Kolanovic de JPMorgan dit qu'il est temps de réduire les actions et d'acheter des matières premières

(Bloomberg) – Les investisseurs devraient réduire légèrement leurs avoirs en actions et transférer l'argent vers les matières premières après que les actions ont dépassé les autres actifs dans un contexte de recul des craintes de récession, selon les stratèges de JPMorgan Chase & Co. dirigés par Marko Kolanovic, l'un des taureaux les plus fervents de Wall Street.

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Alors que le rapport de vendredi sur la masse salariale aux États-Unis s'appuie sur une série de données économiques plus solides que prévu, l'indice S&P 500 a progressé de 13 % par rapport à son creux de 2022 atteint en juin. En revanche, un indice Bloomberg qui suit les matières premières, du pétrole au cuivre, a baissé au cours de cette période.

L'écart de performance ouvre la fenêtre pour que les investisseurs mélangent leurs avoirs tout en maintenant une inclinaison sur le risque, ont écrit les stratèges dans une note lundi. Cela ne signifie pas qu'ils s'attendent à ce que les actions chutent. En fait, ils voient les actions augmenter jusqu'à la fin de l'année, soutenues par les solides bénéfices des entreprises. Pourtant, avec l'affaiblissement des matières premières ces derniers temps, les stratèges y voient une chance de bondir.

"Des données économiques meilleures que prévu incitent les marchés des actions et du crédit à évaluer le risque de récession", ont-ils écrit. "Les matières premières étant à la traîne des autres actifs risqués, nous transférons une partie de notre allocation de risque des actions vers les matières premières."

En conséquence, la recommandation globale de surpondération de l'équipe sur les actifs risqués reste la même. Ils restent également sous-pondérés en titres à revenu fixe et en liquidités.

Pourtant, dire aux clients de réduire leurs actions est un changement notable pour Kolanovic, élu stratège lié aux actions n ° 1 dans l'enquête auprès des investisseurs institutionnels de l'année dernière. Pendant une grande partie de 2022, il a continué à conseiller aux clients d'acheter la baisse pendant la vente d'actions, un appel qui semblait fragile jusqu'à récemment.

En avril, son équipe a conseillé aux investisseurs de se retirer des actions après que le marché a organisé une puissante reprise. Le S&P 500 a chuté les six semaines suivantes. Début mai, Kolanovic a déclaré que la négativité du marché boursier était si écrasante qu'un rebond n'était peut-être pas loin. Le fond ne s'est formé qu'à la mi-juin.