Un stratège de JPMorgan dit qu'il est temps de revenir aux actions et aux obligations

(Bloomberg) – David Kelly de JPMorgan Asset Management a un message pour les investisseurs à plus long terme qui ont été piqués par le ralentissement des marchés boursiers et obligataires de cette année : il est maintenant temps de revenir en arrière.

Les plus lus de Bloomberg

Le stratège mondial en chef de la banque a prédit que les actions américaines enregistreront un gain à long terme de 8 %, compte tenu de la forte baisse des prix. Kelly, s'exprimant mercredi sur Bloomberg Television, a également déclaré que les obligations sont désormais attrayantes, recommandant une forte allocation aux titres à revenu fixe.

Le marché obligataire s'est largement vendu cette année, les obligations d'entreprises de qualité supérieure ayant chuté d'environ 20 % cette année et l'indice S&P 500 enregistrant une baisse de taille similaire.

« C'est le moment de surpondérer les actions pour un investisseur à long terme. Je pense que les obligations sont de retour », a déclaré Kelly mercredi sur Bloomberg Surveillance.

Une autre raison pour les investisseurs de rester prudemment optimistes pourrait venir jeudi avec la publication des données les plus récentes sur l'inflation. Kelly a déclaré que l'indice des prix à la consommation a déjà atteint un sommet et que l'inflation devrait baisser progressivement jusqu'au début de 2023, bien que cela puisse ne pas être suffisant pour les consommateurs en raison de la division politique aux États-Unis.

Les Américains ont tendance à juger l'économie par leurs penchants politiques, et peuvent manquer lorsque le cours s'inverse, a déclaré Kelly. "Les républicains se sentent toujours plus mal à propos de l'économie quand il y a un démocrate à la Maison Blanche et vice versa."

Alors que les élections de mi-mandat sont toujours décidées dans tout le pays, certains investisseurs espèrent que le contrôle républicain d'une ou des deux chambres du Congrès réduirait probablement la capacité des démocrates à adopter des mesures fiscales pour soutenir l'économie si elle ralentissait.

La trajectoire de l'inflation est confrontée à la moyenne des mandats, et l'histoire suggère que les actions grimpent une fois que l'inflation a atteint des sommets, l'indice de référence S&P 500 ayant généré des rendements à deux chiffres un an plus tard.

"La seule chose qui ressort de cette élection, c'est qu'il n'y aura pas de relance budgétaire avant 2025, donc à un moment donné, cette économie s'affaiblit ou tombe en récession", a déclaré Kelly. "Le seul jeu en ville sera que la Réserve fédérale réduise les taux d'intérêt pour stimuler l'économie. L'embouteillage signifie une Fed plus accommodante sur la route.

–Avec l'aide de Lisa Abramowicz et Jonathan Ferro.