Lorsqu'il s'agit de prévoir l'année à venir, il est naturel de se tourner vers les experts. Personne n'a de boule de cristal pour montrer ce qui s'en vient, mais les acteurs les plus performants du marché - investisseurs des ligues majeures, PDG d'entreprises, gourous de la finance - ont bâti leur réputation en interprétant correctement les signes actuels et en les suivant jusqu'aux rendements et aux bénéfices. Jaime Dimon de JPMorgan se tient debout dans cette entreprise.
Dimon dirige la plus grande des sociétés bancaires américaines ; JPM contrôle 3.79 billions de dollars d'actifs totaux et a près de 4 billions de dollars d'actifs totaux sous gestion; la banque a des relations avec la moitié de tous les ménages aux États-Unis. Diriger une organisation d'une telle envergure donne à Dimon une vision claire de la situation macro - et il voit 2022 se préparer pour un boom.
Citant plusieurs facteurs, notamment la situation de trésorerie solide de nombreux consommateurs, l'augmentation des dépenses de consommation et l'amélioration du ratio dette/service des ménages, Dimon estime que les consommateurs entraîneront des améliorations au cours de l'année à venir. Ils seront aidés, selon lui, par un changement de politique de la Réserve fédérale qui s'attaquera agressivement à l'inflation. Le chef du JPM prévoit que la Fed mettra en œuvre quatre hausses de taux – au moins – dans les mois à venir.
Alors que Dimon voit de bons moments devant lui, il reconnaît également que plusieurs vents contraires sont possibles. L'inflation est toujours élevée; la Fed pourrait ne pas se limiter à quatre hausses de taux. Les deux pèseront sur l'esprit des investisseurs et pourraient inciter à adopter une position défensive. Dans un tel environnement, il serait logique de se tourner vers les actions à dividendes, en particulier celles qui ont montré une fiabilité à long terme des paiements.
En résumé, les commentaires de Dimon penchent vers un mélange de prudence et d'optimisme. Il dit: «Nous nous attendons en quelque sorte à ce que le marché ait beaucoup de volatilité cette année, car les taux montent et les gens refont en quelque sorte les projections… Si nous avons de la chance, la Fed peut ralentir les choses et nous aurons ce ils appellent un 'atterrissage en douceur'.
Dans cet esprit, nous avons utilisé la base de données de TipRanks pour extraire les informations sur trois actions à dividendes qui ont obtenu l'approbation des analystes de JPMorgan. Il s'agit d'actions notées à l'achat, avec des rendements en dividendes allant jusqu'à 9 %. Regardons de plus près.
Esprit Capital Immobilier (SRC)
Nous commencerons par une fiducie de placement immobilier (FPI), une catégorie de sociétés connues depuis longtemps comme des payeurs de dividendes fiables et à haut rendement. Spirit est un propriétaire immobilier dans le secteur des FPI commerciales, investissant dans et louant des propriétés occupées par des locataires commerciaux. Parmi les plus grands locataires de la société figurent certains des plus grands noms du commerce de détail américain, notamment Walgreens, Dollar Tree et Home Depot.
En chiffres, Spirit présente un tableau impressionnant. À la fin du 3T21, la dernière période rapportée, la société revendiquait quelque 1,915 312 propriétés avec 99.7 locataires et un taux d'occupation de 7.5 %. L'investissement immobilier de Spirit était évalué à 43.7 milliards de dollars. Le segment le plus important représenté par les locataires de la société était le commerce de détail de services, à 17.5 % ; les locataires industriels constituaient la deuxième plus grande unité, à XNUMX %.
Cette fondation a soutenu des chiffres de revenus solides. Spirit a déclaré un bénéfice net de 32 cents par action au troisième trimestre, ainsi qu'un ajustement des fonds d'exploitation (AFFO) de 3 cents par action. Dans les chiffres préliminaires du quatrième trimestre récemment publiés, Spirit se dirige vers un AFFO similaire, de 84 à 4 cents par action. De plus, la société a dépensé 84 millions de dollars au quatrième trimestre pour acquérir 85 autres propriétés et une durée de location restante moyenne de 463.9 ans. Les nouvelles propriétés sont à 4 % commerciales et à 92 % industrielles.
En ce qui concerne le dividende, Spirit a un historique de 3 ans de paiements fiables. Le dividende actuel, déclaré en novembre pour paiement en janvier, a été fixé à 63.8 cents par action ordinaire. Cela s'annule à 2.55 $ par action ordinaire et donne un rendement robuste de 5.3 %. Cela se compare favorablement au rendement moyen du dividende sur les marchés plus larges ; le payeur de dividendes typique coté sur le S&P rapporte actuellement environ 2 %.
Selon JPMorgan, ce titre est une histoire de croissance, alimentée par des investissements intelligents. L'analyste Anthony Paolone écrit: «La SRC a publié des estimations préliminaires pour le 4T / 2021 et annoncé des prévisions pour 2022, et c'est une bonne image, à notre avis… Il est important de noter que la société a annoncé des prévisions AFFO / action 2022 de 3.52 à 3.58 $ (3.55 $ au milieu), soit environ 2% au-dessus du consensus Bloomberg. Le moteur des prévisions est un déploiement de capital prévu de 1.3 à 1.5 milliard de dollars en 2022, ce qui est nettement supérieur à nos 900 millions de dollars qui entrent dans cette nouvelle.
« SRC se négocie désormais avec une remise de 15 à 20 % par rapport à ses pairs en location nette, malgré un volume de transactions élevé et une croissance qui se situe vers le haut du peloton. Les FPI à bail net pourraient faire face à des vents contraires à l'approche de 2022 en raison des craintes de taux d'intérêt plus élevés, et une croissance plus organique est probable dans d'autres types de propriétés. Néanmoins, le stock reste attrayant pour nous », a résumé Paolone.
Conformément à ces commentaires, Paolone note que SRC est surpondéré (c'est-à-dire acheter), et son objectif de prix de 59 $ suggère une hausse d'environ 20 % sur un an. Sur la base du rendement actuel du dividende et de l'appréciation attendue du prix, l'action a un profil de rendement total potentiel d'environ 25 %. (Pour voir le palmarès de Paolone, cliquez ici )
En regardant la répartition du consensus, basée sur 4 achats et prises, chacune des actions SRC a une note consensuelle d'achat modéré. Les actions se vendent 48.99 $ et l'objectif de cours moyen de 53.38 $ implique une hausse de 10 % par rapport à ce niveau. (Voir les prévisions de stock SRC sur TipRanks)
Investissement AGNC (AGNC)
La prochaine action à dividende que nous envisageons est une autre FPI. Là où Spirit, ci-dessus, est impliqué dans le marché de l'immobilier commercial, AGNC se concentre sur les titres adossés à des créances hypothécaires (MBS), avec une préférence particulière pour ceux soutenus par le gouvernement fédéral américain. Le portefeuille d'investissement d'AGNC est fortement pondéré (89 %) vers des prêts hypothécaires à taux fixe de 30 ans, avec 6 % supplémentaires du total étant des prêts à taux fixe de moins de 15 ans. Le portefeuille d'investissement totalise 84.1 milliards de dollars. De ce total, 53.7 milliards de dollars sont destinés au marché résidentiel.
AGNC publiera ses résultats du 4T21 en février, mais nous pouvons revenir sur les chiffres du T3 pour avoir une idée de la situation de l'entreprise. À la fin du troisième trimestre, AGNC avait un BPA de 3 cents ; c'était légèrement inférieur aux 75 cents déclarés au T76 et aux 2 cents déclarés au 81T3. La société dispose de liquidités non grevées à la fin du troisième trimestre totalisant 20 milliards de dollars.
Malgré la lente baisse des bénéfices, AGNC est toujours en mesure de financer son dividende sans puiser dans ses liquidités. La société verse le dividende sur une base mensuelle plutôt que trimestrielle ; le paiement actuel de 12 cents par mois est resté stable au cours des dernières années et donne un paiement trimestriel de 36 cents (40 cents de moins que les revenus trimestriels actuels) et s'annule à 1.44 $ pour un rendement élevé de 9.2 %.
Nous estimons que la société offre un solide profil risque/rendement. Nous pensons qu'AGNC reste l'un des MREIT les mieux gérés au sein de notre univers de couverture. Selon nous, être géré en interne représente un moteur de valeur à long terme. Nous pensons que le portefeuille d'AGNC de MBS d'agence représente des actifs de « fuite vers la qualité » dans un ralentissement cyclique et bénéficie directement du soutien de la Fed avec des valorisations améliorées et des spreads plus serrés. Nous notons que la volatilité accrue des taux d'intérêt peut déclencher des fluctuations de la part T/BV.
Parmi les haussiers se trouve l'analyste 5 étoiles de JPMorgan, Richard Shane, qui estime que les actions AGNC se négocient avec un profil risque/rendement attrayant.
« Nous pensons qu'AGNC reste l'un des MREIT les mieux gérés au sein de notre univers de couverture. Selon nous, être géré en interne représente un moteur de valeur à long terme. Nous pensons que le portefeuille d'AGNC de MBS d'agence représente des actifs de « fuite vers la qualité » dans un ralentissement cyclique et bénéficie directement du soutien de la Fed avec des valorisations améliorées et des spreads plus serrés. Nous notons qu'une volatilité accrue des taux d'intérêt peut déclencher des fluctuations de la part T / BV », a déclaré Shane.
Ces commentaires confirment la note de surpondération (c'est-à-dire d'achat) de Shane sur l'action. Son objectif de cours s'élève à 16.50 $, ce qui implique un rendement total potentiel de 16 % sur un an, dividendes compris. (Pour voir le palmarès de Shane, cliquez ici )
Dans l'ensemble, l'action AGNC a une note consensuelle d'achat modéré basée sur 7 avis actuels avec une répartition de 3 à 4 entre les achats et les réservations. L'action a un objectif de cours moyen de 17 $, prédisant une hausse d'environ 10 % par rapport au cours de l'action de 15.48 $. (Voir les prévisions de stock AGNC sur TipRanks)
Groupe des entreprises de la fonction publique (CHEVILLE)
Le suivant sur notre liste est une entreprise de service public, le Groupement d'entreprises de service public (PSEG). Cette société basée dans le New Jersey dessert des clients de la grande région métropolitaine de New York, y compris des régions du New Jersey et de Long Island, ainsi que du sud-est de la Pennsylvanie. L'entreprise fournit à la fois du gaz naturel et de l'électricité; l'électricité est générée dans un réseau de centrales nucléaires et de combustibles fossiles traditionnels, bien que l'entreprise s'oriente vers une production plus propre. Les lignes de transmission de PSEG sont intégrées au réseau régional plus vaste, se connectant aux services publics d'électricité de Pennsylvanie, du Delaware et de New York.
Depuis quelques mois, PSEG évolue vers un profil plus vert. Il s'agit en partie d'une reconnaissance des réalités politiques impliquées dans les opérations dans des zones fortement « bleues ». La société s'est engagée dans une initiative de "course à zéro" pour réduire les émissions de polluants et a accepté en août de vendre son portefeuille de production de combustibles fossiles de 6,750 1.9 mégawatts à ArcLight Capital dans le cadre d'un accord d'une valeur de plus de XNUMX milliard de dollars. La vente devrait être conclue au début de cette année. Dans un mouvement connexe, PSEG a conclu plusieurs propositions pour soutenir les objectifs de production d'énergie éolienne offshore du New Jersey.
PSEG a publié ses derniers résultats financiers, pour le troisième trimestre 3, en novembre. En tête de liste, la société a affiché des revenus de 2021 milliard de dollars, en baisse de 1.9 % d'une année sur l'autre. En ce qui concerne les trois premiers trimestres de 19, PSEG a affiché un chiffre d'affaires total sur 2021 mois de 9 milliards de dollars, contre 6.67 milliards de dollars l'année précédente, pour une baisse plus étroite de 7.2 %. Les bénéfices ont cependant été positifs, avec un résultat non conforme aux PCGR à 7 cents par action, contre 98 cents l'année précédente. Pour l'avenir, PSEG s'attend à voir des bénéfices non conformes aux PCGR entre 96 $ et 3.55 $ par action. Cela représente une augmentation de 3.70 cents, ou 10 %, au point médian.
Ces bénéfices sont plus que suffisants pour soutenir le dividende de la société, qui a été annoncé en novembre à 51 cents par action ordinaire. Ce paiement a été effectué le dernier jour de 2021 et a marqué le quatrième paiement consécutif à ce niveau. PSEG a récemment augmenté le paiement du dividende au premier trimestre ; nous verrons ce qui se passera lors de la prochaine déclaration, qui devrait avoir lieu en février. Le dividende actuel s'est annualisé à 1 $ pour 2.04 et a donné un rendement de 2021 %.
Le point de vue de JPMorgan sur ce titre a été exposé par l'analyste Jeremy Tonet, qui considère la transition vers une énergie plus propre comme la grande histoire. Il écrit: «Avec la clôture de la transaction fossile PSEG attendue sous peu, le mix d'activités remanié de PEG comprend désormais un service public T&D à faible risque, une flotte nucléaire soutenue par ZEC et un effet de levier significatif sur la construction éolienne offshore qui approche sur la côte est. Nous considérons la clôture de la vente de fossiles comme la première étape pour libérer de la valeur ; dans le cas peu probable où un composant aurait besoin d'être recommercialisé en raison d'éléments réglementaires, un marché de l'énergie beaucoup plus fort indique un potentiel de prix à la hausse. De plus, le potentiel de passage bipartisan du PTC nucléaire pourrait apporter un avantage supplémentaire, étant donné le parc nucléaire de PEG d'environ 3.8 GW.
À cette fin, Tonet note que PEG partage une surpondération (c'est-à-dire acheter) et a fixé un objectif de prix de 73 $ pour indiquer un potentiel de hausse de 11 %. (Pour voir le palmarès de Tonet, cliquez ici )
L'objectif de JP Morgan s'aligne presque parfaitement sur le point de vue de la rue, où l'objectif de prix moyen de 72.38 $ est pratiquement le même. En termes de notation, l'action bénéficie d'une note consensuelle d'achat fort, basée sur 7 achats contre 1 maintien. (Voir les prévisions de stock de PSEG sur TipRanks)
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Clause de non-responsabilité : Les opinions exprimées dans cet article sont uniquement celles des analystes en vedette. Le contenu est destiné à être utilisé à des fins d'information uniquement. Il est très important de faire votre propre analyse avant de faire tout investissement.
Source : https://finance.yahoo.com/news/jp-morgan-bullish-3-160530410.html