Les marchés se trompent sur les hausses des taux de la Fed, déclare Caron de Morgan Stanley

(Bloomberg) — Les marchés ne sont pas prêts à voir jusqu'où les banquiers centraux américains sont prêts à aller pour maîtriser l'inflation la plus élevée depuis une génération, selon Jim Caron de Morgan Stanley.

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Même si les responsables de la Réserve fédérale prévoient d'augmenter les taux d'intérêt au-dessus de 5% l'année prochaine, les traders continuent de sous-estimer la future trajectoire de resserrement politique, a déclaré mercredi le stratège en chef des titres à revenu fixe de la banque basée à New York dans une interview à Bloomberg TV.

"Je ne crois pas que les vélos de randonnée soient suffisamment tarifés", a déclaré Caron. "Ce qui est pris en compte, c'est que les gens s'attendent à ce que les taux baissent et je pense que nous devons écouter ce que disent les banquiers centraux" et leurs inquiétudes concernant l'inflation.

Les décideurs politiques continuent de renforcer leur message belliciste sur la nécessité de taux plus élevés et d'une politique monétaire plus stricte jusqu'à ce que l'inflation soit maîtrisée. La semaine dernière, une poignée de décideurs politiques ont souligné l'engagement de la banque centrale à ramener l'inflation à son objectif de 2 % et la nécessité de preuves claires d'un relâchement des pressions sur les prix.

La Fed a relevé ses taux d'intérêt d'un demi-point de pourcentage la semaine dernière lors de sa dernière réunion politique de l'année, ramenant son indice de référence à une fourchette cible de 4.25 % à 4.5 %. Le soi-disant diagramme en points montre que les taux se terminent l'année prochaine à 5.1 %, contre 4.6 % lors de la précédente série de projections. Pourtant, les swaps d'indices au jour le jour datés de la Fed évaluent un peu plus de 50 points de base de hausses de taux d'ici la réunion de mai, suivies d'un demi-point de pourcentage de réductions d'ici la fin de 2023.

À moins que quelque chose de dramatique ne se produise, Caron s'attend à ce que la Fed maintienne les taux à 5.25 % pendant un certain temps pour s'assurer que l'inflation est sous contrôle.

"La Fed doit faire le travail", a-t-il déclaré.

–Avec l'aide d'Alexandra Harris, Jonathan Ferro et Edward Bolingbroke.