Topline
Suite aux commentaires bellicistes vendredi dernier du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, qui a déclaré qu'il faudrait "un certain temps" pour faire baisser l'inflation avec des hausses de taux d'intérêt en cours, les experts avertissent qu'il reste encore un long chemin à parcourir avant un renversement de la politique monétaire, ce qui signifie plus de volatilité pour le marché boursier dans les mois à venir.
Les investisseurs étaient trop « complaisants » quant à l'orientation de la politique de la Fed, selon les analystes.
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Faits marquants
Malgré un rebond impressionnant depuis le point bas du marché à la mi-juin, les actions cherchent maintenant à éviter une troisième semaine négative d'affilée alors que les investisseurs s'inquiètent d'une période plus prolongée de hausses des taux d'intérêt et d'un resserrement de la politique monétaire de la Réserve fédérale.
"L'élan a clairement ralenti" selon le "rappel convaincant" de Powell, la banque centrale a toujours beaucoup plus de travail ce qu'il fallait faire était la preuve que les investisseurs étaient trop « complaisants » quant à l'orientation de la politique de la Fed, déclare Mark Hackett, chef de la recherche sur les investissements chez Nationwide.
Powell a clairement indiqué "qu'il n'y aura pas de pivotement de la Fed de sitôt", reconnaît Edward Moya, analyste principal du marché chez Oanda, qui prédit "une nouvelle faiblesse des actions" dans un contexte de "doutes croissants pour quiconque a acheté des actions plus tôt ce mois-ci".
La banque centrale ajuste maintenant sa position pour augmenter «délibérément» les taux «plus haut pendant plus longtemps» après des hausses «rapides» plus tôt cette année, ajoutant à la probabilité d'une récession plus tard cette année, selon une note de l'économiste américain principal de Nomura Rob Dent .
"L'inflation continue a engagé la Fed sur une voie qui laisse peu de place à un atterrissage en douceur", reconnaît de la même manière Martin Wurm, économiste principal chez Moody's Analytics.
Les experts prédisent également largement que les investisseurs devraient s'attendre à une volatilité accrue, avec un risque croissant que les actions puissent à nouveau tester leurs creux de la mi-juin plus tard en 2022 dans des conditions de marché « agitées », selon une note de la responsable de la stratégie américaine de RBC, Lori Calvasina.
À surveiller:
Les attentes du marché pointent maintenant largement vers une autre hausse des taux de 75 points de base lors de la prochaine réunion de politique monétaire de la Fed en septembre. Selon les données du CME Group, environ 75 % des commerçants prévoient désormais ce qui serait une troisième augmentation consécutive de 75 points de base, plutôt qu'une plus petite hausse de 50 points de base. Le discours de Powell "a non seulement déplacé le pari du consensus pour la réunion de septembre à 0.75%, mais il a également commencé à déplacer la courbe en 2023, en adoptant une forme" plus élevée pour plus longtemps "", souligne Hackett.
Contexte clé:
Les responsables de la Fed prêteront probablement une attention particulière aux données historiques, en particulier à la période de forte inflation des années 1970 et 1980, selon Nomura's Dent. Les périodes précédentes de resserrement monétaire suggèrent que la banque centrale "n'assouplira pas prématurément sa position restrictive" jusqu'à ce qu'il y ait une baisse significative de l'inflation à des niveaux normalisés, fait-il valoir. Les marchés à terme prévoyant désormais des hausses de taux jusqu'en 2023, les investisseurs doivent également être conscients des "conditions de crédit plus strictes", les écarts de rendement des bons du Trésor à dix ans et à deux ans restant inversés depuis début juillet, souligne Wurm. Les inversions de la courbe des taux ont précédé chaque récession depuis 1955, souligne-t-il.
Plus de lecture:
Source : https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2022/08/29/market-experts-predict-further-volatility-as-fed-rate-hikes-leave-little-room-for-soft- un atterrissage/