Les dernières données révèlent que la baisse de l'inflation pourrait être extrêmement lente

L'inflation américaine a peut-être atteint un sommet, mais elle ne chute pas si vite. Les prévisions suggèrent que les données d'inflation pour clôturer 2023 pourraient ne pas montrer beaucoup de baisse. Les données récentes sur l'inflation des prix de gros ne sont pas encourageantes non plus. Jerome Powell a récemment qualifié cette tendance d'inflation "obstinément latérale". Au fur et à mesure que les données arrivent, les marchés commencent peut-être à en prendre note.

Chiffres d'inflation en gros

L'inflation des prix à la production (PPI), ou prix de gros, peut être un indicateur avancé de certains prix à la consommation. Le 9 décembre, le Bureau of Labor Statistics, a indiqué que l'IPP a augmenté de 0.3 % en novembre, dans ce cadre, les coûts des services augmentent de 0.4 %.

Cela est cohérent avec les données PPI des derniers mois, suggérant que l'inflation a peut-être culminé plus tôt en 2022. Cependant, le retour de l'inflation à l'objectif de 2 % de la Fed pourrait prendre un certain temps.

La Fed s'inquiétera également de l'inflation dans les services. Les services sont considérés comme représentatifs de l'inflation sous-jacente et une augmentation mensuelle de 0.4 % se traduit par une inflation annuelle de 5 %. Les chiffres sont certainement meilleurs qu'au premier semestre 2022, lorsque l'IPP évoluait autour de 10 % en rythme annualisé, mais nous ne sommes pas encore tirés d'affaire.

Prévisions immédiates de l'inflation

Les La Réserve fédérale de Cleveland suit les prévisions immédiates de l'inflation. Ceux-ci suggèrent également que l'inflation est en baisse, mais, encore une fois, pas rapidement. Sur ces prévisions immédiates, l'inflation globale de l'IPC devrait s'établir autour de 0.5 % pour novembre et de 0.4 % pour décembre.

Cependant, une partie de la baisse pourrait être due à la baisse des coûts énergétiques. L'IPC de base est estimé à environ 0.5 % pour les deux mois, soit un taux annualisé d'environ 6 %. Le CPE de base (la mesure préférée de la Fed) devrait atteindre 0.4 % pour les deux mois, soit un taux d'inflation annualisé d'environ 5 %. Ces prévisions, si elles se maintiennent, suggèrent que l'inflation américaine s'avère relativement rigide.

Questions pour la Fed

La Fed fixera ses taux d'intérêt le 14 décembre. Une hausse de 0.5 point de pourcentage des taux est largement attendue alors que les taux se rapprochent du niveau cible ultime de la Fed pour une politique monétaire restrictive.

Toutefois, alors que nous entrons en 2023, la bataille contre l'inflation de la Fed se poursuivra probablement si l'inflation reste à ces niveaux assez élevés. L'inflation n'est certainement pas assez élevée pour suggérer que les prix sont hors de contrôle, mais toujours sensiblement au-dessus de l'objectif de la Fed.

Si cela continue, les taux d'intérêt pourraient rester élevés pendant une grande partie de 2023. C'est également l'attente actuelle des marchés obligataires. Les marchés ont connu un début de décembre décevant et le pessimisme à l'égard de l'inflation pourrait en être l'une des raisons. Oui, l'inflation diminue, mais pas aussi vite que beaucoup le souhaiteraient.