Justin Wolfers : « L'inflation a clairement culminé » ; IPC à 7.1 %

Avec la réunion du FOMC à seulement 2 jours, le Bureau des statistiques du travail a publié son très attendu dernier tirage IPC de l'année.

L'inflation globale a diminué à 7.1 % en glissement annuel, contre 7.7 % le mois précédent, en dessous des sondages des économistes de 7.3 %.

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Il s'agissait de la lecture annualisée la plus basse de cette année, ayant culminé à 9.1 % en juin 2022. Les lecteurs intéressés peuvent consulter les commentaires sur l'impression de juin. ici.

L'inflation sous-jacente (non alimentaire, non énergétique) a également diminué à 6 %, après un pic de 6.7 % plus tôt dans l'année, et en dessous de la lecture d'octobre de 6.3 %.

Cette baisse est probablement une combinaison de plusieurs facteurs, notamment une amélioration de la situation entre l'Ukraine et la Russie, la restauration de certaines chaînes d'approvisionnement, la baisse des coûts du logement et les mesures de resserrement agressives de la Fed.

En ce qui concerne la santé des chaînes d'approvisionnement, le Institut de gestion des approvisionnements ont constaté que les prix d'usine des biens étaient récemment tombés à leur plus bas niveau en deux ans et demi.

L'indice du logement a augmenté de 7.1 % au cours de l'année et de 0.6 % au cours du mois.

La énergie l'indice a augmenté de 13.1 % sur un an, tandis que de l'essence l'indice, l'indice du mazout et le poste électricité ont respectivement augmenté de 10.1 %, 65.7 % et 13.7 %.

Sur une base mensuelle, l'indice de l'essence, l'indice du gaz naturel et l'électricité ont diminué de 2 %, 3.5 % et 0.2 %, respectivement.

Au moment de la rédaction, compte tenu de la lecture meilleure que prévu, le DJIA, S & P 500 ainsi que Nasdaq ont augmenté de 1.6 %, 1.4 % et 1.3 %, respectivement.

L'optimisme a été motivé par les attentes selon lesquelles la Fed pourrait assouplir sa trajectoire de taux d'intérêt jusqu'en 2023 et au-delà.

Pour le mois, l'IPC global a augmenté de 0.1 %, tandis que l'IPC de base a été relativement modéré, n'augmentant que de 0.2 %.

Justin Wolfers, professeur de politique publique et d'économie à l'Université du Michigan, tweeté,

Remarquablement bonne nouvelle, pour le 2ème mois consécutif. L'inflation a clairement culminé.

Perspectives du marché

Le FOMC est presque certain d'augmenter les taux de 50 points de base plus tard cette semaine avec FMC signalant une chance de 80% d'atteindre les niveaux de 4.25 à 4.5%.

De plus, les anticipations d'inflation semblent également en baisse.

Wolfers croit que,

Il n'y a pas de psychologie inflationniste plus large.

Il est vrai que l'on peut s'attendre à ce que l'indice du logement obstiné diminue dans les mois à venir, en ligne avec la baisse des indicateurs de logement Case-Shiller (dont j'ai parlé dans un article ici.)

Cependant, à l'approche de l'hiver, de chanvre les prix pourraient encore constituer une menace, en particulier si les incertitudes géopolitiques devaient réapparaître, entraînant une éventuelle flambée de l'IPC.

De plus, Daniella DiMartino Booth, ancienne initiée de la Fed et fondatrice de Quill Intelligence, croit cette rue principale est particulièrement préoccupée par la perspective d'une hausse de l'inflation alimentaire.

Cette semaine, tous les yeux seront rivés sur le résumé des projections économiques de la Fed et sur le graphique en points, pour évaluer la voie à suivre par l'institution dans les 12 à 18 mois à venir.