Mark Mobius prévient que les taux d'intérêt américains atteindront 9 % si l'inflation persiste

(Bloomberg) - La lutte de la Réserve fédérale contre l'inflation a amené le gestionnaire de fonds vétéran Mark Mobius à avertir que les taux d'intérêt monteront à 9%.

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"Si l'inflation est de 8%, le playbook dit que vous devez augmenter les taux plus haut que l'inflation, ce qui signifie 9%", a déclaré lundi le co-fondateur de Mobius Capital Partners à Bloomberg TV. Alors que les décideurs politiques pourraient ne pas augmenter de manière aussi agressive si les prix à la consommation devaient baisser, l'investisseur de 86 ans a déclaré qu'il ne voyait pas l'inflation reculer "de si tôt".

La prévision est probablement une référence de la règle de Taylor, un modèle qui suggère un taux directeur optimal en tenant compte des pressions sur les prix et du marché du travail. La Fed est sous pression pour gérer l'inflation la plus élevée en 40 ans après que la lecture de la semaine dernière des prix à la consommation de septembre ait dépassé les attentes. D'autres lectures d'inflation sont également restées élevées malgré les récentes hausses de taux de la Fed.

Pourtant, l'avertissement de Mobius va bien au-delà de ce que la Fed – et les marchés des taux – envisagent maintenant. Les négociants en contrats à terme sur les fonds fédéraux prévoient que le taux culminera à près de 5 % en mars. Les attentes du marché concernant les perspectives d'inflation sur un an ont chuté de 6 % en mars à 3.2 %, tandis que l'indice Bloomberg des matières premières a chuté d'un sommet en juin grâce à un ralentissement de la croissance économique mondiale.

Mobius a également averti les investisseurs de faire preuve de prudence avec les matières premières, car la demande de certains acheteurs clés pourrait se refroidir.

"Les gens qui achètent des matières premières sont assis sur des devises de plus en plus faibles", a-t-il déclaré, faisant référence aux acheteurs des marchés émergents et de la zone euro. "Vous allez probablement assister à une baisse des prix des matières premières."

Mobius, bien connu pour ses investissements sur les marchés émergents, a déclaré qu'il mettait de l'argent à travailler en Inde, à Taïwan, au Brésil et "un peu en Turquie, et aussi au Vietnam". Il appelle à la prudence vis-à-vis des entreprises ayant des ratios d'endettement élevés et de celles ayant un faible rendement du capital.

"Ce sont les deux paramètres qui sont très, très cruciaux de nos jours à cause de ce problème de devises et d'inflation élevée", a-t-il déclaré.

(Mises à jour avec les attentes des commerçants pour les taux d'intérêt américains, inflation au quatrième paragraphe.)