Prévisions JPY au milieu de la Banque du Japon gardant la politique monétaire facile

La dépréciation rapide du yen japonais (JPY) au cours des deux dernières années a conduit à l'un des mouvements les plus impressionnants observés sur le marché des changes de l'histoire récente. Le yen a simplement fondu, perdant de la valeur par rapport à tous ses pairs – pas seulement par rapport au dollar américain.
Parlant du dollar américain, le yen est tombé à plus de 131 récemment avant de gagner du terrain ces derniers jours. Comment le yen se comportera-t-il pour le reste de l'année, et la Banque du Japon a-t-elle raison de maintenir une politique monétaire accommodante ?

La Banque du Japon considère toujours l'inflation comme transitoire

La principale raison de la baisse du JPY est la politique de la Banque du Japon. La banque centrale considère l'inflation comme transitoire et, pour cette raison, elle maintient la politique monétaire souple.

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Il continue d'acheter des obligations d'État, malgré l'IPP ou l'indice des prix à la production (c'est-à-dire l'inflation du côté des producteurs) qui a atteint son plus haut niveau en quatre décennies.

Mais la Fed aussi, avant de laisser tomber le mot transitoire quand on parle d'inflation. Si le PPI est transféré aux consommateurs, comme il se doit, la Banque du Japon devrait inverser sa politique.

À vrai dire, l'inflation au Japon est inférieure à 2 % depuis des décennies, ce qui nuit à la crédibilité de la Banque du Japon. Cela pourrait avoir des implications dramatiques sur le tableau de bord FX s'il dépasse considérablement l'objectif.

Seulement que le marché des changes est un leader. Les traders spéculent et se positionnent bien avant qu'une banque centrale n'agisse.

Avons-nous vu le point le plus bas du JPY ou non ?

Le graphique quotidien AUD / JPY indique un possible renversement

Tous les graphiques des paires JPY ressemblent plus ou moins au graphique quotidien AUD/JPY ci-dessous. Il montre qu'à la suite de la baisse de la pandémie de COVID-19 en 2020, le marché s'est redressé sans relâche.

Mais la récente évasion en 2022 à la suite des commentaires de la Banque du Japon sur le contrôle de la courbe des taux n'est que la dernière étape d'une tendance par ailleurs très longue. En d'autres termes, le yen a été vendu bien avant les commentaires de la Banque du Japon. Il a suivi le marché boursier américain à la hausse.

Maintenant que le marché boursier américain est en baisse (c'est-à-dire que le Nasdaq 100 a chuté de -28 % depuis le début de l'année), les paires JPY pourraient suivre. Le graphique AUD/JPY ci-dessus montre une configuration possible de tête et d'épaules au sommet qui pourrait simplement signaler le sommet d'une plus grande configuration de tête et d'épaules.

En d'autres termes, si les récents sommets se maintiennent, un retour à 80 ne devrait pas être ignoré, surtout si les marchés boursiers américains continuent de chuter.