Le marché se prépare à une nouvelle hausse de trois quarts de point de la part de la Fed ce mois-ci

Les traders voient maintenant une quasi-certitude que la Réserve fédérale promulgue sa troisième augmentation consécutive de 0.75 point de pourcentage des taux d'intérêt lors de sa réunion plus tard ce mois-ci.

La probabilité d'une hausse de trois quarts de point est passée à 82% mercredi matin, selon le Suivi FedWatch de CME Group des paris sur les contrats à terme des fonds fédéraux.

Cela fait suite à une série de données économiques positives et des déclarations de responsables de la Fed indiquant qu'une politique restrictive est susceptible de persister longtemps dans l'avenir. Dans un discours décisif le 26 août, le président de la Fed Jerome Powell averti que averti que les augmentations se poursuivront et des taux plus élevés resteront probablement en place

Alors même que les traders augmentaient leurs paris sur le resserrement de la Fed, les actions étaient plus haut peu après l'ouverture du marché. UN Rapport du Wall Street Journal notant que la probabilité d'une augmentation de 0.75 point de pourcentage a coïncidé avec les prix des commerçants dans le mouvement plus agressif, et les contrats à terme sur actions ont momentanément glissé.

« En juin, une hausse des taux de 75 [points de base] de la part de la Réserve fédérale a été considérée comme une accélération surprenante par rapport aux 50 pb et 25 pb délivrés lors des deux réunions précédentes. Moins de trois mois plus tard, 75 points de base sont devenus une sorte de norme mondiale, la [Banque centrale européenne] et la Banque du Canada devant augmenter leurs taux de 75 points de base », a déclaré mercredi l'économiste de Citigroup Andrew Hollenhorst dans une note client.

"Ces hausses de taux "rapides" découlent d'une logique similaire - dans les économies où l'inflation dépasse largement l'objectif, il y a peu d'arguments contre au moins le retour des taux directeurs et des conditions financières à un cadre" neutre "sinon en territoire restrictif", il ajouta.

En effet, Powell, dans son discours lors de la retraite annuelle de la Fed à Jackson Hole, Wyoming, a déclaré que la Fed devra aller au-delà du taux neutre, qui n'est considéré ni favorable ni restrictif à la croissance. Il a déclaré qu'une politique restrictive est nécessaire pour étouffer l'inflation qui tourne près de son rythme le plus élevé depuis plus de 40 ans.

"Nous déplaçons délibérément notre politique à un niveau qui sera suffisamment restrictif pour ramener l'inflation à 2%", a-t-il déclaré. En ce qui concerne l'avenir, Powell a ajouté que «le rétablissement de la stabilité des prix nécessitera probablement de maintenir une politique restrictive pendant un certain temps. Le dossier historique met fortement en garde contre un assouplissement prématuré de la politique.

La Fed a augmenté ses taux d'intérêt quatre fois cette année pour un total de 2.25 points de pourcentage. Ces augmentations comprenaient deux mouvements de 0.75 point de pourcentage en juin et juillet, les plus agressifs depuis que la Fed a commencé à utiliser son taux directeur comme principal outil politique au début des années 1990.

Les marchés étaient prêts pour une forte dose de discours de la Fed mercredi, dont le point culminant sera les remarques du gouverneur de la Fed Lael Brainard à 12h40 HE. Les présidents régionaux Thomas Barkin de Richmond et Loretta Mester de Cleveland prendront également la parole, tout comme le gouverneur de la Fed Michael Barr, qui fera ses premiers commentaires publics depuis sa confirmation en tant que vice-président de la supervision, le puissant superviseur bancaire de la Fed.

Powell prendra la parole jeudi lors d'une session de questions-réponses avec le Cato Institute.

Les responsables de la Fed surveilleront de près les points de données volumineux restants avant la réunion du FOMC des 20 et 21 septembre. Le plus important d'entre eux sera l'indice des prix à la consommation lu la semaine prochaine, ainsi que l'indice des prix à la production.

Cependant, Hollenhorst pense que ces rapports auront une plus grande influence sur les mouvements au-delà de septembre, avec une hausse de trois quarts de points très probable ce mois-ci.

"Plutôt que l'ampleur de la hausse en septembre, les marchés pourraient commencer à se concentrer davantage sur la prochaine augmentation en novembre. Notre scénario de base est pour un ralentissement à 50 points de base, mais cela dépendra des détails des deux prochains rapports sur l'inflation de l'IPC ainsi que du rapport sur l'emploi pour septembre (publié début octobre) », a-t-il écrit.