Kroger suspend les rachats pour donner la priorité à la réduction de la dette après la clôture de l'accord d'Albertsons

Kroger, basé à Cincinnati, a déclaré vendredi qu'il paierait l'accord de 24.6 milliards de dollars en espèces et le produit d'un nouveau financement par emprunt. La société a obtenu un prêt-relais de 364 milliards de dollars sur 17.4 jours auprès de

Citigroup Inc

et Wells Fargo & Co., a-t-il déclaré dans un dossier sur les valeurs mobilières. Le prêt est le deuxième plus important prêt-relais mondial cette année à ce jour, derrière

Broadcom Inc.'s

Prêt de 32 milliards de dollars dans le cadre de son accord annoncé en mai acheter

VMware Inc.,

selon Dealogic, un fournisseur de données financières.

Kroger suspendra temporairement les rachats dans le but de donner la priorité à la réduction de la dette après la clôture de la transaction, a annoncé vendredi la société. La société a racheté 309 millions de dollars d'actions au cours du trimestre clos le 13 août et a déclaré en septembre que son conseil d'administration avait autorisé un nouveau programme de rachat de 1 milliard de dollars. Kroger avait 1.1 milliard de dollars en liquidités et placements temporaires dans son bilan au 13 août, contre 1.8 milliard de dollars au début de l'année.

"Nous nous attendons, comme nous avons suspendu les rachats, à disposer d'une quantité importante de liquidités pour la clôture de la transaction", a déclaré le directeur financier.

Gary Millerchip

a déclaré vendredi lors d'un appel d'analystes. La société n'a pas immédiatement répondu à une demande de mise à disposition de M. Millerchip pour un entretien.

Kroger vise à atteindre un ratio de la dette nette sur le bénéfice ajusté avant intérêts, impôts et amortissement de 2.3 fois à 2.5 fois dans les 18 à 24 mois suivant la clôture de l'accord, qui est prévu au début de 2024. Ce chiffre était de 1.63 fois en août 13. Vendredi, la société n'a pas précisé quel serait son ratio de levier après la clôture de la transaction.

Kroger avait une dette nette de 19.28 milliards de dollars au 13 août, contre 18.98 milliards de dollars un an plus tôt, selon S&P Global Market Intelligence, un fournisseur de données.

"Sur ce marché actuel, compte tenu de la hausse des taux et d'un cycle économique plus faible, les investisseurs sont un peu plus prudents vis-à-vis des entreprises fortement endettées", a déclaré Rupesh Parikh, analyste de la société d'investissement Oppenheimer & Co Inc., faisant référence à la dette supplémentaire que le entreprise s'engage à financer la transaction. Les actions de Kroger ont chuté de 7 % vendredi, clôturant à 43.16 $.

L'arrêt des rachats libérera des liquidités sur le bilan que la société pourra utiliser pour se désendetter, en plus des liquidités provenant des bénéfices combinés des deux sociétés et des économies de coûts, ont déclaré les analystes. Les sociétés ont toutes deux des magasins dans des endroits tels que le sud de la Californie, Washington, Texas et Washington, DC, et ont déclaré vendredi qu'elles prévoyaient de vendre des magasins qui se chevauchent pour aider à obtenir l'approbation réglementaire de la transaction.

Cabinet de notation

Moody Corp

vendredi a confirmé la cote de crédit de qualité supérieure de Kroger. Mais, la société a changé les perspectives de l'entreprise de stables à négatives, en grande partie en raison des risques liés à la clôture et à l'intégration d'une transaction aussi importante, a déclaré l'analyste Chedly Milord Louis. Moody's s'attend à ce que le ratio dette brute/Ebitda de Kroger, qui s'élève actuellement à 2.5 fois, atteigne environ 3.8 fois après la clôture de la transaction et 3.2 fois dans les 18 à 24 mois suivant la transaction, selon Mme Milord Louis.

Pourtant, l'accord a un sens stratégique compte tenu de la taille de l'entreprise qu'il créera et de l'étendue de son offre de produits, a déclaré Mme Milord Louis. "C'est un concurrent sérieux. Et ils ont toujours été un concurrent sérieux. Je ne vois pas nécessairement cela changer avec l'acquisition d'Albertsons », a-t-elle déclaré.

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