Jordan Roy-Byrne: les prix de l'or devraient se consolider avant un potentiel rallye l'année prochaine

Plus tôt dans l'année, le conflit entre l'Ukraine et la Russie a déclenché une course haussière en or, fracassant ses sommets historiques pour s'établir à 2,078 2022 $ en mars XNUMX.

Cependant, en quelques mois à peine, les taux d'intérêt réels ont bondi, la Fed a poursuivi ses mouvements monétaires démesurés et la dollar l'indice est passé au-dessus de 114 fin septembre.

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Les marchés se sont retournés contre le métal jaune, certains analystes appelant même à ce que le prix teste des niveaux inférieurs de 200 à 400 dollars au spot.

Le resserrement des marchés financiers a vu l'or s'effondrer à un creux de deux ans et demi près de 1,630 1,700 $ tout en luttant pour garder la tête au-dessus du niveau de XNUMX XNUMX $ de septembre à novembre.

Cependant, cette tendance s'est inversée, avec une course haussière impressionnante et des prix dépassant 1,810 1 $ au XNUMXer décembre, à la suite d'indications que la Fed atteignait les dernières étapes de son cycle de hausse des taux, et une Ralentissement de l'IPC à 7.7%.

Pourtant, au cours de la semaine dernière, le marché de l'or a brillé, ne serait-ce qu'un peu, avec des prix glissant à environ 1,780 XNUMX dollars avant qu'un rebond limité ne se matérialise.

Au moment de la rédaction de cet article, le prix au comptant s'élève à 1,797.60 1,800.1 $, après avoir touché 1,793.20 XNUMX $ plus tôt dans le commerce et atteint un creux de XNUMX XNUMX $.

Jordan Roy-Byrne, fondateur et rédacteur en chef de The Daily Gold, estime qu'un recul des métaux précieux, notamment vis argent était attendu alors que les prix approchaient rapidement des niveaux de résistance clés.

L'or avait testé les moyennes mobiles de 200 jours et 400 jours, avant de baisser de 1.2 % au cours des 5 dernières séances.

Consolidation à venir

Pour tout le tumulte les métaux et des marchés plus larges ont résisté cette année, l'or semble avoir surperformé les marchés traditionnels équité indices par une marge équitable jusqu'à présent.

Le graphique ci-dessous ne fournit qu'un aperçu des performances au 8 décembre 2022.

Bien que les niveaux actuels soient importants pour les métaux précieux, y compris l'argent, qui a franchi la barre des 23 dollars plus tôt dans le mois, il est peu probable qu'une reprise vers des prix plus élevés se concrétise avant que la fin du cycle de hausse des taux ne devienne limpide.

Compte tenu de l'affaiblissement de la situation macroéconomique, des commentaires accommodants et de la chute aux États-Unis Trésorerie rendements, les détenteurs d'or pourraient voir une certaine consolidation des prix avec Roy-Byrne indiquant,

Je ne crains pas que les métaux précieux se retournent et fassent un creux… Je pense que le creux est atteint.

Découplage nécessaire pour dynamiser le rallye de l'or

Bien que les marchés plus larges aient évolué à peu près en synchronisation avec l'or au cours des deux derniers mois, Roy-Byrne pense que la percée clé de l'or se produirait si les marchés des métaux précieux pouvaient se dissocier des actions et des autres actifs financiers.

Au milieu des prévisions de baisse du PIB et de la montée du protectionnisme mondial, si une récession à grande échelle devait se déclencher au cours du premier semestre de 2023, les taux seraient forcés de baisser ainsi que les actions, ce qui soutiendrait le prix de l'or.

Roy-Byrne prédit que nous pourrions voir,

… (a) une énorme divergence où les métaux précieux commencent à vraiment surperformer et les marchés boursiers se retournent… cela ne semble tout simplement pas imminent pour le moment.

Dans un article précédent, j'ai écrit sur la façon dont Mike McGlone s'attend à ce que la barre des 2,000 XNUMX $ devienne un nouveau creux pour les prix de l'or une fois que la Fed aura pivoté.

Il convient de noter qu'à l'échelle mondiale économie ralentit, l'environnement devrait être beaucoup plus haussier pour l'or que pour l'argent à court terme, en raison du lien étroit entre le prix de l'argent et la demande industrielle.

Dans ce nouvel article concernant notre nouveau projet pièce, j'ai expliqué pourquoi Phillip Newman anticipe une année difficile pour l'argent.

Découplage physique

Au plus tôt sur notre blog, j'ai écrit sur l'emprise étroite que les marchés du papier ont sur la fixation des prix dans l'espace de l'or, ainsi que des exemples de la baisse de confiance des investisseurs dans les bourses mondiales (que vous pouvez consulter ici).

Cette année, nous avons assisté à une vague de métaux précieux physiques et d'autres actifs quittant complètement les systèmes numérisés, comme dans le cas du Comex et de la LBMA.

Avec la montée des tensions géopolitiques mondiales, en particulier entre les grandes économies comme la Chine et les États-Unis, ainsi qu'avec les principaux marchandise producteurs, dont la Russie et l'Arabie saoudite, il est possible que les avoirs physiques en or deviennent plus centraux pour les portefeuilles des investisseurs dans cet environnement à haut risque.

Il est intéressant de noter que les efforts de la Russie pour établir un Norme mondiale de Moscou, une bourse mondiale de lingots physiques, semble avoir attiré l'attention de certains acteurs clés du marché.

Bien que les prix du papier soient susceptibles de se redresser au premier ou au deuxième trimestre, compte tenu de ces facteurs à haut risque, notamment les défis récents liés au retrait des actifs métalliques, il est difficile de savoir comment les dérivés peuvent se comporter de manière durable dans le contexte de la préférence croissante pour la propriété physique.