Jerome Powell dit que les hausses de taux de la Réserve fédérale pourraient ralentir dès décembre

Topline

Les actions ont bondi mercredi après-midi après que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a indiqué un sursis de la part de la Fed le plus agressif des hausses de taux d'intérêt en quatre décennies se profilent à l'horizon dès le mois prochain, alors que les investisseurs se précipitent sur tout signe de progrès de Powell dans sa guerre contre l'inflation.

Faits marquants

"Le moment de modérer le rythme des hausses de taux pourrait venir dès la réunion de décembre", a déclaré Powell. a affirmé Valérie Plante. au groupe de réflexion de la Brookings Institution, faisant référence à la prochaine décision sur les taux du Federal Open Market Committee, attendue le 14 décembre.

Les actions ont gagné sur la pointe d'optimisme de Powell, le Dow Jones Industrial Average gagnant 1.9 %, ou 650 points, sur la journée, tandis que le S&P 500 et le Nasdaq, très technologique, ont augmenté de 2.9 % et 4.2 %, respectivement.

Cela survient alors même que le marché en grande partie déjà tarifé dans une augmentation imminente de 50 points de base, les yeux se tournant vers le comportement de la Fed en 2023 et au-delà - et les stratèges de Goldman Sachs prévoyant mercredi un taux maximal des fonds fédéraux de 5% à 5.25% en mai après trois autres 25 -randonnées au point de base.

Contra

Powell a toujours laissé flotter un taux d'inflation cible de 2%, bien en deçà des 6% que sa mesure préférée - l'indice de base des dépenses de consommation personnelle - oscille actuellement. "L'histoire met fortement en garde contre un assouplissement prématuré de la politique", a déclaré Powell après avoir fait allusion au ralentissement des taux en décembre. "Nous garderons le cap jusqu'à ce que le travail soit fait."

Fond clé

La banque centrale américaine a relevé le taux des fonds fédéraux de 75 points de base à quatre reprises cette année, portant le taux cible de 3.75 % à 4 %, le plus haut niveau depuis 2007. Le discours de Powell fait suite à une vague de données économiques mitigées publiées plus tôt mercredi. Une paire de mesures étroitement surveillées sur le marché du travail – le rapport mensuel sur l'emploi d'ADP et l'enquête sur les offres d'emploi et la rotation du personnel du Département du travail – a révélé un ralentissement du rythme d'embauche chez les employeurs privés et une diminution des offres d'emploi le mois dernier. Ces deux éléments indiquent que le marché du travail perd de sa vigueur, bien que l'économiste en chef de LPL Financial, Jeffrey Roach, déclare : "Le marché du travail est encore trop tendu pour les banquiers centraux". Et la révision à la hausse par le Bureau of Economic Analysis de son estimation du produit intérieur brut américain pour le troisième trimestre à 2.9 % semble révéler une économie qui est loin d'être en récession. Bien que peut-être initialement contre-intuitifs, les signes d'une économie résiliente, tels que des dépenses de consommation collantes et un marché du travail solide, sont de mauvaises nouvelles pour de nouvelles hausses de taux alors que Powell cherche à utiliser son principal outil pour faire baisser l'économie afin de contenir l'inflation.

Tangente

Les actions oscillent généralement énormément lorsque Powell parle, les principaux indices chutant d'environ 3% sur les deux Août 26 ainsi que Novembre 2 après que le chef de la banque centrale ait jeté de l'eau froide sur tout espoir, le délai pour de nouvelles hausses de taux serait plus court que prévu. Le marché boursier s'est effondré alors que la Fed a relevé ses taux, les principaux indices étant sur le point d'enregistrer leur pire performance annuelle depuis plus d'une décennie, alors que la hausse des coûts d'emprunt pèse sur les résultats des entreprises.

Lectures complémentaires

Le président de la Fed, Jerome Powell, hanté par le fantôme de Paul Volcker, pourrait faire chuter l'économie (Forbes)

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