondateurs de la startup] essaient toujours de présenter une version de l'histoire qui brosse le meilleur tableau possible de ce que nous faisons à tout moment - et cela signifie que vous pouvez choisir vos moments dans le temps, vous pouvez choisir les données que vous ' je regarde, et vous pouvez choisir comment vous l'encadrez », a déclaré l'ancien camarade de classe de Wharton, qui est également fondateur d'une startup. Forbes. « Mais vous ne pouvez pas modifier vos données. Vous ne pouvez pas créer de données. Vous ne pouvez pas mentir.
Sue Radlauer et Jeff Kauflin ont contribué au reportage.
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Source : https://www.forbes.com/sites/alexandralevine/2023/01/19/charlie-javice-jp-morgan-frank-lawsuit/