La réduction d'impôt sur les liquidités offshore au Japon est considérée comme une option pour soutenir le yen

(Bloomberg) - Une réduction d'impôt sur les capitaux transférés au Japon par des filiales à l'étranger pourrait aider à endiguer la dépréciation rapide du yen, selon certains économistes.

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La réduction de la taxe appliquée aux fonds rapatriés alimenterait un afflux de yens au Japon à une échelle qui pourrait rivaliser avec l'impact d'une intervention monétaire, ont déclaré des économistes du Dai-Ichi Life Research Institute et de la Mizuho Bank.

Ce serait une évolution positive pour les autorités qui ont été contraintes d'intervenir directement sur les marchés des changes pour la première fois en 24 ans pour tenter de soutenir le yen. Alors que les États-Unis n'ont eu qu'un succès limité avec une réduction d'impôts en 2017 visant à encourager le retour des capitaux, les économistes restent optimistes.

"Cela mettra un frein à l'affaiblissement du yen", a déclaré Hideo Kumano, économiste en chef chez Dai-Ichi Life. Cela encouragera les fonds à affluer au Japon "quel que soit le différentiel de rendement avec les États-Unis, donc cela pourrait être une force assez puissante".

Les bénéfices non répartis des filiales à l'étranger des entreprises japonaises ont totalisé 37.6 261 milliards de yens (2021 milliards de dollars) en mars XNUMX, selon le ministère de l'Économie.

"Cela pourrait avoir un impact similaire à une intervention sur les devises", a déclaré Daisuke Karakama, économiste en chef du marché à la Mizuho Bank à Tokyo. Si 30% des liquidités détenues par les subventions étrangères sont rapatriées au Japon, cela aurait un impact similaire à l'achat de 10 XNUMX milliards de yens, a-t-il calculé.

"Plutôt que de jouer des tours de politique monétaire et d'être contraint à une guerre spéculative avec le marché, une approche plus honnête serait de retourner la devise étrangère détenue par l'économie japonaise sur le marché intérieur", a-t-il déclaré.

Pourtant, jusqu'à présent, il n'y a eu aucun signe clair du gouvernement du Premier ministre Fumio Kishida qu'un tel changement fiscal est à l'étude.