Les marchés voient maintenant une hausse plus importante de la Fed ce mois-ci

Président Fed Le témoignage belliciste de Jerome Powell cette semaine signifie que les marchés s'attendent à ce que la Fed relève ses taux de 0.5 point de pourcentage le 22 mars. Plus précisément, les marchés des titres à revenu fixe voient désormais 8 chances sur 10 que la Fed augmente ses taux plus fortement ce mois-ci. Pas plus tard que la semaine dernière, les marchés considéraient qu'il était beaucoup plus probable que la Fed fasse un mouvement plus petit de 0.25 point de pourcentage. Cela a été un changement brusque à l'approche de la réunion de la Fed.

Inquiétudes liées à l'inflation

Il y a deux raisons principales à ce changement, toutes deux liées à l'inflation. La première est que l'inflation de janvier est plus élevée que prévu. Maintenant, Powell a mentionné que cela pourrait, en partie, être dû à un temps exceptionnellement plus chaud pour la saison, mais il est à craindre que les tendances récentes qui ont fait baisser l'inflation au second semestre 2022, puissent maintenant s'être largement jouées, et l'inflation qui en résulte reste bien au-dessus de 2% , l'objectif d'inflation annuel de la Fed.

En outre, que la Fed s'inquiète depuis des mois que l'inflation des services soit à la hausse, en particulier comme l'a déclaré Powell, "il y a peu de signes de désinflation jusqu'à présent dans la catégorie des services de base hors logement, qui représente plus de la moitié des dépenses de consommation de base". .” L'inflation globale n'a donc pas suffisamment baissé et l'inflation des services reste élevée, d'où l'inquiétude de la Fed.

Verrons-nous une plus grande randonnée?

En fin de compte, les taux d'intérêt des fonds fédéraux sont déterminés par les décideurs politiques de la Fed, et non par les attentes du marché, mais la Fed gère de près les attentes du marché. Même lors de la réunion de février de la Fed, le procès-verbal a révélé que certains décideurs auraient été à l'aise avec une hausse de 0.5 point de pourcentage, alors que les taux ont en fait augmenté de 0.25 point de pourcentage.

Il y a encore des publications de données économiques importantes d'ici la décision de la Fed du 22 mars, qui pourraient modifier l'évaluation de la Fed si les chiffres s'écartent des attentes. Surtout, nous verrons Données d'inflation IPC de février au 14 mars, mais également recevoir des données supplémentaires sur le marché du travail et les données sur les ventes au détail avant la réunion de la Fed. Les prévisions immédiates ont un IPC de février d'environ 0.5 %, si cette prévision se maintient, ce qui implique un taux d'inflation annualisé de 6 %, alors cela peut être une justification suffisante pour que la Fed augmente ses taux de 0.5 %, surtout si d'autres données suggèrent le l'économie tourne à plein régime.

Craintes de récession

Peut-être une plus grande préoccupation, cependant, est que si les récentes hausses de taux de la Fed n'ont pas suffisamment contrôlé l'inflation. Cela peut impliquer qu'il faudra une récession pour maîtriser les prix. Ce sujet a fait l'objet d'un échange tendu entre le président Powell et la sénatrice Elizabeth Warren lors du témoignage de Powell. Powell a noté, interrogé, que le niveau d'augmentation du chômage que la Fed a récemment prévu pour 2023 a généralement conduit à une récession au cours de l'histoire d'après-guerre aux États-Unis.