Le vendeur à découvert légendaire voit plus de mal à venir pour les marchés

Le marché au sens large a été secoué par la volatilité en 2022, de nombreuses inquiétudes indiquant qu'il pourrait y avoir plus de volatilité à venir. De la même manière, gestionnaire d'investissements et les acteurs notables du marché, Jim Chanos, voient également plus de douleur à venir car peu ont considéré que les taux d'intérêt continueront d'augmenter.  

S'exprimant sur le podcast "Odd Lots" de Bloomberg le mercredi 15 juin, Chanos a expliqué son vue sur les taux d'intérêt.

"C'est la seule chose à laquelle les gens ne sont pas encore préparés, c'est que les taux d'intérêt se réinitialisent de manière significative, car cela ne s'est pas produit dans la vie de la plupart des investisseurs. L'idée que les taux d'intérêt ne seront pas de 2% ou 3% dans un avenir prévisible va être difficile à gérer pour de nombreux investisseurs.

Préparer une tempête 

Chanos est catégorique sur le fait de blâmer la Réserve fédérale (Fed) pour la volatilité actuelle, car une politique monétaire plus souple a été instituée fin 2018. De plus, des plateformes de négociation à faible coût ou gratuites ont contribué à alimenter la spéculation ; avec l'ajout de Special Purpose Acquisition Company (SPAC), qui levaient des milliards quotidiennement, le monde de l'investissement a atteint son apogée. 

« Je suis un peu surpris depuis novembre de voir à quel point les investisseurs particuliers continuent de vouloir spéculer. Cathie Wood a reçu des entrées pendant la majeure partie du premier trimestre, dans certains cas des entrées record. Pendant quelques semaines, les nouveaux SPAC ont collecté en moyenne 3 milliards de dollars en espèces chaque nuit. <…> Et c'était égal au taux d'épargne américain. Ainsi, pendant une brève période, les SPAC ont pris la totalité du taux d'épargne américain, ce qui m'a semblé le comble de l'absurdité.

De plus, Chanos n'est pas trop haussier sur le marché de crypto-monnaie, surtout après avoir été court on Coinbase (NASDAQ: PIÈCE) depuis mars de cette année.  

« Si vous regardez le premier trimestre de Coinbase en 2022, le volume des transactions de détail était énorme par rapport aux institutionnels. Ils ont gagné près d'un milliard de revenus de commissions auprès des commerçants de détail au cours du trimestre. Et ils ont gagné moins de 50 millions de dollars auprès d'investisseurs institutionnels.

Il semble qu'il n'y ait pas d'endroit où se cacher pour les acteurs du marché, car des investisseurs notables sortent avec des affirmations que les conditions actuelles du marché n'ont jamais vues dans leur carrière.

Il sera intéressant de voir comment les choses évoluent et à quel point la Fed devient agressive pour essayer de calmer les marchés. 

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