Les marchés voient une hausse de 0.75 point de pourcentage lors de la réunion de novembre de la Fed

La Réserve fédérale (Fed) a procédé à une série de hausses importantes de 0.75 point de pourcentage lors de ses trois dernières réunions politiques. Ils ne se rencontrent pas en octobre. Ils se réuniront les 1er et 2 novembre, annonçant leur décision sur les taux d'intérêt à 2h2 HNE le mercredi XNUMX novembre accompagné d'une conférence de presse.

Les marchés voient actuellement 7 chances sur 10 d'augmentation du taux de 0.75 point de pourcentage et 3 chances sur 10 d'une hausse de 0.50 point de pourcentage l'outil FedWatch du CME.

Resserrement supplémentaire

La Fed a clairement indiqué ces dernières semaines qu'elle n'était pas satisfaite de l'inflation américaine actuelle. Elle ne considère pas non plus la politique monétaire actuelle comme particulièrement restrictive.

La Fed surveille également de près le chômage et, jusqu'à présent, le marché du travail américain est relativement chaud. Cela compte car cela donne à la Fed plus de liberté pour lutter contre l'inflation sans trop se soucier de l'impact sur le marché du travail, jusqu'à présent.

Discours récents

La Fed maintient un ton clair de lutte contre l'inflation dans ses récents discours.

Le président de la Fed d'Atlanta, Raphael Bostic, a déclaré le 5 octobre que l'économie américaine est "toujours résolument dans les bois inflationnistes".

Lors de la dernière réunion politique de la Fed le 22 septembre, le président Powell a déclaré ce qui suit. "Au cours des prochains mois, nous rechercherons des preuves convaincantes que l'inflation diminue, conformément à un retour de l'inflation à 2 %. Nous prévoyons que les augmentations continues de la fourchette cible du taux des fonds fédéraux seront appropriées. »

Le vice-président de la Fed, Lael Brainard, a déclaré le 7 septembre : « Nous sommes là aussi longtemps qu'il le faudra pour faire baisser l'inflation. Jusqu'à présent, nous avons rapidement relevé le taux directeur au sommet du cycle précédent, et le taux directeur devra encore augmenter.

Ce qui pourrait changer

Bien sûr, la Fed indique toujours clairement que la politique monétaire dépend des données. Plusieurs considérations pourraient modifier la position de la Fed.

Tendances inflationnistes

Le premier est la preuve que l'inflation tend à baisser. Nous attendons plusieurs autres rapports sur l'inflation avant la réunion de la Fed. Jusqu'à présent, la Fed a principalement vu les fluctuations des coûts de l'énergie réduire les chiffres de l'inflation globale, mais les prix sous-jacents, en particulier ceux de l'alimentation et du logement, continuent d'augmenter à un rythme inquiétant.

Malheureusement, les premières prévisions des prochaines publications sur l'inflation ne sont pas si encourageants. Cependant, il est toujours possible que la Fed voie des signes de modération des prix dans les détails de ces rapports, ou que les prévisions ne s'avèrent pas exactes.

Le marché de l'emploi

Le chômage aux États-Unis est historiquement bas. Cela a donné à la Fed une certaine liberté pour lutter contre l'inflation sans crainte excessive de l'impact plus large sur l'économie américaine.

Cependant, des données récentes ont montré que les États-Unis les offres d'emploi ont diminué. Cela suggère que le marché du travail américain pourrait commencer à se détériorer. Cela peut signifier que la Fed doit gérer les risques des deux côtés en voulant maîtriser l'inflation, mais aussi pour maintenir la croissance économique. Si le marché du travail s'affaiblit, alors une récession américaine devient un plus grand risque.

Il est peu probable que les nouvelles économiques changent radicalement avant la décision de novembre de la Fed.

Le dollar

La force du dollar a aidé la Fed cette année. Un dollar plus fort freine la demande d'exportations américaines et rend également les importations américaines moins chères. Cela devrait avoir un impact sur la réduction de l'inflation américaine, toutes choses égales par ailleurs. Si le dollar devait s'affaiblir après sa forte course en 2022, cela pourrait nécessiter des taux d'intérêt progressivement plus élevés de la part de la Fed.

Un désir d'attendre et de voir

Un point qui revient fréquemment dans les discours de la Fed est que la politique monétaire fonctionne avec des décalages imprévisibles. La Fed a agi de manière extrêmement agressive en 2022 sur les taux d'intérêt et continuera probablement de le faire lors des deux prochaines réunions.

Par conséquent, certaines voix commencent à appeler à une pause dans les hausses pour mieux analyser et attendre que l'impact des décisions récentes se fasse sentir. C'est le début. Pour l'instant, la volonté de lutter agressivement contre l'inflation l'emporte.

Néanmoins, au cours des prochains mois, il sera intéressant de surveiller si certains décideurs politiques sont enclins à adopter une attitude plus attentiste pour mieux évaluer l'impact économique des récents mouvements de taux importants. La prochaine publication du procès-verbal de la réunion de septembre de la Fed de ce mois-ci pourrait fournir quelques premiers indices pour savoir si cette perspective attentiste gagne du terrain.

À quoi s'attendre

Les marchés s'attendent donc à ce que les taux augmentent à nouveau le 2 novembre, la principale question est de savoir de combien, avec un mouvement de 0.75 point de pourcentage considéré comme le plus probable. La question est alors de savoir comment la Fed voit les taux évoluer lors de la réunion de décembre et jusqu'en 2023.

Actuellement, les marchés soupçonnent que la Fed commencera à assouplir ses hausses en 2023. Cependant, si l'inflation continue d'augmenter et que l'économie américaine semble relativement robuste, cette attente pourrait changer. D'un autre côté, si une récession totale est en vue et que l'inflation commence à se modérer, des baisses de taux en 2023 sont même une possibilité.