Kohl's a déclaré obtenir une offre de 9 milliards de dollars soutenue par la valeur de Starboard

(Bloomberg) – Un groupe soutenu par le fonds spéculatif activiste Starboard Value LP offre environ 9 milliards de dollars au détaillant Kohl's Corp., selon des personnes proches du dossier.

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L'offre est dirigée par Acacia Research Corp, qui est dirigée par Clifford Press et prend des participations dans des entreprises avec un œil sur la propriété. L'achat de Kohl's serait leur plus grosse acquisition à ce jour. Acacia, soutenue financièrement par Starboard, détient désormais moins de 5% dans la chaîne de grands magasins, ont indiqué les sources. La société a par le passé proposé d'acheter Spok Holdings et Comtech Telecommunications Corp.

Les transactions de capital-investissement ont explosé alors que les investisseurs ont accumulé d'énormes réserves de liquidités. Au milieu de l'année dernière, le secteur avait amassé un record de 3.3 billions de dollars de capital non dépensé, dont 1 billion de dollars détenus par des fonds de rachat, ce qui lui confère une puissance de feu importante. Les détaillants sont en vue d'une prise de contrôle, avec deux des plus grands épiciers du Royaume-Uni, Asda et Morrison's, achetés l'année dernière avec le soutien de capitaux privés. Dow Jones a annoncé plus tôt l'acquisition prévue. Kohl's a refusé de commenter l'offre.

L'offre intervient à un moment où la direction de Kohl est critiquée par l'investisseur activiste Macellum Advisors, qui a exhorté Kohl à apporter des changements au conseil d'administration ou à envisager une vente dans une lettre aux actionnaires ces dernières semaines. La société a déclaré en réponse que Macellum n'était "pas disposé à s'engager de manière constructive".

Le détaillant basé à Menomonee Falls, dans le Wisconsin, a déjà dû faire face à des demandes d'activistes. En mars, Macellum faisait pression pour nommer un grand nombre de cadres au conseil d'administration de Kohl après avoir initialement demandé le contrôle de l'entreprise. Les actions de Kohl's ont chuté de près de 20 % depuis lors.

Le groupe dirigé par Acacia a offert 64 dollars par action en espèces, selon deux personnes proches du dossier, qui ont demandé à ne pas être identifiées car l'information était privée. C'est une prime de 37% par rapport au cours de clôture de la chaîne de grands magasins vendredi.

Jefferies Financial Group Inc. conseille Acacia sur l'achat. Kohl's a refusé de commenter l'offre. Les actions d'Acacia ont baissé de 0.7 % vendredi pour clôturer à 4.34 $, le plus bas depuis plus d'un an. Les actions de Kohl ont chuté de 2.6 % à 46.84 $

La direction de Kohl a cherché à augmenter le trafic piétonnier et les ventes dans ses magasins grâce à des partenariats avec d'autres détaillants, notamment le géant du commerce électronique Amazon.com Inc. En 2020, elle a conclu un accord avec le détaillant de produits de beauté Sephora pour placer des magasins dans des magasins. au sein de la chaîne de grands magasins. Kohl's parie également sur les vêtements de sport et de loisirs et a déclaré que les ventes de vêtements de sport représentaient au moins 30% de l'activité. Les dirigeants soulignent également souvent le fait que Kohl's présente des avantages que les autres chaînes de grands magasins n'ont pas en étant principalement situés dans des emplacements hors centre commercial.

Engine Capital LP, qui détient environ 1% des actions en circulation de Kohl, a envoyé une lettre au conseil d'administration l'exhortant à examiner les alternatives stratégiques, y compris la vente de la société, le mois dernier. Kohl's a été signalé comme un "candidat privé" potentiel en mai de l'année dernière.

(Mises à jour avec plus de détails sur Kohl au huitième paragraphe. Une version précédente a corrigé l'orthographe de Comtech.)