La hausse de 32,000 175 % des actions peu connues se termine par une baisse de XNUMX milliards de dollars

(Bloomberg) – Même après une frénésie de vente au détail qui a vu GameStop Corp. devenir le titre le plus en vogue au monde et une crypto-monnaie sur le thème des chiens gagner des milliards de valeur, le tourbillon des échanges dans une obscure entreprise financière de Hong Kong se démarque comme spectaculaire.

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L'ascension rapide d'AMTD Digital Inc. - une société de services financiers à peine rentable - est une histoire qui, bien que rappelant la frénésie des actions de mèmes de l'année dernière, est encore plus mystérieuse. Dans un mouvement qui a déconcerté la communauté financière, les actions de la société ont grimpé en flèche en moins de trois semaines, passant de leur prix d'offre publique initial de 7.80 $ à un sommet intrajournalier de 2,555 32,000 $, un bond époustouflant de plus de XNUMX XNUMX %.

Peut-être encore plus perplexe, contrairement à d'autres mastodontes financiers cotés en bourse qui rapportent des centaines de milliards de dollars de revenus chaque année, le prospectus d'introduction en bourse d'AMTD répertorie des ventes totales de seulement 25 millions de dollars pour l'année se terminant en avril 2021. Pourtant, cela n'a pas arrêté le marché de l'entreprise valeur de monter en flèche à 310 milliards de dollars à la clôture de mardi, ce qui la rend plus importante que les piliers de l'industrie comme Goldman Sachs Group Inc. et Bank of America Corp.

"Je ne suis pas tout à fait sûr du modèle commercial qui existe, mais cela n'a pas d'importance pour la foule de Reddit qui plonge comme des piranhas", a déclaré Max Gokhman, directeur des investissements chez le gestionnaire de fonds AlphaTrAI Inc.

Tout comme la manie induite par la vente au détail du début de 2021, qui a catapulté des actions comme GameStop et AMC Entertainment Holdings Inc. à des sommets déroutants avant de plonger tout aussi rapidement, la course d'AMTD en tant que géant financier semble être de courte durée. Depuis qu'il a atteint un record mardi, ATMD Digital a chuté de 57 %, effaçant environ 175 milliards de dollars de valeur marchande en cours de route. C'est plus que la capitalisation boursière actuelle de sociétés telles que Morgan Stanley, Intel Corp. et Goldman Sachs.

Pourtant, il est difficile d'attribuer entièrement les mouvements sauvages du stock à la foule des détaillants. Bien qu'AMTD Digital apparaisse en tête de liste de Fidelity des actions les plus activement négociées plusieurs fois au cours de la semaine, il lui manque quelques caractéristiques clés.

Pour commencer, AMTD Digital n'a pas encore d'options disponibles pour être échangées. L'achat frénétique d'options d'achat était une caractéristique des flambées des actions GameStop et AMC. Les volumes de transactions, quant à eux, ont également été extrêmement faibles pour la majorité des mouvements de la semaine dernière. Malgré des fluctuations d'au moins 40% dans les deux sens tous les jours sauf un cette semaine, le titre n'a pas encore réussi à casser 500,000 50,000 actions échangées en une seule journée. Vendredi, un peu plus de XNUMX XNUMX actions ont changé de mains, sa sixième session consécutive de volume en baisse.

Quant aux commerçants de détail eux-mêmes, même une recherche rapide des meilleurs messages sur le forum WallStreetBets de Reddit montre un flot de démentis de toute implication.

Famille AMTD

Les mouvements frénétiques d'AMTD Digital ont également entraîné une volatilité extrême des actions de l'une de ses sociétés mères, AMTD Idea Group. Cette entreprise, qui fait partie du groupe AMTD plus large, détient environ 88.7% des actions en circulation d'AMTD Digital. Il a également connu une vague d'achats cette semaine, atteignant jusqu'à 520 % rien que mardi.

Vendredi, AMTD Digital a annoncé que les souscripteurs de son introduction en bourse à la mi-juillet avaient décidé d'exercer leur option de chaussure verte complète. Cela signifie qu'ils pourront acheter 2.4 millions d'actions dépositaires américaines supplémentaires à leur prix d'inscription de 7.80 $ chacun, soit environ 99 % en dessous de leur prix de clôture vendredi.

AMTD Global Markets Ltd. était le principal souscripteur de l'introduction en bourse d'AMTD Digital, responsable de près de 90 % des actions, ce qui signifie qu'il pourrait potentiellement profiter de son implication.

Tout cela a mis en lumière Calvin Choi, président, directeur général et actionnaire principal du groupe AMTD, qui fait actuellement face à une interdiction de l'industrie à Hong Kong pour avoir omis de divulguer les conflits d'intérêts lorsqu'il travaillait chez UBS Group AG.

Certaines entreprises coupent déjà les ponts. Le groupe CK du milliardaire Li Ka-shing a annoncé jeudi qu'il vendrait sa participation restante dans la société mère AMTD Group Co.

Modèle de croissance

Aussi choquant qu'ait été la montée en puissance post-introduction en bourse d'AMTD Digital, elle est loin d'être la seule dans de tels mouvements. Vendredi, une autre société financière basée à Hong Kong, Magic Empire Global Ltd., a fait ses débuts commerciaux aux États-Unis pour voir ses actions stoppées à plusieurs reprises en raison de la volatilité, alors qu'elles ont bondi jusqu'à 5,799 XNUMX %.

D'autres actions de Hong Kong et de Chine ont enregistré des gains tout aussi démesurés après leurs débuts aux États-Unis ces dernières semaines. Au moins cinq autres sociétés, dont Ostin Technology Group Co., Golden Sun Education Group Ltd. et Intelligent Living Application Group Inc. ont enregistré des gains intrajournaliers de 395 % ou plus le premier jour de négociation.

Michael Burry, l'investisseur qui a prédit le krach immobilier en 2008, a tweeté une capture d'écran du graphique boursier de Magic Empire vendredi et a déclaré : « Les joueurs jouent plus, plus ils perdent.

(Mises à jour avec contexte supplémentaire sur AMTD, prix tout au long)