Le printemps approche et les investisseurs devront sortir la boule de cristal lorsqu'ils examineront les conditions du marché. Il y a un consensus croissant sur le fait que même si l'inflation est en baisse par rapport au sommet de l'été dernier, elle a atteint un plateau à un niveau élevé.
Surveillant la situation du géant bancaire JPMorgan, le PDG Jamie Dimon estime que nous ne reviendrons pas de si tôt à l'objectif de 2 % de la Fed.
De plus, alors que Dimon salue une économie qui "se porte plutôt bien" avec de nombreux emplois, il souligne également qu'il y a beaucoup d'incertitudes à prendre en compte. Ou comme le dit succinctement Dimon, "la Russie, l'Ukraine, le pétrole, le gaz, la guerre, la migration, le commerce, la Chine" sont tous des vents contraires potentiels. « Devant nous, il y a des trucs effrayants. Et vous et moi savons qu'il y a toujours de l'incertitude », a-t-il averti.
Le jeu standard pour les investisseurs pour faire face à ce type d'incertitude est de prendre une position de portefeuille défensive solide - et cela nous amènera naturellement à regarder le haut rendement actions de dividende. Ce sont les payeurs fiables qui donneront aux actionnaires de nombreux attributs défensifs : un flux de revenu stable, des paiements fiables et des rendements qui battent l'inflation.
Examinons donc deux actions que les analystes de JPMorgan ont désignées comme étant à privilégier dans le climat actuel. Ce sont toutes deux des actions notées à l'achat, avec des rendements en dividendes élevés - plus de 13%, dans un cas. Voici les détails.
AGNC Investissement (AGNC)
Nous allons commencer par une fiducie de placement immobilier (FPI). Ces sociétés sont connues depuis longtemps comme de véritables champions des dividendes, et le choix de JPM, AGNC Investment, est connu depuis longtemps pour ses paiements à haut rendement. La société opère dans le créneau des titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) du monde des FPI, détenant un portefeuille totalisant 59.5 milliards de dollars en titres. Ce total comprend 39.5 milliards de dollars en titres adossés à des créances hypothécaires résidentielles et 18.6 milliards de dollars supplémentaires en positions nettes TBA (à annoncer). La plus grande partie du portefeuille d'AGNC, environ 92 %, est constituée d'instruments hypothécaires à taux fixe de 30 ans.
La qualité du portefeuille peut être jugée à partir des récents résultats du 4T22. Au bout du compte, la société a réalisé un bénéfice net par action ordinaire de 93 cents, une certaine distance au-dessus des prévisions de 66 cents. En plus de solides bénéfices, la société disposait de 4.3 milliards de dollars de liquidités au 31 décembre 2022. Ce total représentait 59 % du total des capitaux propres d'AGNC.
Pour les investisseurs en dividendes à l'esprit défensif, cependant, le paiement du dividende de cette société est la vraie nouvelle. AGNC paie mensuellement plutôt que trimestriellement, donnant aux actionnaires un calendrier de paiement plus fréquent. Le dividende, à 12 cents par action ordinaire, s'annule à 1.44 $ par action et donne un rendement puissant de 13.3 %. Cela bat les dernières données d'inflation publiées – 6.4 % annualisées en janvier – de 6.9 points, garantissant que les actionnaires n'auront pas seulement un taux de rendement réel fiable, mais que le rendement sera substantiel.
L'analyste 5 étoiles de JPMorgan, Richard Shane, couvre AGNC et, dans sa note la plus récente, a jugé bon de relever la note de l'action de neutre à surpondérée (c'est-à-dire acheter). Appuyant sa position, Shane a écrit : « Nous nous attendons à ce que le portefeuille de MBS d'agence, principalement d'AGNC, entraîne une reprise de la valeur comptable à mesure que les prix des MBS se redressent et offre aux investisseurs une protection du crédit dans un environnement économique qui se détériore. Les résultats d'AGNC couvrent intégralement son dividende et offrent un rendement attractif. AGNC est l'un des MREIT les mieux gérés au sein de notre univers de couverture. Selon nous, être géré en interne représente un moteur de valeur à long terme. »
En mettant quelques chiffres à cela, Shane donne aux actions AGNC un objectif de cours de 12.50 $, suggérant un potentiel de hausse sur un an d'environ 16 %. Sur la base du rendement actuel du dividende et de l'appréciation attendue du prix, l'action a un profil de rendement total potentiel d'environ 29 %. (Pour voir le palmarès de Shane, cliquez ici )
Dans l'ensemble, avec 9 évaluations récentes d'analystes enregistrées, se répartissant de 6 à 3 en faveur de l'achat plutôt que de la conservation, les actions AGNC obtiennent une note d'achat modéré du consensus des analystes. (Voir les prévisions de stock AGNC)
Les sociétés Williams (WMB)
Pour le deuxième choix de dividendes à haut rendement, nous déplacerons notre regard des FPI vers l'énergie. Williams Companies travaille dans l'industrie du gaz naturel aux États-Unis, exploitant un réseau de pipelines de transport, d'installations de collecte et de stockage et d'usines de traitement du gaz naturel. Le réseau de la société est centré le long de la côte Texas-Louisiane, s'étend dans le golfe du Mexique et s'étend jusqu'en Floride, au centre de l'Atlantique et aux Appalaches, et au nord-ouest jusqu'aux montagnes Rocheuses et au nord-ouest du Pacifique. Environ 30 % du gaz naturel utilisé quotidiennement aux États-Unis passe par le réseau de Williams.
La société a récemment publié ses résultats pour l'année complète et le quatrième trimestre de 2022. Pour l'année complète, Williams a déclaré des revenus de 10.9 milliards de dollars, contre 10.6 milliards de dollars en 2021. À partir de là, la société a réalisé un bénéfice net de 2.04 milliards de dollars, soit un BPA dilué de 1.67 $. En descendant au niveau trimestriel, le bénéfice net s'est élevé à 668 millions de dollars, ou 55 cents par action. En termes ajustés non conformes aux PCGR, cela a donné un bénéfice net de 653 millions de dollars, pour un BPA dilué non conforme aux PCGR de 53 cents – ce chiffre a dépassé les prévisions de 3 cents et a augmenté de près de 36 % d'une année sur l'autre.
C'était également suffisant pour garantir le financement intégral du dividende en actions ordinaires de l'entreprise, qui, dans la déclaration de janvier, a été augmenté de 5.3 %. Le nouveau paiement, qui devrait être envoyé le 27 mars prochain, s'élève désormais à 0.4475 $ par action ordinaire. Avec un taux annualisé de 1.79 $ par action ordinaire, le dividende nouvellement augmenté rapporte un peu moins de 6 %. Bien que légèrement inférieur aux chiffres d'inflation actuels, le dividende de Williams est toujours environ le triple du paiement moyen trouvé parmi les payeurs de div cotés sur S&P - et mieux encore, Williams a une solide réputation de fiabilité des dividendes, ayant maintenu ses paiements chaque trimestre. depuis 1974.
L'analyste de JPMorgan, Jeremy Tonet, suit Williams Companies, et il aime ce qu'il voit. Tonet estime que Williams est l'une des sociétés de gaz naturel les mieux positionnées et écrit : "La première empreinte "acier dans le sol" existante de WMB offre des avantages concurrentiels clairs pour exécuter la stratégie de la tête de puits vers le marché de l'entreprise… Alors que la dynamique S/D actuelle des gaz natgas craignant des chutes de plates-formes et des fermetures pour équilibrer le marché, nous voyons la prochaine étape de la demande de GNL équilibrer le marché au cours des deux prochaines années, soutenant une éventuelle augmentation des niveaux de production de natgas. En tant que tel, avec le potentiel d'un TCAC d'EBITDA à un chiffre moyen, un effet de levier YE22 de 3.55x et un bilan ESG de premier plan, nous voyons un contexte constructif au fil du temps, avec le rendement actuel d'environ 6% fournissant un soutien.
En suivant sa position, Tonet attribue aux actions WMB une note de surpondération (c'est-à-dire d'achat) et fixe son objectif de cours à 36 $, ce qui implique une hausse d'environ 18 % à l'horizon d'un an. (Pour voir le palmarès de Tonet, cliquez ici )
Dans l'ensemble, WMB obtient une note d'achat modéré du consensus des analystes de Street, sur la base de 13 évaluations récentes qui incluent 8 à acheter contre 5 à conserver. (Voir les prévisions d'actions WMB)
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Avertissement: Les opinions exprimées dans cet article sont uniquement celles des analystes en vedette. Le contenu est destiné à être utilisé à des fins d'information uniquement. Il est très important de faire votre propre analyse avant de faire tout investissement.
Source : https://finance.yahoo.com/news/jp-morgan-likes-2-150528023.html