Rapport sur l'emploi juillet 2022 : 528,000 XNUMX

L'embauche en juillet a été bien meilleure que prévu, défiant de nombreux autres signes indiquant que la reprise économique s'essouffle, a rapporté vendredi le Bureau of Labor Statistics.

La masse salariale non agricole a augmenté de 528,000 3.5 pour le mois et le taux de chômage était de 258,000 %, dépassant facilement les estimations du Dow Jones de 3.6 1969 et 0.2 %, respectivement. Le taux de chômage est maintenant revenu à son niveau d'avant la pandémie et est à égalité au plus bas depuis 6, bien que le taux des Noirs ait augmenté de XNUMX point de pourcentage pour atteindre XNUMX %.

La croissance des salaires a également bondi, le salaire horaire moyen ayant bondi de 0.5 % pour le mois et de 5.2 % par rapport à la même période il y a un an. Ces chiffres alimentent un tableau d'inflation qui fait déjà grimper les prix à la consommation à leur rythme le plus rapide depuis le début des années 1980. L'estimation du Dow Jones prévoyait un gain mensuel de 0.3 % et une augmentation annuelle de 4.9 %.

Plus généralement, cependant, le rapport a montré que le marché du travail reste solide malgré d'autres signes de faiblesse économique.

« Il n'y a aucun moyen de prendre l'autre côté de cela. Il n'y a pas beaucoup de "Oui, mais", à part que ce n'est pas positif du point de vue du marché ou de la Fed", a déclaré Liz Ann Sonders, stratège en chef des investissements chez Charles Schwab. "Pour l'économie, c'est une bonne nouvelle."

Les marchés ont d'abord réagi négativement au rapport, avec le Dow Jones Industrial Average en baisse de 128 points en début d'action alors que les traders anticipaient une forte contre-mesure d'une Réserve fédérale cherchant à refroidir l'économie et en particulier un marché du travail en surchauffe.

Les loisirs et l'hôtellerie ont ouvert la voie aux gains d'emplois avec 96,000 1.2, bien que l'industrie ait encore XNUMX million de travailleurs de moins que son niveau d'avant la pandémie.

Les services professionnels et commerciaux suivaient avec 89,000 70,000. Les soins de santé ont ajouté 57,000 32,000 et la masse salariale du gouvernement a augmenté de 30,000 XNUMX. Les industries productrices de biens ont également affiché de solides gains, la construction ayant augmenté de XNUMX XNUMX et la fabrication de XNUMX XNUMX.

Les emplois dans le commerce de détail ont augmenté de 22,000 XNUMX, malgré les avertissements répétés des dirigeants de Walmart, Target et ailleurs selon lesquels la demande des consommateurs évolue.

Une vision plus globale du chômage qui inclut ceux qui occupent des emplois à temps partiel pour des raisons économiques ainsi que les travailleurs découragés qui ne recherchent pas d'emploi est restée inchangée à 6.7 %.

Malgré des attentes pessimistes, les gains de juillet ont été les meilleurs depuis février et bien en avance sur la hausse moyenne de 388,000 22 emplois au cours des quatre derniers mois. Le communiqué du BLS a noté que l'emploi salarié non agricole total a augmenté de 2020 millions depuis le creux d'avril XNUMX, lorsque la majeure partie de l'économie américaine s'est arrêtée pour faire face à la pandémie de Covid.

Les totaux des mois précédents ont été légèrement révisés, mai augmenté de 2,000 386,000 à 26,000 398,000 et juin de XNUMX XNUMX à XNUMX XNUMX.

"Le rapport jette de l'eau froide sur un refroidissement significatif de la demande de main-d'œuvre, mais c'est un bon signe pour l'économie et les travailleurs américains au sens large", a déclaré l'économiste de Bank of America, Michael Gapen, dans une note client.

Le BLS a noté que la masse salariale du secteur privé est désormais supérieure au niveau de février 2020, juste avant la déclaration de la pandémie, bien que les emplois gouvernementaux soient toujours à la traîne.

Le taux de chômage a légèrement diminué, résultat à la fois d'une forte création d'emplois et d'un taux d'activité qui a diminué de 0.1 point de pourcentage pour s'établir à 62.1 %, son niveau le plus bas de l'année.

Les économistes ont estimé que la création d'emplois commencerait à ralentir à mesure que la Réserve fédérale augmenterait les taux d'intérêt pour refroidir l'inflation à son plus haut niveau en plus de 40 ans.

Le nombre élevé d'emplois, associé à des salaires plus élevés que prévu, a entraîné un changement des attentes concernant la hausse des taux prévue pour septembre. Les traders prévoient désormais une probabilité plus élevée d'une hausse de 0.75 point de pourcentage pour la prochaine réunion, ce qui serait la troisième augmentation consécutive de cette ampleur.

"D'une part, cela donne à la Fed plus de confiance dans sa capacité à resserrer sa politique monétaire sans entraîner une augmentation généralisée du chômage", a déclaré Daniel Zhao, économiste en chef pour le site d'évaluation des emplois Glassdoor. « Mais cela montre également que le marché du travail ne se refroidit pas, ou du moins ne se refroidit pas aussi vite que prévu. … À tout le moins, même si c'est une surprise, je pense que la Fed est toujours sur la bonne voie pour continuer à resserrer sa politique monétaire.

La Fed a relevé les taux d'intérêt de référence à quatre reprises cette année pour un total de 2.25 points de pourcentage. Cela a porté le taux des fonds fédéraux à son plus haut niveau depuis décembre 2018.

L'économie, quant à elle, s'est considérablement refroidie.

Le produit intérieur brut, la mesure de tous les biens et services produits, a chuté au cours des deux premiers trimestres de 2022, répondant à une définition commune d'une récession. Les responsables de la Maison Blanche et de la Fed ainsi que la plupart des économistes de Wall Street affirment que l'économie n'est probablement pas en récession officielle, mais le ralentissement a été clair.

"Le débat sur la récession à ce stade est plus académique qu'autre chose", a déclaré Sonders, le stratège de Schwab. « Vous ne pouvez pas nier que la croissance a faibli. C'est le seul point pour évoquer deux trimestres de croissance négative du PIB.

Les hausses de taux de la Fed visent à ralentir l'économie et, par conséquent, un marché du travail dans lequel les offres d'emploi sont toujours plus nombreuses que les travailleurs disponibles par une marge de près de 2 pour 1. Bank of America a déclaré cette semaine que ses propres mesures de la dynamique du marché du travail montrent une image de l'emploi qui est toujours solide mais qui ralentit, en grande partie en raison du resserrement de la politique de la banque centrale.

La principale raison du repli est l'inflation qui a été beaucoup plus forte et plus persistante que la plupart des décideurs ne l'avaient prévu. Les prix ont bondi de 9.1 % en juin par rapport à il y a un an, le taux le plus rapide depuis novembre 1981.

Correction : Les prix ont bondi de 9.1 % en juin par rapport à il y a un an. Une version antérieure indiquait mal le mois.