Les actions juridiques et générales chutent de près de 2 % malgré des résultats annuels supérieurs aux prévisions

Le cours de l'action Legal & General a chuté mercredi malgré la publication de résultats commerciaux meilleurs que prévu pour 2022.

À 260.7p par action, la société FTSE 100 traitait 2% de moins en milieu de semaine.

Legal & General a vu ses bénéfices d'exploitation augmenter dans la plupart des activités et, au niveau du groupe, ils ont augmenté de 12 % pour atteindre 2.5 milliards de livres sterling. Le rendement des capitaux propres a augmenté à 20.7 % contre 20.5 % auparavant.

"Progrès supplémentaire"

Le géant des services financiers a déclaré que "nous sommes satisfaits des nouveaux progrès que nous avons réalisés en 2022 et sommes confiants dans notre capacité à générer une croissance rentable à l'avenir".

Le bénéfice d'exploitation de sa principale division Legal & General Retirement Institutional (LGRI) a augmenté de 9 % pour atteindre 1.3 milliard de livres sterling. Ici, les primes de transfert de risque de retraite ont grimpé à 9.5 milliards de livres sterling, en hausse de 2.3 milliards de livres sterling d'une année sur l'autre. Près d'un quart d'entre eux (23 %) ont été générés sur les marchés étrangers.

La société a déclaré que la croissance ici "[était] soutenue par l'ampleur croissante des revenus du carnet de commandes et la performance constante de notre portefeuille de rentes". La discipline des prix appliquée à des volumes plus élevés lui a également permis d'augmenter ses bénéfices ici, a-t-il ajouté.

Cependant, le bénéfice d'exploitation a chuté de 19% dans son unité Legal & General Investment Management (LGIM) en 2022, à 340 millions de livres sterling. Cela était "principalement dû à l'impact des mouvements du marché sur les actifs sous gestion", a déclaré la société, qui a chuté de 225 milliards de livres sterling à 1.2 milliard de livres sterling au cours de l'année.

Augmentation du bilan

Le chef de la direction, Sir Nigel Wilson, a déclaré que "nous avons obtenu un autre résultat solide en 2022", ajoutant que "notre modèle commercial diversifié et hautement synergique continue de fournir des avantages significatifs".

L'entreprise a également connu une amélioration significative de son bilan l'an dernier. Les niveaux de Solvabilité II ont atteint 236 % en 2022, contre 187 % un an plus tôt. Cela s'est depuis encore amélioré pour atteindre 240% au 3 mars, a noté l'entreprise.

Cela a été aidé par une amélioration de 14 % de la génération de trésorerie, à 1.9 milliard de livres sterling. Legal & General a augmenté le dividende annuel de 5 % sur un an pour 2022, à 19.37 pence par action.

Ce que dit la ville

Steve Clayton, responsable des fonds d'actions chez Hargreaves Lansdown, a déclaré que le prochain départ à la retraite du PDG Sir Nigel Wilson rend les investisseurs nerveux pour l'avenir.

Mais il a ajouté que "les perspectives du groupe semblent positives, quel que soit l'impact de la déroute du marché obligataire de l'année dernière".

Il a déclaré que Legal & General était "au cœur de l'effondrement du marché des titres d'État" à la suite du budget désastreux du chancelier de l'époque, Kwasi Kwarteng, l'automne dernier, un événement qui a provoqué la chute des actifs sous gestion chez LGIM.

Pour l'avenir, Clayton a noté que "le groupe apporte de nouveaux actifs au rythme et les fonds de pension se tournent de plus en plus vers L&G pour assumer leurs passifs en échange de primes substantielles".

Il a également noté que la division Capital de l'entreprise connaît une forte croissance et continue de maintenir une qualité élevée des actifs.

Mark Crouch, analyste de la société d'investissement eToro, a déclaré que "L&G n'est pas excitant, mais il y a beaucoup plus pour les investisseurs à applaudir dans ses résultats annuels. Elle est génératrice de trésorerie, hautement capitalisée, a augmenté son dividende et a un modèle d'entreprise très diversifié.

Il a ajouté que "bien que les perspectives économiques restent incertaines, L&G s'est révélée performante quelles que soient les conditions. Par conséquent, nous prévoyons une poursuite des progrès au niveau du groupe en 2023. »