Le marathon mondial de la transition énergétique et sa demande de véhicules électriques ont fait exploser la demande de lithium en 2022. Les prix du métal économe en énergie ont bondi dans le monde entier au cours de l'année écoulée, entraînant les stocks de lithium sur une trajectoire cahoteuse. Maintenant, les analystes font état de perspectives plus baissières pour 2023. En outre, le spectre d'une éventuelle alliance de type OPEP entre trois principaux pays producteurs de lithium pèse sur les perspectives de l'industrie à l'aube de la nouvelle année.
X
Le lithium est un support de stockage d'énergie très efficace utilisé dans pratiquement toutes les batteries alimentant actuellement les véhicules électriques ainsi que l'électronique grand public. L'indice des prix du lithium de Benchmark Minerals a grimpé de plus de 180 % au cours de la dernière année.
Les prix au comptant du carbonate de lithium en Chine, le plus grand marché de véhicules électriques et un énorme utilisateur de lithium, ont atteint un record de 84,000 560,000 dollars la tonne en novembre. Le métal précieux était d'environ 79,500 244,510 yuans, soit 34,700 XNUMX dollars, la tonne cette semaine en Chine, qui gère également la majeure partie du raffinage mondial du lithium. Les prix ont commencé l'année à XNUMX XNUMX yuans, soit XNUMX XNUMX dollars la tonne.
Pendant ce temps, les stocks de lithium, Société Quimica Y Minra (SQM), Albemarle (BLANC) et Animé (LTHM) ont progressé respectivement d'environ 83 %, 11 % et 5 % sur l'année. Les fonds négociés en bourse couvrant l'espace ont eu moins de chance. Le FNB Global X Lithium & Battery Tech (LIT) a perdu plus de 20 %. L'ETF Amplify Lithium & Battery Technology (BATT) a vendu environ 33 %.
Dans ce contexte, des informations parues le mois dernier indiquaient que l'Argentine, le Chili et la Bolivie – pays assis sur certains des plus grands gisements de lithium au monde – discutaient d'un pacte potentiel de production et de tarification. Des rumeurs circulent depuis des années, s'attendant à ce que les pays d'Amérique du Sud se tournent vers un contrôle accru des prix du lithium.
Stocks de lithium : pourparlers avancés autour du lithium-OPEP
Telam, l'agence de presse nationale argentine, a rapporté en octobre que des représentants des trois pays étaient en « pourparlers avancés » sur un accord leur donnant le contrôle des prix mondiaux du lithium.
Les ministres des Affaires étrangères des trois pays espéraient également que l'Australie, le premier producteur mondial de lithium, rejoigne le cartel, a rapporté le Rio Times du Brésil.
La majorité des ressources de lithium non développées dans le monde se trouvent dans une région d'Amérique du Sud connue sous le nom de «triangle du lithium». Cette région est composée du Chili, de la Bolivie et de l'Argentine. Les trois pays détiennent environ 58% des ressources mondiales en lithium, selon le résumé des produits minéraux de l'US Geological Survey 2021.
Le Chili possède actuellement les plus grandes réserves commerciales de lithium au monde. SQM et Albemarle sont les deux seuls producteurs opérant dans le pays. Albemarle possède deux sites de production au Chili. Cependant, la Bolivie abrite les plus grandes réserves de lithium du monde, selon l'US Geological Survey. Cependant, les vastes magasins boliviens ne sont pas encore considérés comme commercialement viables.
Que ferait un "OPEP" au lithium ?
Pendant ce temps, la Chine domine la capacité mondiale de raffinage du lithium. Le pays représentait environ 75% de la production mondiale de batteries lithium-ion en 2021, selon l'Agence internationale de l'énergie.
La Chine elle-même a des réserves de lithium extrêmement limitées. Cependant, le pays s'implique de plus en plus dans l'exploitation minière du lithium en Amérique du Sud, y compris un récent investissement de 2 milliards de dollars dans deux projets d'exploration en Argentine.
Si le Chili, la Bolivie et l'Argentine, ainsi que d'autres, devaient former un cartel du lithium, les analystes disent que cela pourrait influencer les marchés et les prix du lithium comme l'OPEP le fait pour le pétrole. L'Organisation des pays exportateurs de pétrole, composée de 13 membres, exerce une immense influence sur les niveaux de production mondiale de pétrole et, par conséquent, sur les prix mondiaux du brut.
Alice Yu, analyste senior chez S&P Global Commodity Insights, a déclaré à IBD qu'un groupe de style OPEP pour le lithium qui exclut l'Australie serait "difficile à réaliser dans la pratique". Yu a ajouté qu'une autre complication est que les opérations minières de l'Argentine sont contrôlées par diverses sociétés privées, contrairement aux 13 pays qui composent l'OPEP.
Si le cartel devait être créé, cela pourrait signifier des coûts plus élevés pour le lithium. Cela serait ensuite transmis aux acheteurs de véhicules électriques et freinerait potentiellement la demande de véhicules électriques, selon Yu.
Une organisation des pays exportateurs de lithium et des prix du lithium plus élevés pourraient également conduire à un développement accéléré de batteries chimiques alternatives, moins chères et plus abondantes, telles que le sodium-ion, a déclaré M. Yu. Il y a déjà eu un buzz en Chine autour de l'utilisation de batteries sodium-ion pour le marché des véhicules électriques.
Mais il y a des points positifs dans le plan de cartel pour le lithium.
"La discussion autour de la création d'un lithium-OPEP reflète néanmoins un plus grand engagement des gouvernements respectifs à développer davantage leurs ressources en lithium et à jouer un rôle plus important dans la chaîne d'approvisionnement mondiale", a déclaré Yu.
Quoi de neuf avec les stocks de lithium
L'action SQM a chuté d'environ 1% à 98.25 mardi pendant négociation de marché. La société basée au Chili a actuellement un modèle de base de tasse avec poignée et un point d'achat de 112.45, selon MarketSmith.
Les revenus de SQM devraient terminer 2002 en hausse de 547 % à 13.27 $, selon FactSet. Les revenus de la société basée au Chili devraient augmenter de 260 % pour atteindre 10.4 milliards de dollars. Les analystes prévoient une légère baisse des bénéfices pour l'année 2023 à 12.97 dollars, tandis que les ventes grimpent à 10.9 milliards de dollars.
L'analyste de Morgan Stanley, Javier Martinez de Olcoz Cerdan, a écrit le 17 novembre que SQM pourrait approcher d'un "pic de bénéfices".
"Juste pour être clair, nous nous attendons à d'excellents résultats pour le 4T22 et 2023, mais les données supplémentaires suggèrent que nous pourrions être autour du sommet de ce cycle de revenus", a écrit l'analyste.
Il a ajouté que la capacité de lithium SQM est proche de 180,000 210,000 tonnes et qu'elle s'efforce de l'augmenter à 360,000 2021 tonnes. Morgan Stanley a augmenté ses attentes en matière de capacité de lithium au Chili à environ 150,000 XNUMX tonnes. En XNUMX, le Chili a produit environ XNUMX XNUMX tonnes de lithium, soit un peu plus du quart de la production mondiale totale de lithium.
Albemarle : le stock américain de lithium
De même, Wall Street s'attend à ce que le BPA 2022 d'Albemarle augmente de 411 % à 21.08 $ tandis que les revenus grimpent de 120 % à 7.3 milliards de dollars. De plus, les analystes interrogés par FactSet s'attendent à ce que les bénéfices d'ALB augmentent encore de 30 % en 2023, à 27.36 $ par action. L'objectif de vente du géant de la production de lithium est de 9.9 milliards de dollars en 2023, soit une augmentation de 36 % par rapport à son chiffre d'affaires estimé pour 2022.
ALB a chuté de 1.7% à 273.39 mardi. Le titre a marqué une cassure à la mi-novembre, puis est rapidement tombé de plus de 7% à 8% en dessous du point d'achat. Cela a déclenché le règle stop-loss automatique.
Albemarle, basé à Charlotte, en Caroline du Nord, est le plus grand producteur de lithium au monde et l'un des principaux fournisseurs de lithium pour les batteries électriques. La société fournit déjà le métal crucial à Tesla. Outre son segment de lithium, la société de fabrication de produits chimiques possède également des activités de raffinage de brome et de catalyseurs chimiques.
Albemarle trace une charge au lithium d'une décennie avec une demande dépassant l'offre
Le stock d'Albemarle a un 97 Note composite sur 99. Il a une cote de force relative de 90, une exclusivité Vérification des stocks d'IBD jauge pour le mouvement du cours de l'action qui culmine à 99. La note EPS de l'action est un solide 91.
Les ours arrivent : les stocks et les prix du lithium
Goldman Sachs a récemment confirmé ses perspectives baissières pour le lithium, prévoyant que l'offre commencera à dépasser la demande à partir de 2023.
Avec une faible croissance économique mondiale attendue en 2023, une question cruciale est de savoir dans quelle mesure la demande croissante de véhicules électriques défiera la pression cyclique. Goldman Sachs s'attend à ce que l'offre de lithium passe d'un déficit de 84,000 76,000 tonnes cette année à un excédent de XNUMX XNUMX tonnes, car une demande plus faible rencontre une production plus élevée. Pourtant, les prévisions d'approvisionnement en lithium ont toujours été optimistes.
En novembre, Albemarle guidance annuelle réaffirmée pour une croissance de l'EBITDA (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) de 500 % à 550 % dans l'unité litsw lithium. Les prévisions ont intégré un potentiel de hausse des prix du lithium, mais également une éventuelle baisse de la croissance des volumes au quatrième trimestre, si les rampes de production rencontraient des ralentisseurs.
Les constructeurs automobiles et les fournisseurs de batteries s'efforcent actuellement de verrouiller les approvisionnements en lithium afin d'atteindre les objectifs de vente de véhicules électriques pour 2024, 2025 et au-delà. En juillet, General Motors (GM) a accepté de verser à Livent 198 millions de dollars à l'avance pour garantir l'approvisionnement à partir de 2025.
L'Agence internationale de l'énergie (AIE) a également prédit que la demande annuelle de lithium passera à 2.5 millions de tonnes d'ici 2030, contre environ 500,000 XNUMX tonnes aujourd'hui.
Stocks de lithium : perspectives de Morgan Stanley
Un rapport sur les perspectives du marché du lithium des analystes de Morgan Stanley le 28 novembre a déclaré "avec des vents contraires à la demande qui se profilent, nous pensons qu'une correction des prix à court terme (lithium) est en vue".
Morgan Stanley prévoit que la forte demande de VE en 2022 ne se poursuivra probablement pas en 2023. Jusqu'à présent en 2022, les ventes mondiales de VE ont augmenté de 70 %, soit environ 2 millions d'unités, selon Morgan Stanley.
"Nous constatons une inflexion des prix en 2023, car le ralentissement de la croissance de la demande atténuera les tensions sur le marché. Cependant, une pénurie d'approvisionnement en lithium à plus long terme pourrait ralentir la transition vers les véhicules électriques.
Morgan Stanley s'attend à une augmentation de 22 % d'une année sur l'autre, soit une augmentation d'environ 1.8 million d'unités, des ventes de véhicules électriques en 2023.
En Chine, où les ventes de véhicules électriques ont augmenté de 90 % sur l'année, Morgan Stanley déclare "qu'il semble y avoir une "surproduction" de batteries".
Avec la suppression progressive des subventions à l'achat de véhicules électriques en 2023, les analystes prévoient que les ventes de véhicules électriques en Chine ralentiront également. La baisse des ventes, à son tour, ferait baisser les prix du lithium en Chine. Morgan Stanley prévoit des prix de 67,500 2023 dollars la tonne au premier semestre 47,500, tombant à XNUMX XNUMX dollars la tonne au second semestre.
"Une correction des prix est due, car l'extrême tension du marché devrait se dissiper en 2023", ont écrit les analystes. Morgan Stanley prévoit que la demande de lithium augmentera de 10 % en 2023.
La loi sur la réduction de l'inflation, Tesla et lithium
La loi sur la réduction de l'inflation (IRA) de l'administration Biden comprend des milliards de dollars en incitatifs pour les véhicules électriques. Une partie importante de ce soutien encourage les opérations nationales de lithium aux États-Unis, dans le but de desserrer l'emprise de la Chine sur le traitement du lithium.
Il existe des critères de référence que les véhicules électriques doivent respecter pour être éligibles aux crédits d'impôt dans la nouvelle loi. D'ici 2024, les batteries des véhicules électriques doivent contenir au moins 40 % de minéraux extraits ou transformés au niveau national. Cela passerait à 80 % en 2027. L'autre option consiste à s'approvisionner auprès d'un pays qui a conclu un accord de libre-échange avec les États-Unis.
Tesla (TSLA) envisage déjà la perspective de construction d'une usine de traitement du lithium au Texas, alors que la société cherche à prendre plus de contrôle sur les principaux composants de fabrication dans un contexte de hausse des prix.
Tesla a déclaré que la production commerciale pourrait démarrer d'ici la fin de 2024, si le projet remporte l'approbation du projet. De plus, lors de l'appel aux résultats du deuxième trimestre de Tesla fin juillet, Musk a fait du colportage pour le commerce du lithium.
« Je voudrais vraiment encourager, une fois de plus, les entrepreneurs à entrer dans le domaine du raffinage du lithium. Vous ne pouvez pas perdre. C'est une licence pour imprimer de l'argent », a déclaré Musk.
Albemarle est également susceptible de recevoir un soutien fédéral par le biais de la loi sur la réduction de l'inflation. Albemarle possède la seule mine de lithium actuellement en activité aux États-Unis. La société a annoncé le 19 octobre qu'elle recevrait environ 150 millions de dollars du projet de loi sur les infrastructures du président Biden. Les fonds iront à l'expansion de sa fabrication de batteries au lithium aux États-Unis, a indiqué la société.
Stocks de lithium : des projets de lithium arrivent aux États-Unis
Yu, de S&P Global Commodity Insights, a déclaré que la loi sur la réduction de l'inflation devrait "accélérer la mise en service de nouveaux projets de lithium aux États-Unis".
Yu a ajouté que les États-Unis auront besoin de leurs partenaires de l'accord de libre-échange pour répondre à la demande de batteries électriques rechargeables (PEV).
S&P Global Insights estime que la production de lithium aux États-Unis ne répondra qu'à 25 % de la demande de lithium du pays dans les VEP pour passagers d'ici 2026. Yu a déclaré que la production combinée de lithium du Canada, du Mexique et des États-Unis augmente cette valeur à environ 99 %.
"Nous pourrions voir une dynamique d'investissement changer à la suite de l'IRA, conduisant à l'émergence de nouveaux flux d'investissement dans le lithium", a déclaré Yu.
Le Canada a récemment ordonné à trois entreprises chinoises de céder leur participation dans trois mines de lithium canadiennes, selon Yu.
"Cette décision démontre que la chaîne d'approvisionnement nord-américaine du PEV s'éloigne activement de la Chine - en tant que source de matériel et de capital", a-t-elle déclaré.
Veuillez suivre Kit Norton sur Twitter @KitNorton pour plus de couverture.
VOUS POURRIEZ AUSSI AIMER
Contrats à terme : rallye du marché fort, mais voici pourquoi vous devriez être prudent
Obtenez un avantage sur le marché boursier avec IBD Digital
Tesla sur la bonne voie pour la pire année de son histoire
Comment le PDG licencié de Disney a été payé 44 millions de dollars pour se perdre
Source : https://www.investors.com/news/lithium-stocks-outlook-is-a-price-cartel-on-the-horizon-in-2023/?src=A00220&yptr=yahoo