Kohl's dit aux prétendants de "KSS"

Kohl's a dit à tous les prétendants qui l'assiégeaient avec des offres d'achat, de manipulation et de reconfiguration du détaillant, "Non merci".

Dans un communiqué publié vendredi matin, la société - dont le symbole boursier "KSS" semble avoir pris une signification particulièrement poignante ces jours-ci - a déclaré : "Le conseil d'administration de Kohl a déterminé, à la suite d'un examen avec ses conseillers financiers indépendants et sur la recommandation de son Comité des Finances, que les valorisations indiquées dans les manifestations d'intérêt actuelles qu'elle a reçues ne reflètent pas adéquatement la valeur de la Société au regard de sa croissance future et de la génération de cash-flow.

Le rejet, bien qu'il ne soit pas inattendu, met en place les prochains mouvements dans le jeu d'échecs en cours que Kohl's se retrouve à suivre une série d'offres non sollicitées de divers investisseurs en capital-investissement.

Wall Street a interprété le refus comme un signe que ces prétendants ne se contenteraient pas de partir, mais reviendraient avec des offres à des prix plus élevés. L'action, qui avait passé une grande partie de cette année jusqu'à présent autour de la barre des 50 dollars, mais avait grimpé jusqu'à 63 dollars après les annonces initiales des acheteurs, a augmenté d'environ 3% dans les échanges vendredi matin, retrouvant une partie de son prix perdu comme dans le passé. semaine ou plus. On pense que la plupart des offres se situent autour de 60 dollars, mais les actions de Kohl se sont négociées à plus de 80 dollars en 2018.

« Nous avons une grande confiance dans la stratégie de transformation de Kohl, et nous prévoyons que son exécution continue se traduira par une création de valeur significative », a déclaré le président de Kohl, Frank Sica. "Le conseil s'est engagé à agir dans le meilleur intérêt des actionnaires et continuera d'évaluer de près toutes les opportunités de création de valeur."

La déclaration accompagnait l'annonce d'un régime de droits des actionnaires, qui est essentiellement une tactique de «pilule empoisonnée» conçue pour lutter contre toute prise de contrôle non désirée. Il est effectif immédiatement.

Toute cette activité fait suite à des mouvements agressifs d'un certain nombre de groupes d'investissement qui cherchent soit à diviser l'entreprise en éléments physiques et numériques, soit à vendre purement et simplement Kohl's. Ce groupe comprendrait McCellum Advisors (déjà représenté au conseil d'administration suite à une incursion antérieure), Sycamore Partners (qui détient Belk) et Acacia Research (soutenu par la société d'investissement activiste Starboard Value). Ces entreprises n'ont pas répondu à la déclaration de Kohl vendredi matin.

Dans son communiqué ce matin, le conseil d'administration de Kohl a déclaré qu'il restait ouvert aux offres. «Le conseil continuera de rechercher toutes les opportunités raisonnables de générer de la valeur, conformément à ses obligations fiduciaires. La société se réjouit d'informer les actionnaires de ses initiatives stratégiques en cours et de ses plans d'allocation de capital lors de la journée des investisseurs de Kohl le 7 mars 2022. »

En d'autres termes, il est peu probable que le "KSS-ing" soit terminé de sitôt dans cette cour controversée.