Les revenus de McDonald's n'ont pas été touchés par la hausse des prix, car "il semble que les Américains soient plus contrariés par le changement de prix dans les épiceries"

L'analyste de restauration Mark Kalinowski, directeur général de Kalinowski Equity Research, a déclaré que les troubles des consommateurs avec la hausse des prix des aliments se concentraient ailleurs.

"Ils ne parlent pas du prix des œufs chez Denny's
DENN,
+ 1.26%,
», a déclaré Kalinowski. « Ils parlent du prix des œufs à leur épicerie locale. Même si Denny's a pris le prix comme beaucoup de chaînes l'ont fait, il semble que les Américains soient plus contrariés par le changement de prix dans les épiceries et les supermarchés.

McDonald's a consolidé son emprise sur l'industrie de la restauration rapide axée sur les hamburgers, après que la pandémie a vidé de nombreux petits restaurants et laissé ceux qui ont survécu aux prises avec des coûts plus élevés. Alors que les restaurants indépendants et les grandes chaînes augmentent leurs propres prix – soit pour compenser ces coûts, soit pour évaluer ce que les gens paieront – les inquiétudes se sont accrues quant à l'impact sur la demande.

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Mais les données de BofA ont montré un écart grandissant entre les ventes des magasins comparables de McDonald's aux États-Unis et celles de ses rivaux depuis que la pandémie a frappé. Lorsque la société a publié ses résultats du troisième trimestre en octobre, la direction a noté des gains grâce aux "augmentations de prix stratégiques et au nombre positif de clients" aux États-Unis. Et elle a récemment déployé un plan pour accélérer les ouvertures de restaurants, améliorer les éléments de menu classiques et étendre sa commande numérique capacités.

Kalinowski a attribué le trafic de McDonald's à sa capacité à rester pertinent auprès des jeunes consommateurs, ainsi qu'à ses milliers de magasins et à sa capacité numérique et de service au volant. Il a souligné la popularité de les repas des célébrités de la chaîne — tels que ceux basés sur les préférences de Travis Scott et J Balvin — les collaborations Happy Meal et, dans un retour aux années 1980, les seaux d'Halloween. Il a ajouté que même si les restaurants, plus largement, augmentent leurs prix, ils ont été épargnés par la colère des consommateurs face à l'inflation.

Kalinowski a également noté que Chick-fil-A devenait un objet plus grand dans le rétroviseur de McDonald's.

"Je pense que McDonald's se rend compte, à long terme, que c'est un concurrent qu'ils doivent surveiller de près", a-t-il déclaré.

À quoi s'attendre

Gains: Wall Street s'attend à ce que McDonald's gagne 2.46 dollars par action au quatrième trimestre, selon FactSet, en hausse de 10% par rapport au même trimestre l'an dernier. Estimize, qui s'appuie sur des projections de fonds spéculatifs, d'universitaires et d'autres, a un consensus de 2.51 $ par action. 

Chiffre d'affaires : McDonald's devrait enregistrer des ventes de 5.72 milliards de dollars, selon FactSet, en baisse d'environ 5% par rapport à il y a un an. Estimez que les contributeurs s'attendent en moyenne à 5.8 milliards de dollars. Les ventes des magasins comparables devraient augmenter de 8.6 %.

Mouvement de stock: L'action McDonald's a baissé au cours de la session après six des huit derniers rapports sur les résultats trimestriels, mais quatre de ces baisses étaient inférieures à 1%. Les actions ont augmenté de 8.4 % au cours de la dernière année, alors que l'indice S&P 500
SPX,
+ 0.25%
a baissé de 8.2 % et le Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 0.08%
— qui compte McDonald's parmi ses 30 composantes — a chuté de 2.2 %.

Ce que disent les analystes

Les ventes des magasins comparables aux États-Unis seront à nouveau au centre des préoccupations des analystes, tout comme l'Europe, actuellement embourbée dans une crise du coût de la vie, et la Chine, qui tente de naviguer dans une ère post-zéro-COVID. Ils ont des questions sur la concurrence de Chick-fil-A à croissance rapide, et si McDonald's peut offrir un sandwich au poulet qui résiste en comparaison.

Les analystes d'UBS ont déclaré que l'action McDonald's était "bien positionnée compte tenu des attributs défensifs dans un environnement macroéconomique de plus en plus difficile". Ils ont également déclaré qu'ils pensaient que "la demande des clients en Europe est restée largement résistante".

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Ailleurs, l'analyste de Stephens, Joshua Long, a noté «une messagerie prix / valeur réussie sur les principales plates-formes (petit-déjeuner, menu de valeur 1 $ / 2 $ / 3 $ et 2 pour 6 $, à titre d'exemples) avec un accent sur / autour des éléments de menu de base» aux États-Unis.

Le directeur général Chris Kempczinski, lors de l'appel aux résultats de McDonald's en octobre, a déclaré que les coûts plus élevés des restaurants – ainsi que la politique de gestion de ses rangs de propriétaires de franchises indépendants – empêcheraient toute guerre des remises à distance.

"Nous nous attendons à ce que l'industrie reste rationnelle du point de vue des prix", a-t-il déclaré. «Et je pense qu'une partie de cela sera simplement due à l'intérêt personnel, c'est-à-dire que tout le monde subit l'inflation de la nourriture et du papier. Tout le monde subit l'inflation de la main-d'œuvre.

"Et certains de nos concurrents, leurs franchisés ne sont pas dans la même position que nos franchisés", a-t-il poursuivi. «Donc, je pense que même s'il y a un désir d'essayer d'être plus promotionnel dans certains domaines pour faire face peut-être aux vents contraires de la circulation auxquels quelqu'un pourrait être confronté, je pense que vous allez rencontrer beaucoup de résistance de la part des franchisés qui ne vont tout simplement pas être en mesure de s'y engager.