L'IPP de juillet diminue alors que l'énergie chute, mais le défi de l'inflation de la Fed demeure

Aujourd'hui, le Indice Producteur Prix (PPI) a raconté une histoire similaire à celle d'hier Données IPC. L'inflation a fortement baissé en juillet. Dans le cas de l'IPP, les prix ont en fait baissé de 0.5 % en juillet par rapport à juin.

Cela apporte une pause bienvenue dans une série d'augmentations de prix tout au long des rapports mensuels PPI de 2022. Bien sûr, compte tenu de la récente montée en flèche et malgré la baisse de juillet, les prix de l'IPP restent en hausse de près de 10 % d'une année sur l'autre.

La baisse des prix de juillet est principalement due à la baisse des coûts de l'énergie, qui sont en baisse de 9 % pour le mois. Une fois ceux-ci supprimés, l'inflation sous-jacente pourrait rester à un niveau supérieur à celui que la Fed souhaite voir. En excluant les coûts alimentaires et énergétiques pour juillet, les prix ont augmenté de 0.2 %, ce qui se traduit par un taux d'inflation annualisé de 2.4 %, légèrement supérieur à l'objectif d'inflation de la Fed, mais bien meilleur que de nombreux mois récents.

Pourtant, il est clairement encourageant que l'inflation ait baissé en juillet. En supposant que les prix de l'énergie n'augmentent pas à partir d'ici, il semble probable que le pic d'inflation aux États-Unis soit derrière nous.

De plus, même sans énergie, il existe des tendances encourageantes, telles que la baisse des prix des services. Les prix des services sont souvent moins touchés par les fluctuations des prix des produits de base et constituent peut-être une meilleure mesure de l'inflation sous-jacente dans l'économie.

Le coût des aliments continue d'augmenter

Comme pour les données de l'IPC d'hier, une préoccupation évidente est l'inflation des prix alimentaires. Avec des prix alimentaires en hausse de 1% pour juillet dans l'indice PPI. La nourriture est un coût majeur, en particulier pour les ménages à faible revenu. Cependant, même si les prix des aliments continuent d'augmenter, l'inflation pourrait avoir tendance à baisser à partir d'ici.

Une question pour la Fed

La Fed a un défi intéressant à relever. Même si l'inflation a tendance à baisser à partir d'ici, comme cela semble probable, la question est : quand l'inflation est-elle suffisamment basse ?

La Fed a un objectif d'inflation de 2 %. Bien sûr, nous sommes actuellement bien en avance sur cela en raison de la flambée des prix. La Fed ne veut pas mettre fin trop tôt à sa bataille contre l'inflation, mais elle craint également de pousser les États-Unis vers récession comme le suggèrent de nombreux indicateurs est une forte possibilité.

À l'avenir, la Fed devra estimer où va l'inflation dans la fixation des taux d'intérêt. Pour s'assurer que l'inflation tend vraiment vers son objectif de 2 %. Il est peu probable qu'un seul mois de données sur les prix offre une confiance suffisante, même si c'est encourageant.

Le rapport PPI d'aujourd'hui est une bonne nouvelle, mais la prévision de l'inflation reste un problème complexe. Les marchés pensent que la Fed commencera à modérer légèrement les hausses de taux lors de leur réunion de septembre, mais les taux devraient encore certainement remonter. Le résultat le plus probable selon les marchés à terme est que la Fed augmente ses taux de 50 points de base, avec une chance extérieure d'une hausse de 75 points de base. C'est toujours un grand pas en avant, mais c'est probablement un pas en arrière par rapport aux très grands mouvements que nous avons vus lors des récentes réunions.

Les données PPI d'aujourd'hui offrent une preuve supplémentaire que nous avons probablement dépassé le pic d'inflation aux États-Unis. Cependant, il reste à voir si les hausses récentes des taux d'intérêt et les baisses des prix des matières premières ont suffi à ramener l'inflation à l'objectif de 2 % de la Fed. Les marchés pensent toujours que la Fed a du travail à faire et continuera d'augmenter les taux pour les réunions restantes de la Fed de 2022. Cependant, peut-être que certains des scénarios de hausse des taux les plus prononcés sont désormais moins probables, car l'inflation semble quelque peu maîtrisée.