Les marchés s'envolent alors que l'inflation atteint son plus bas niveau depuis janvier

Points clés

• L'inflation a augmenté de 0.4 % en octobre, en deçà des prévisions de 0.6 %.
• Cela ramène le taux annuel à 7.7 %, le niveau le plus bas observé depuis janvier de cette année.
• On espère que cela signifiera que la Fed sera en mesure de mettre en œuvre son plan de hausses de taux plus lentes, ce qui soulagerait une partie de la pression immédiate sur les ménages et les entreprises.
• Le marché boursier a réagi positivement, avec le S&P 500 en hausse de plus de 4 % et le NASDAQ Composite en hausse de près de 6 % jeudi matin.

L'indice des prix à la consommation aux États-Unis a atteint son plus bas niveau depuis janvier, signe que la politique agressive de hausse des taux de la Fed pourrait enfin commencer à avoir un impact. Les prix ont augmenté de 0.4 % pour le mois d'octobre, le chiffre annuel en baisse à 7.7%.

Il s'agit d'une baisse importante par rapport aux 8.2 % de septembre, et inférieure aux prévisions de la plupart des analystes qui prévoyaient une hausse des prix de 0.6 % au cours du mois.

C'est une bonne nouvelle bien nécessaire pour les marchés, avec l'ouverture du S&P 500 à plus de 4 % jeudi matin. Les obligations d'État se sont également redressées dans l'espoir que les rendements pourraient se stabiliser si la Fed parvient à modérer le cycle de hausse des taux.

Malgré quatre augmentations consécutives de 0.75 point de pourcentage, la Fed a eu du mal à maîtriser l'inflation. Cela reste leur priorité numéro un, et le président Jerome Powell a clairement indiqué qu'ils étaient prêts à plonger l'économie dans une récession s'il était nécessaire de ramener l'inflation dans la fourchette cible de 2 à 3 %.

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Les derniers chiffres de l'inflation expliqués

L'inflation globale pour octobre a atteint 0.4 %, ce qui est inférieur au chiffre de 0.6 % attendu par de nombreux analystes. L'inflation sous-jacente, qui exclut les secteurs de l'alimentation et de l'énergie souvent très volatils, a augmenté de 0.3 %, soit la moitié du niveau des hausses de prix enregistrées en septembre.

La hausse des prix des aliments a ralenti à 0.6 % contre 0.8 % le mois dernier, malgré la hausse de 0.9 % des aliments hors domicile, comme le mois dernier. Au sein de la catégorie, les noix santé seront heureuses puisque le prix des fruits et légumes a chuté de 0.9 % après avoir augmenté de 1.6 % en septembre.

Les prix de l'énergie ont augmenté pour la première fois en quatre mois, avec les trois baisses précédentes du coût moyen. Cela s'explique principalement par une augmentation de l'essence qui a augmenté de 4 % et du mazout qui a augmenté de 19.8 %.

Les prix de l'électricité sont restés globalement stables avec une hausse de 0.1 % en octobre, tandis que le gaz canalisé a chuté de -4.6 % sur le mois.

Parmi les autres articles dont les prix ont chuté en octobre, mentionnons les voitures et camions d'occasion (-2.4 %), les vêtements (-0.7 %) et les services de soins médicaux (-0.6 %).

En plus des postes énergétiques, la seule autre catégorie qui a augmenté par rapport au mois dernier est celle du logement, qui a augmenté de 0.8 % en octobre, portant la hausse annuelle à 6.9 %.

Ce que cela signifie pour les taux d'intérêt

Après la hausse des taux d'intérêt de la semaine dernière, le président de la Fed Jérôme Powell a commenté que la banque centrale envisagerait de ralentir le rythme auquel les taux ont augmenté. Cela est venu en même temps que des commentaires selon lesquels les taux de pointe étaient susceptibles d'être plus élevés que prévu initialement et que le cycle durerait également potentiellement plus longtemps.

L'idée derrière cela était de tenter un ralentissement moins dommageable de l'économie, dans le but de réduire le taux d'inflation sans envoyer une croissance du PIB négative.

Cette dernière annonce pousse très probablement les membres de la Fed à pousser un soupir de soulagement collectif. C'est un progrès qui peut leur permettre de poursuivre en ralentissant le taux d'augmentation des tarifs.

Les marchés le pensent aussi. Le S&P 500 a grimpé en flèche à l'ouverture et était en hausse de plus de 4 % en milieu de matinée. Malgré la déroute crypto en cours dans les retombées de L'effondrement apparent de FTX, le NASDAQ Composite a encore progressé, gagnant près de 6 % au cours de la matinée.

Ce que cela signifie pour les investisseurs

La baisse de l'inflation est évidemment une très bonne nouvelle pour nous tous. Que vous soyez une entreprise ou un particulier, la vitesse à laquelle les prix ont augmenté a causé des dommages importants aux moyens de subsistance partout dans le monde.

Cela pourrait être un signe que le vent commence à tourner. Bien que cela ait été long à venir, ce n'est pas non plus inattendu. De nombreux facteurs ont contribué à faire baisser les taux, et il n'y a pas que les hausses de taux constantes de la Fed.

Une grande partie de l'inflation élevée actuelle peut être attribuée aux problèmes de la pandémie. Les chaînes d'approvisionnement ont du mal à rattraper une demande étonnamment robuste, et les plus grandes opportunités offertes à de nombreux travailleurs signifient que le marché du travail est tendu.

Bien que les analystes ne puissent pas nécessairement prédire l'avenir, il est possible de repérer les tendances qui semblent émerger. Dans de nombreux cas, ces tendances sont basées sur des événements historiques qui peuvent fournir des indices sur la façon dont le marché pourrait réagir dans un ensemble de circonstances similaires,

Pour les investisseurs, ces tendances offrent des opportunités de profit.

L'une des tendances que nous avons repérées au cours de l'été était que le marché boursier américain avait été nettement plus malmené que de nombreux autres marchés à travers le monde. Des pays comme le Royaume-Uni ont nettement mieux résisté que le marché américain, malgré des perspectives économiques moins favorables.

À titre de comparaison, le S&P 500 est en baisse d'environ 18 % depuis le début de l'année, tandis que le FTSE 100 du Royaume-Uni est en baisse de moins de 2 %, malgré la gestion de plusieurs premiers ministres limogés, d'une crise énergétique et des défis persistants post-Brexit.

C'est une histoire similaire dans une grande partie de l'Europe occidentale et de la région Asie-Pacifique (APAC), en particulier à Hong Kong, au Japon et en Australie. Cela n'a pas trop de sens dans une optique à long terme.

Pour capitaliser sur cette tendance, nous avons créé le Kit de surperformance US. Ce kit d'investissement prend une position longue sur le marché boursier américain, tout en prenant une position courte sur l'Europe de l'Ouest et l'APAC.

Cela signifie que les investisseurs peuvent profiter du changement relatif entre les deux. Même si les marchés mondiaux continuent de baisser ou de stagner, ce kit peut générer un rendement positif tant que les États-Unis résistent mieux que les autres.

Il s'agit d'un échange de paires sophistiqué qui est généralement réservé aux pilotes de haut niveau à la pointe de l'avion, mais nous l'avons rendu accessible à tous.

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